Автор: Администратор
Экономика Категория: Валютные войны
Просмотров: 2851

2013-2019 Серия обзоров. На планете началась новая война: центральные банки наперегонки девальвируют свои валюты, чтобы дать стимул затухающей экономике. Сам термин "валютные войны" получил путёвку в жизнь в 2010 году с лёгкой руки министра финансов Бразилии Гвидо Мантеги, и яркий и ёмкий термин быстро прижился. Начинает проясняться роль хозяев денег и мировой системы ЦБ, обеспечивающих работу хозяйства.

Сравнительно регулярно тему освещает Анна Королева на expert.ru

28.08.2019 Неужели ФРС США будет скупать рубли?  Катасонов В.Ю.

Америка грозит начать валютные интервенции

07.07.2019 Что произойдёт, если валютную войну против остального мира начнут США.  Катасонов В.Ю.

Трамп грозит валютной войной Китаю и не только ему

29.06.2019 Невероятно, но факт: Трамп борется за дедолларизацию мировой экономики Катасонов В.Ю.

Президент США решительными взмахами натруженных рук рубит долларовый сук, на котором сидит Америка. Начатая им валютная война завершится разрушением долларовой системы

28.06.2019 Америка возвращается к «денежному социализму».  Катасонов В.Ю.

Начинается валютная война, которая кончится крахом мировой финансовой системы

07.12.2017 Кто экспроприирует деньги российских олигархов? Катасонов В.Ю.

Что стоит за экономическими санкциями. Когда и по какой причине с ними столкнулась Российская империя, что было в истории Советского Союза. Почему политику государств определяют хозяева денег, а не правительства. Каково духовно-цивилизационное происхождение мировой элиты. Как, используя валютный курс, можно перехватить управление над государством. Какие сюрпризы ждут российских олигархов

09.08.2017 Валютные войны - предвестники новых конфликтов.  vestifinance_ru

В истории часто валютные войны приводили к реальным военным конфликтам.  История повторяется и на этот раз, а США становятся главным возмутителем спокойствия.  Даже минимальное повторение уроков истории обещает крах мировым рынкам

19.04.2016 Валютная война Запада против России и валютный контроль. Катасонов В.Ю.

Статья председателя Следственного комитета РФ Александра Бастрыкина «Пора поставить действенный заслон информационной войне», опубликованная 18 апреля в издании «Коммерсантъ-Власть», по своему содержанию значительно шире, чем заявленная в заголовке тема.

Операция по обвалу российского рубля планировалась хозяевами денег

14.03.2016 «Война валют. Перед бурей». Презентации книги Сун Хунбина

9 декабря в Москве в «Президент-отеле» состоялась презентация русского издания книги «Война валют. Перед бурей» знаменитого китайского историка и финансиста Сун Хунбина. Это пятый и пока последний том серии экономических бестселлеров «Война валют». В книге даются ответы на некоторые глобальные вопросы современного мироустройства. Как одному проценту людей удается обладать девяноста девятью процентами мирового богатства? Как в экономике излишеств возможен дефицит ликвидности? Что произошло «за кулисами» в день обвала цен на золото 12 апреля 2013 года?

Здесь же видео:

11.12.2015 Член попечительского совета РОО "Русский выбор" Александр Ручьев о книге "Война Валют"

02.02.2016 Интервью Ремыги Владимира Николаевича о положении мировой финансовой системы

02.02.2016 Интервью Лисенкова Аркадия о книге Сун Хунбина "Война валют"

Мнение Хазина Михаила о перспективах трансформации мировой финансовой системы

Справка и взаимноисключающие мнения "экспертов"

17.12.2015 Валютные войны как главный метод борьбы за доминирование в мире. chipstone

 В Сети периодически возникают жаркие баталии на тему "доллар обязательно скоро умрет" или "доллар наше все и будет жить вечно".  Оба эти утверждения насколько радикальны, настолько же и не отражают сути реально протекающих в мире процессов. Понятно, что ничто в нашем мире не существует вечно. Точно так же понятно, что в современной глобальной экономике пока только доллар можно назвать реальными деньгами, все прочие валюты это его производные. И жить доллар будет до тех пор, пока жива эта самая глобальная мировая экономика. Вопрос только в том, сколько протянет именно она...

14.02.2014 Сводки мировой валютной войны: аппетиты растут, появляются новые виды оружия. Финмаркет

Дэвид Блум из банка HSBC и его коллеги проанализировали динамику 36 различных валют и заметили, что поражающая мощь оружия, используемого в валютных войнах, выросла за последний год. Они составили первый рейтинг стран, склонных манипулировать валютами. Валютные войны стали настоящим трендом - упоминания этого словосочетания в новостях встречаются все чаще 

20.05.2013 Заметки о мировых экономических новостях: Валютные войны. Виноградов А.А.
В шахматы играют двое. Партия заканчивается либо поражением одного из партнёров, либо ничьей. В "валютные войны" "играет" вся планета – что, впрочем, совсем не отменяет шахматных аналогий. Но разница в том, что кому-то одному победить попросту нельзя, можно лишь достигнуть перевеса, при этом проиграть кому-то одному – вполне можно, а целенаправленные действия всех игроков способны, фактически, разрушить саму шахматную доску, безвозвратно нарушив дальнейшую возможность играть как прежде. 
25.02.2013 Еще мильярд — и все! Хазин М.Л.
Когда мы с Андреем Кобяковым в 2002 году писали нашу книгу «Закат империи доллара и конец «Pax Americana», то описали это явление под названием «парад девальваций»
30.01.2013 Сводки мировой валютной войны: иена выигрывает, фунт - терпит поражение. Финмаркет
На прошлой неделе Банк Японии принял решение о дальнейшем смягчении и так сверх-мягкой монетарной политики страны. Это дало стартновому раунду дебатов о валютных войнах.

 

 


28.08.2019 Неужели ФРС США будет скупать рубли?

 

На фото: здание Федеральной резервной системы США в Вашингтоне (Фото: Zuma/TASS) 

Америка грозит начать валютные интервенции 

На протяжении многих лет Вашингтон обвинял другие страны в том, что они ведут валютную войну против США. Под валютной войной понималось и понимается сознательное занижение денежными властями других стран курса национальной валюты по отношению к доллару США с целью повышения конкурентоспособности национальных компаний на мировом рынке и рынке США. Особенно часто эти обвинения адресовались Китаю, который имел громадное положительное сальдо торговли с США.

С одной стороны, Пекин заявлял Вашингтону, что не преследует цели занижения юаня, а если такое занижение и происходит, то это лишь следствие того, что Народный банк Китая (НБК) наращивает долларовые резервы, покупая американскую валюту на китайские юани. С другой стороны, и Вашингтон понимал, почему происходит занижение курса китайской валюты. Спрос на продукцию «печатного станка» ФРС США со стороны Китая был важнее, чем некоторое ослабление конкурентоспособности американских товаров по сравнению с китайскими.

Но с приходом в Белый дом Дональда Трампа отношение Вашингтона к валютным войнам изменилось. Теперь повышение конкурентоспособности американских компаний на мировом рынке стало более приоритетной задачей, чем поддержание и наращивание спроса на продукцию «печатного станка» ФРС другими странами. Реальная экономика США оказалась на первом месте, а поддержание и укрепление позиций доллара в мире — на втором, а, может быть, даже на десятом.

Трамп не раз заявлял и продолжает заявлять, что будет наказывать экономическими и иными санкциями те страны, которые будут продолжать ведение валютной войны против доллара США. В Конгресс США стали регулярно представляться доклады Минфина США под названием «Валютные манипуляции стран, являющихся основными торговыми партерами США»; последний такой докладдатируется маем 2019 года. Под «прицел» Вашингтона в последнем докладе, как всегда, попал Китай. За ним следуют такие страны, как Япония, Мексика, Южная Корея, Германия, Италия, Сингапур, Малайзия, Вьетнам. Это, по оценкам Минфина США, главные «валютные манипуляторы». С Китаем Вашингтон «разбирается» последние два года, и эта разборка уже вылилась в откровенную торгово-экономическую войну двух главных торговых держав.

В начале этого лета в валютной политике Вашингтона произошел некий качественный перелом. Трамп, осознавший, что никакими «вербальными интервенциями» и угрозами санкций главных торговых партнеров-конкурентов не образумишь, заявил, что Америка сама начинает вести валютную войну. Главная ставка была сделана на Федеральную резервную систему США, которая должна проводить «голубиную» (т.е. сверх- либеральную) денежно-кредитную политику.

Во-первых, приступить к понижению ключевой ставки, которая после нескольких повышений с 2015 года достигла к началу нынешнего года планки 2,25−2,50%. По мнению Трампа, это недопустимо высокий уровень, который способствует укреплению доллара США. Будь воля Трампа, он бы опустил ее до уровня «плинтуса», который был в период 2008—2015 гг. (0−0,25%). Понижение ключевой ставки будет означать и понижение валютного курса доллара США.

Во-вторых, возобновить программу «количественных смягчений», которую Федеральный резерв начал проводить еще в разгар финансового кризиса (в 2008 году) и которая была завершена в октябре 2014 года. Программа сводилась к накачке экономики деньгами «печатного станка» за счет скупки казначейских и ипотечных бумаг. Активы ФРС США за 2008−2014 гг. раздулись с 0,8 до почти 4,5 трлн. долл. Т.е. денежная масса выросла в несколько раз. Джанет Йеллен, председатель ФРС США в конце своего срока пребывания на указанном посту начала потихоньку сбрасывать накопленные на балансе Федерального резерва бумаги. Однако Трамп резко этому воспротивился.

Новый руководитель ФРС Джером Пауэлл (с февраля 2018 года) продолжил аккуратное сокращение портфеля бумаг американского Центробанка, что вызвало негодование президента США. Дональду Трампу нужно обратное: возобновление программы «количественных смягчений» в целях дальнейшей накачки американской экономики деньгами. А такая накачка, по его мнению, помимо всего будет способствовать снижению курса доллара США и повышению конкурентоспособности американской экономики.

Пока Дональд Трамп не находит должной поддержки со стороны ФРС и ее руководителя Джерома Пауэлла. Правда, в конце июля ФРС понизила ключевую ставку на 0,25 процентных пункта (впервые с 2008 года) и прекратила продажу бумаг из своего портфеля. Но этого, по мнению Трампа, явно недостаточно. Действительно, пока не видно, чтобы доллар США ощутимо слабел по отношению к юаню, евро, другим валютам главных торговых конкурентов. Трамп обвиняет Джерома Пауэлла в нерешительности и медлительности. Он регулярно заявляет, что главной угрозой Америке кроме Китая является Федеральная резервная система, возглавляемая Джеромом Пауэллом. Так, на прошлой неделе в пятницу Трамп записал в твиттере: «Мой единственный вопрос: кто наш больший враг — Джей Пауэлл или председатель Си Цзиньпин

Смею предположить, что даже если бы Джером Пауэлл в полной мере удовлетворял запросы Трампа по части либерализации денежно-кредитной политики (ДКП) ФРС США, это не обеспечило бы победы Америки в валютной войне с Китаем и другими странами. Либерализация ДКП ФРС — необходимое, но недостаточное условие успеха в валютной войне. Это, кстати, понимают многие американские экономисты, в том числе те, кто работает в Федеральном резерве и Минфине США. Для победы нужны валютные интервенции денежных властей Америки. А что это такое?

Согласно определению Международного валютного фонда, валютная интервенция (англ. foreign exchange market intervention, currency intervention) — операция, которую проводят денежные власти (центральный банк или министерство финансов) для воздействия на валютный курс национальной денежной единицы. Валютные интервенции могут проводиться в целях как повышения, так и понижения курса. В теории понятно, что такое валютные интервенции. А вот на практике понять, что есть интервенция, а что нет, достаточно сложно.

Центробанки многих стран проводят масштабные скупки долларов США. Рекордсменами по таким закупкам являются Народный банк Китая и Банк Японии. Каждый из них засосал в свои валютные резервы долларов США на сумму свыше 1 трлн. долл. (в виде облигаций казначейства США и долларовых депозитов в зарубежных банках). При этом руководители НБК, Банка Японии, других Центробанков заявляют, что, мол, эти операции осуществляются не для понижения курса своих валют, а для пополнения валютных резервов. Именно так до сих пор они защищались от обвинений Вашингтона, подозревавшего их в валютных интервенциях (или, что то же самое — валютных манипуляциях).

Что касается США, то денежные власти этой страны крайне редко прибегали к валютным интервенциям. Зачем? Мировая долларовая система, сложившаяся после Второй мировой войны, была так хитро устроена, что Америке не надо было беспокоиться о валютном курсе доллара. Коль доллар — мировая валюта, то его курс по отношению к другим денежным единицам должен быть завышенным и желательно растущим. Другие страны скупками долларов автоматически обеспечивали поддержку доллара США. И вот в Белый дом приходит Трамп и все переворачивает с ног на голову. Теперь Америке, оказывается, нужен слабый доллар. А для этого Минфин США и Федеральный резерв должны начать скупки валют своих конкурентов, запустить процесс формирования полноценных валютных резервов.

Конечно, у США какие-то золотовалютные резервы есть, но по их величине Америка далеко не лидер. По данным МВФ, на середину нынешнего года их величина составила 127,3 млрд долл. У Чехии они больше — 145,1 млрд долл., а у Польши чуть меньше — 120,0 млрд долл. В последние годы США по величине официальных международных резервов среди всех стран мира находились где-то на уровне двадцатого места (плюс-минус). Если вычесть из величины золотовалютных резервов США золотую их часть, то на чисто валютную останется менее половины.

За управление валютными резервами отвечает Фонд валютной стабилизации (ФВС) Казначейства США. Указанная структура была создана в 1934 году. В соответствии с Законом о золотых резервах ФВС может с одобрения президента США самостоятельно проводить операции на валютном рынке. Американские валютные резервные активы поровну разделены между Федеральным резервным банком (ФРБ) Нью-Йорка и Фондом валютной стабилизации (ФВС). ФРБ Нью-Йорка выступает агентом ФВС при управлении активами и проведении интервенций. Совокупная величина резервов достигает около 40 млрд долл. Правда данные несколько устаревшие. Эксперты говорят, что сегодня это уже 46 или даже 50 млрд долл. Свежих официальных цифр нет, поскольку с сайта Казначейства США страница Фонда валютной стабилизации без каких-либо объяснений удалена.

Итак, валютные резервы США находятся в ведении государства, а не частной корпорации ФРС США. И это важный момент. Трамп рано или поздно воспользуется этой возможностью, поняв, что без ФВС валютные войны Вашингтону вести нельзя. Тем более, что валютные интервенции ФВС может проводить лишь с согласия президента США. До сих пор Вашингтон прибегал к валютным интервенциям крайне редко. Согласно данным Казначейства США, за период 1996—2017 гг. было проведено три серии интервенций (в 1998, 2000 и 2011 годах), причем все они были скоординированы с валютными интервенциями денежных властей других стран (для достижения взаимно согласованных курсов валютных пар).

Аналитики ведущих западных банков уверены, что Трамп не сегодня-завтра даст команду Казначейству начать валютные интервенции. И это уже не будут прежние скоординированные с другими странами интервенции, они будут односторонними. Конечно, «патронов» для них пока маловато (очень округленно — 50 млрд долл.). Но некоторые из аналитиков уверены: Трамп будет настаивать, чтобы интервенции проводились за счет гигантских долларовых активов ФРС, исчисляемых триллионами. А если понадобится, то для обслуживания валютных интервенций можно будет включить «печатный станок» ФРС. Кто-то из экспертов оценивает, что Америке для эффективных интервенций нужен резерв в 200 млрд долл., а кто-то называет цифры 400 и даже 500 млрд долл.

А что конкретно денежные власти США (ФРС + ФВС) будут делать на фронте валютной войны? Скупать китайский юань (CNY), евро (EUR), японскую йену (JPY), южнокорейскую вону (KRW), малазийский ринггит (MYR), вьетнамский донг (VND), сингапурский доллар (SGD). Некоторые эксперты полагают, что, скорее всего, приоритет в интервенциях будет отдаваться покупке за доллары EUR и JPY — наиболее ликвидных и свободно торгуемых валют.

В «черных» списках иностранных валют, содержащихся в докладах Минфина США, российского рубля пока нет. Но, как сообщают некоторые источники, в черновом варианте последнего доклада по валютным манипуляциям российская валюта фигурировала. Но в последний момент по каким-то причинам была исключена. В любой момент рубль в «черных» списках Вашингтона может появиться. Что это значит? Что против российского рубля денежные власти США (Федеральный резерв и Казначейство) могут начать валютные интервенции. Проще говоря, станут скупать российский рубль.

Не поэтому ли в последнем пакете экономических санкций Вашингтона против Москвы (введен в действие в этом месяце) имеется пункт, который некоторым кажется достаточно странным? Пункт этот гласит, что американским инвесторам запрещено приобретать российский долг в долларах и иной иностранной валюте. А вот в рублевый долг инвестировать можно. Это своеобразная «оговорка по Фрейду», означающая, что сценарий покупки денежными властями США российского рубля и его включения в международные резервы США не такой уж фантастический, как это кажется на первый взгляд. Вашингтон готов играть на повышение рубля. При грамотной валютной политике российских денежных властей это обстоятельство можно было бы использовать в наших интересах.

 

http://reosh.ru/valentin-katasonov-neuzheli-frs-ssha-budet-skupat-rubli.html

https://svpressa.ru/economy/article/242012/

 


07.07.2019 Что произойдёт, если валютную войну против остального мира начнут США

 

Фото: pinimg.com 

Трамп грозит валютной войной Китаю и не только ему 

 Одним из положительных результатов проходившего 28-29 июня саммита G20 в Осаке СМИ назвали достижение перемирия в торговой войне между США и Китаем. Дональд Трамп в переговорах с Си Цзиньпином заявил, что американская сторона готова к заключению честной торговой сделки и США не будут вводить новые пошлины на товары из Китая.

Может быть, Вашингтон, действительно, воздержится от введения новых пошлин против китайских товаров, но в арсенале современных торговых войн есть иные виды оружия – нетарифные барьеры (например, технические и экологические стандарты), экспортное субсидирование, курс национальной валюты. И, кажется, Америка готова к ним прибегнуть.

3 июня Трамп обрушился в «Твиттере» с критикой в адрес Китая, обвинив его в манипулировании своей валютой и пригрозив превратить тарифную войну в валютную. Угроза была адресована не только Китаю, но и Европе. Так что в Осаке, где Трамп и другие лидеры G20 мило улыбались перед камерами, никаких «консенсусов» не было.

Вот что написал Трамп: «Китай и Европа играют в большую игру по манипулированию валютами. Они закачивают деньги в систему, чтобы конкурировать с США. Мы должны ДЕЛАТЬ ТО ЖЕ САМОЕ (выделено самим Трампом. – В.К.)». В противном случае США останутся «в дураках, сидя и вежливо наблюдая, как другие страны продолжают играть в свои игры, как они делают много лет».

Обвинение Трампа не голословно. Центробанки Китая и Европы проводили в последние годы такую денежно-кредитную политику, которая объективно способствовала снижению или поддержанию низкого курса их валют по отношению к доллару США. Европейский центральный банк (ЕЦБ) с 2015 года до конца 2018 года официально осуществлял программу количественных смягчений (КС), которая сводилась к покупке государственных долговых бумаг европейских стран и наводнению европейской экономики такой продукцией, как евро. За этот период (2015-2018) в европейскую экономику было влито 2,6 трлн. евро (почти 3 трлн. долл. США), и масса европейской валюты более чем удвоилась. Плюс к этому несколько лет ЕЦБ держит ключевую ставку на нулевом уровне, а по депозитам ЕЦБ ставка остаётся на уровне минус 0,4%.

Трамп и ранее не раз называл такую политику ЕЦБ «несправедливой» по отношению к доллару. В октябре 2014 года ФРС США завершила свои программы КС, успев до этого закачать в экономику денег на сумму более 3,5 трлн. долл. А кроме того, с 2015 года начала осторожно повышать ключевую ставку с исходного уровня 0-0,25% до нынешних 2,25-2,50%. С осени 2017 года Федеральный резерв начал осторожно сбрасывать из своего портфеля долговые бумаги (казначейские облигации США и ипотечные бумаги), разгружая баланс и осторожно стерилизуя излишнюю долларовую массу. В итоге такое ужесточение позволило изъять из обращения более 550 млрд. долл. денежной массы.

Сопоставляя денежно-кредитные политики ЕЦБ и ФРС за последние 4-5 лет, нетрудно сделать вывод, что при прочих равных условиях европейская валюта должна дешеветь по отношению к доллару США, улучшая конкурентоспособность европейских товаров по сравнению с американскими. По данным Евростата, активное сальдо торговли ЕС с США в 2009 году было равно 48,1 млрд. евро; в 2014 году оно увеличилось до 102,1 млрд. евро. А в прошлом году достигло рекордного значения 139,1 млрд. евро (или более 150 млрд. долл. США).

Что касается китайского Центробанка, то он никаких официальных программ КС не проводил и не проводит, но регулярно в кредитно-денежную систему страны без лишней шумихи закачиваются гигантские суммы юаней. Во-первых, Китай закупает иностранную валюту для пополнения своих международных резервов, на середину 2019 года они составляют уже 3.111 млрд. долл. Во-вторых, Китай предоставляет кредиты своим банкам. В прошлом году через механизм среднесрочного кредитования (Medium-term Lending Facility, MLF) Народный банк Китая выдавал каждый месяц банкам кредитов по 50-70 млрд. долл. В текущем году среднемесячные порции стали превышать 100 млрд. долл. С начала 2019 года таких кредитов Народный банк Китая выдал на сумму, эквивалентную 710 млрд. долл. США.

Примечательно, что в последнее время НБК больше наращивает денежное предложение за счёт второго из названных средств. Если в 2013-2014 гг. доля международных резервов в активах НБК достигала 83-84%, то сейчас она упала ниже планки 60%. Остальные активы – преимущественно кредиты китайским банкам.

Опять-таки, если сопоставлять действия Народного банка Китая и ФРС США за последний год, то приходишь к выводу, что при прочих равных условиях юань должен дешеветь по отношению к доллару США и торговый баланс американо-китайской торговли должен изменяться в пользу Китая. Статистика это подтверждает: положительное сальдо двухсторонней торговли по итогам 2018 года составило 323,3 млрд. долл. в пользу Китая, увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 17,2%.

Трамп, всю жизнь занимавшийся коммерцией, прекрасно понимает эту валютную механику. С момента своего прихода в Белый дом он пытался воздействовать на торговых партнёров, убеждая их отказаться от игры на понижение их валют, прекратить «валютный демпинг». Помимо убеждений были и угрозы, но Трамп убедился, что на торговых партнёров Америки это не действует. США много лет осуждали другие страны за умышленное понижение курсов денежных единиц, называя это валютными войнами, и вот пришёл момент, когда президент США заявил, что сам будет вести валютную войну.

Трампу потребовалось два с половиной года, чтобы убедить ФРС согласиться на это. Всё время нахождения Трампа в Белом доме Федеральный резерв поступал наоборот. Он, по мнению американского президента, подыгрывал тем, кто вёл валютную войну против Америки, удерживая курс на ужесточение денежно-кредитной политики, укреплявшей доллар США. Полгода назад Трамп в сердцах даже заявил, что главной угрозой для Америки является не Китай, а ФРС.

И вот с середины июня Федеральный резерв, кажется, окончательно поставил точку на политике ужесточения и вновь переходит к смягчениям. Они могут выразиться в возобновлении покупки Федеральным резервом казначейских и иных бумаг, а также в понижении ключевой ставки. Это приведёт к ослаблению доллара США и повышению конкурентоспособности американской экономики, снижению и ликвидации громадного дефицита торгового баланса США (по итогам 2018 года он достиг 621 млрд. долл. – рекордной величины за десятилетие).

Конечно, можно сказать, что американский Центробанк смягчает свою денежно-кредитную политику для стимулирования внутренней экономики. Что, мол, никакой валютной войны Америка не ведёт.

Однако, предупреждают аналитики Bank of America Merrill Lynch, если Трампу традиционного денежного смягчения покажется мало, он может начать прямые валютные интервенции с целью ослабить доллар. Согласно американским законам, за курс доллара отвечает Минфин США. Он может дать команду Федеральному резервному банку Нью-Йорка покупать иностранную валюту на открытом рынке для достижения нужного курса американской валюты. До недавних пор ни ФРС, ни американское казначейство иностранной валютой не интересовались. Зачем им иностранная валюта, когда у них есть доступ к печатному станку, производящему универсальную (мировую) валюту? В 2017 году США по величине международных резервов в списке МВФ находились лишь на 21 месте, их опережали такие страны, как Индонезия, Чехия, Алжир. В мае 2017 года международные резервы Китая, занимавшего первую строчку в списке, были равны 3.344,7 млрд. долл., а у США они оценивались в 118,6 млрд. долл. И даже эта мизерная для США величина резервов процентов на 90-95 состоит не из валюты, а из золота. Можно сказать, что у США валютные резервы находятся на уровне какой-нибудь Ганы или Мавритании.

Однако времена меняются. Тот резервный валютный фонд Минфина, о котором многие забыли, может начать наполняться такими валютами, как евро, британский фунт, японская иена. Наверняка будет и китайский юань, ведь Вашингтон будет играть не просто на понижение доллара, а на его понижение по отношению к китайской валюте. Думаю, если Трампу удастся приручить Федеральный резерв, он может обязать американский Центробанк закупать не американские долговые бумаги, а китайские юани (в виде банковских депозитов и/или китайских долговых бумаг). Именно так придётся действовать Соединённым Штатам, если они действительно начнут валютную войну.

В новейшей истории США было несколько случаев, когда они проводили валютные интервенции для достижения нужного курса американской валюты. Иногда они проводились для укрепления ослабшего доллара США. В 1990-х гг. Минфин США через ФРБ Нью-Йорка проводил обратные интервенции с целью поддержать доллар, слабевший из-за войны в Персидском заливе.

Хрестоматийным для темы валютных интервенций является так называемое «Соглашение Плаза». В 1985 году представители США, Германии, Японии, Великобритании и Франции собрались в нью-йоркском отеле «Плаза» (тогда он принадлежал Трампу) и договорились совместно продавать доллар на рынке. В результате произошла нужная на тот момент девальвация доллара США по отношению к ведущим европейским валютам и японской иене. Вашингтон рассчитывал на девальвацию в 10-12%, но задание было перевыполнено: к концу 1986 года иена, немецкая марка и британский фунт подорожали к доллару на 40-50%. Кстати, мощная ревальвация иены окончательно подорвала позиции японской экономики.

Сегодня Вашингтону на такое валютное сотрудничество с союзниками рассчитывать не приходится. Если США действительно начинают валютную войну, придётся прибегать к односторонним валютным интервенциям. Для ФРС это нечто новое и непривычное. За последние два десятилетия ФРБ Нью-Йорка вмешивался в валютные торги лишь трижды: покупая иену в 1998 году, покупая евро в 2000 году и сбрасывая иену в 2011 году.

Валютные войны, если Трамп поведёт их, конечно, нанесут ущерб торговым конкурентам Америки, но, наверное, самый большой удар придётся по самой Америке. Доллар может быть обрушен, он перестанет быть мировой валютой. Доллар перестанет иметь статус, позволявший Соединённым Штатам несколько десятилетий паразитировать за счёт остального мира.

 

https://www.fondsk.ru/news/2019/07/06/chto-proizojdet-esli-valjutnuju-vojnu-protiv-ostalnogo-mira-nachnut-ssha-48538.html

 


29.06.2019 Невероятно, но факт: Трамп борется за дедолларизацию мировой экономики. 

  

 Фото: www.globallookpress.com

Президент США решительными взмахами натруженных рук рубит долларовый сук, на котором сидит Америка. Начатая им валютная война завершится разрушением долларовой системы 

О необходимости борьбы с засильем доллара США в мире сегодня говорят все политики, даже те, кто считается союзниками Америки (прежде всего европейцы). Но самый существенный вклад в дело эмансипации мира от «зелёной» валюты вносит… президент США Дональд Трамп.

Звучит парадоксально, но только на первый взгляд. Да, конечно, нигде и никогда Дональд Трамп прямо не заявлял о том, что надо покончить с гегемонией доллара США в мире. Но все его конкретные предложения и требования, прямо или косвенно относящиеся к экономике, международной торговле и денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы США, нацелены именно на это. Позиция американского президента предельно проста, она может быть выражена в нескольких тезисах.

1. Американская экономика (её реальный сектор) на протяжении многих десятилетий медленно, но постоянно деградировала. Сегодня она находится в плачевном положении. Одним из главных проявлений такого положения является её неконкурентоспособность: внутренние потребности во всё большей степени удовлетворяются посредством импорта.

2. Необходимо восстанавливать американскую экономику, повышать конкурентоспособность национальной промышленности и других отраслей реального сектора. Одним из эффективных способов этого является понижение курса доллара США по отношению к валютам стран-конкурентов.

3. Такое понижение возможно путём воздействия на денежно-кредитную политику как стран-конкурентов, так и ФРС США. Дональд Трамп с первого дня своего пребывания на посту президента США обвинял другие страны в том, что они искусственно занижают курсы своих валют по отношению к доллару. Особой критике подвергался и подвергается Китай, который якобы ведёт «валютную войну» против Америки. Недавно в занижении валютного курса национальной валюты была обвинена даже Россия.

4. За два с половиной года пребывания Трампа в Белом доме ему не удалось достичь особых успехов в том, чтобы заставить другие страны отказаться от так называемых «валютных манипуляций» (т. е. занижения курсов национальных валют). Теперь Трамп основную свою энергию направляет на то, чтобы заставить ФРС США ослаблять доллар США по отношению к другим валютам.

Сильный доллар США и был главным условием выполнения им роли мировой валюты. Требования Трампа сделать доллар слабой валютой означают, что доллар перестанет доминировать в мировой финансовой системе.

Остаётся лишь гадать, успеет ли Трамп за оставшийся срок своего пребывания в Белом доме срубить сук, на котором сидела Америка на протяжении более сорока лет. Я отсчитываю от Ямайской конференции 1976 года, на которой было принято решение об отказе от ключевого принципа послевоенного валютно-финансового порядка — фиксированных курсов денежных единиц.

Впрочем, неутомимый Трамп заявил о том, что будет участвовать в президентских выборах 2020 года — он рассчитывает продлить своё пребывание в Белом доме ещё на четыре года и в таком случае гарантированно сумеет срубить этот самый сук. Походя скажу, что на этом суку сидят банки Уолл-стрит и «хозяева денег» (главные акционеры ФРС США), поэтому они сделают всё возможное для того, чтобы не допустить победы Трампа на предстоящих выборах.

Остаётся лишь гадать, успеет ли Трамп за оставшийся срок своего пребывания в Белом доме срубить сук, на котором сидела Америка на протяжении более сорока лет. Фото: www.globallookpress.com

Такого ещё не было

Как известно, не без стараний Трампа новым руководителем ФРС США был назначен Джером Пауэлл, которого президент считал «своим человеком». Он сменил на этом посту Джанет Йеллен в начале прошлого года. Указанная дама очень раздражала Дональда Трампа тем, что начала ужесточать денежно-кредитную политику ФРС, повышая ключевую ставку ФРС, которая на протяжении нескольких лет находилась на уровне «плинтуса» (0-0,25%). Плюс к этому с осени 2017 года она запустила процесс постепенной разгрузки баланса ФРС от гигантских объёмов ценных бумаг (казначейских и ипотечных облигаций), которые американский Центробанк скупал в ходе реализации трёх программ «количественных смягчений». Трамп рассчитывал, что новый председатель ФРС Джером Пауэлл вернет всё на круги своя и уж как минимум остановит дальнейшее повышение ключевой ставки и продажу бумаг из портфеля ФРС. Деньги, по мнению Трампа, должны быть в американской экономике в достаточном количестве и по возможности дешёвыми или почти бесплатными. Кроме того, продолжение «голубиной» денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой позволит ослаблять курс доллара США по отношению к юаню, евро и другим валютам, а следовательно, повышать международную конкурентоспособность американских товаров.

К удивлению Трампа, «свой человек» в Федеральном резерве продолжил курс Джанет Йеллен на ужесточение денежно-кредитной политики. Сначала это вызвало удивление у президента США, затем — раздражение, наконец — гнев. Такого конфликта между президентом США и председателем ФРС не было, пожалуй, за всю историю существования Федерального резерва (он учреждён в декабре 1913 года). В декабре прошлого года, когда индексы на фондовом рынке США обвалились рекордно за девять лет, Трамп пригрозил уволить Джерома Пауэлла, которого сам же назначил меньше года назад. Чуть позже президент буквально негодовал, когда были опубликованы данные по торговому балансу США за 2018 год: оказалось, что дефицит достиг беспрецедентных 621 млрд долларов. За два года президентства Трампа никаких видимых успехов в восстановлении конкурентоспособности американской экономики достигнуто не было, в лучшем случае бег на месте. И теперь Трамп называет главной угрозой американской экономике не Китай, а Федеральный резерв США.

Фото: www.globallookpress.com

Федеральный резерв готов на уступки?

Противостояние продолжалось до мая нынешнего года, который для всего мира в целом и для Америки в частности оказался совсем не «ласковым». Мировые фондовые рынки за месяц потеряли почти пять триллионов долларов, причём Америка пострадала даже больше, чем многие другие страны. На фоне провала торговых переговоров Китая и США, нового раунда взаимных пошлин, санкций против Huawei фондовые биржи США пережили 10-процентный flash-crash, то есть резкий обвал. И неожиданно тональность выступлений и заявлений председателя и членов Совета ФРС изменилась: участники финансового рынка услышали «голубиные» ноты. То ли Трампу удалось найти убедительные аргументы, то ли чиновники американского Центробанка сами почувствовали, что Америке грозят ещё более серьёзные потрясения, но вектор политики ФРС на глазах стал меняться. Раньше считалось, что «поручик» всегда шагает в ногу, а не в ногу может шагать лишь «рота» («поручик» — ФРС США, а «рота» — денежные власти всех остальных стран мира). Наступил момент, когда «поручик» также решил следить за собственной походкой.

Ситуация действительно неординарная: индикатор ФРС США, отслеживающий курс доллара к валютам 26 из крупнейших торговых партнёров США, в начале июня 2019 года находился всего в 0,5% от рекордного максимума, который отмечался в 2002 году.

И тут неожиданно дружно многие банки Уолл-стрит стали поддакивать чиновникам ФРС США и подчёркивать, что доллар США переоценён. Так, экономисты из Bank of America заявили, что текущий курс доллара на 13% выше эффективного реального обменного курса, и что необходимы интервенции ФРС для его понижения. Банкиров поддержала Элизабет Уоррен, кандидат в президенты от Демократической партии: она предложила «активно управлять» обменным курсом, чтобы поддержать экспорт и внутреннюю промышленность.

В первых числах июня глава ФРС Джером Пауэлл уже вполне членораздельно заявил о готовности дать экономике стимул в виде дешёвых денег. Почувствовав возникшую слабину руководителя Центробанка, Трамп ещё более активизировал свои нападки на него. «Они ничего не соображают», — написал Трамп в Twitter 11 июня, имея в виду руководство ФРС. «Евро и другие валюты девальвированы относительно доллара, что ставит CША в невыгодное положение. Ставка ФРС слишком высока, к ней ещё добавили нелепое количественное ужесточение», — продолжилТрамп. А под количественным ужесточением он имел в виду изъятие из обращения 550 млрд долларов в результате продажи ценных бумаг из портфеля ФРС.

Глава ФРС Джером Пауэлл. Фото: www.globallookpress.com

* * *

В общем, в июне произошёл радикальный разворот в денежно-кредитной политике ФРС США. Начатое Джанет Йеллен и продолженное Джером Пауэллом денежное «ужесточение» завершилось. Американский Центробанк возобновил продолжавшуюся в течение целого ряда лет (2008-2014 гг.) политику «количественных смягчений» (КС). Не исключено, что такое продолжение будет оформлено в виде очередной, четвёртой, программы КС, и главной целью такой «голубиной» политики будет определено обесценение доллара США по отношению к другим валютам. На протяжении многих лет Вашингтон обвинял другие страны в «валютных манипуляциях», «валютном демпинге», «валютной войне». Теперь Вашингтон сам становится на тропу валютной войны. И такие военные действия со стороны Вашингтона лишь ускорят крах мировой долларовой системы, которая родилась 75 лет назад на Бреттон-Вудской конференции. 

 

 Катасонов В.Ю.

http://reosh.ru/valentin-katasonov-neveroyatno-no-fakt-tramp-boretsya-za-dedollarizaciyu-mirovoj-ekonomiki.html

 


28.06.2019 Америка возвращается к «денежному социализму».  

  

 Фото: Zuma/TASS

Начинается валютная война, которая кончится крахом мировой финансовой системы 

 Трудно сказать, когда впервые появился термин «валютная война». Раньше более употребительным было словосочетание «валютный демпинг». Иногда также в качестве синонима используется выражение «валютные манипуляции». Суть явления, называемого «валютной войной», достаточно проста. Это последовательные преднамеренные действия правительств и Центробанков стран по достижению относительно низкого обменного курса для своей национальной валюты с целью стимулирования экспорта и сокращения импорта. Можно сказать, что это разновидность торговых войн, когда вместо традиционных инструментов (запретительные пошлины, нетарифные барьеры, субсидирование экспорта и т. п.) используются заниженные валютные курсы национальной денежной единицы.

После Второй мировой войны мир на несколько десятилетий забыл о валютных войнах. 75 лет назад на международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе были определены основные параметры мирового финансового порядка в послевоенном мире. Краеугольным камнем этого порядка стал принцип стабильности валютных курсов национальных денежных единиц. Страны-участницы конференции договорились о комплексе мер, которые позволят поддерживать фиксированные курсы валют (валютные паритеты). До конца 60-х-начала 70-х годов прошлого века странам действительно удавалось поддерживать валютные паритеты. Однако с каждым годом делать это становилось все труднее. 

Наконец, на международной валютно-финансовой конференции в Ямайке (1976 год) страны-члены Международного валютного фонда приняли решение отказаться от фиксированных валютных курсов. И на протяжении последних четырех десятилетий мир живет в условиях так называемой валютной волатильности, т.е. неустойчивости валютных курсов, их подверженности колебаниям, иногда резким.

В каких-то случаях изменения валютных курсов возникают под влиянием стихийных рыночных процессов, дополнительно провоцируемых спекулянтами. В других случаях такие изменения порождаются целенаправленными действиями правительств и Центробанков. Причем чаще денежные власти играют на понижение курса своей национальной денежной единицы в целях стимулирования экспорта и защиты внутреннего рынка от импорта. Впрочем, иногда денежные власти могут играть и на повышение курса своей валюты в целях стимулирования притока капитала в страну.

Использование валютных манипуляций для достижения преимуществ в международной торговле стало использоваться странами еще шире после того, когда в рамках Генерального соглашения по тарифам и торговле (преобразованного в 1995 году во Всемирную торговую организацию — ВТО) было запрещено прибегать к традиционным мерам протекционизма и стимулирования экспорта. Доказать, что снижение валютного курса национальной денежной единицы обусловлено действиями денежных властей, не стихией рынка, достаточно сложно.

К валютному демпингу стали прибегать в первую очередь страны периферии мирового капитализма. Обращу внимание на то, что российский рубль имеет заниженный курс по отношению к доллару США. В разные годы занижение составляло от 2 до 2,5 раз (по сравнению с паритетом покупательной способности национальной валюты — ППС). Правда, денежные власти России утверждают, что, мол, это не целенаправленное занижение, а результат действия «рыночных сил»; к сознательному валютному демпингу Россия, мол, не прибегает. В Америке считают иначе. В этом году американский Минфин обвинил Россию в том, что она, мол, занимается «валютными манипуляциями».

А вот страны «золотого миллиарда» имели и имеют валюты с завышенным курсом (т.е. курсом, который превышает ППС). Последним такое завышение нужно было в двух целях. Во-первых, оно стимулировало приток капитала в страну, создававшего эффект «экономического процветания». Во-вторых, Центробанки некоторых стран «золотого миллиарда» эмитировали валюты, которые имели статус «международных», «резервных». Это, в первую очередь, доллар США. Кроме того, британский фунт стерлингов, швейцарский франк, канадский и австралийский доллары, японская иена, германская марка, французский франк (последние две валюты двадцать лет назад были замены на евро).

Главным бенефициаром завышенного курса национальной валюты были, конечно, Соединенные Штаты Америки. Переоцененный доллар был безусловным лидером среди других резервных валют. Завышенный курс доллара стимулировал приток капиталов со всего мира на финансовый рынок США. Америка стала нетто-импортером капитала. Одновременно она стала жить при дефицитном торговом балансе, причем дефицит торговли рос с каждым годом. Америка покупала товары со всего мира, расплачиваясь «зелеными» бумажками. Конечно, такой паразитизм имел свою оборотную сторону: происходила неприметная на первый взгляд, но устойчивая деградация американской экономики (ее реального сектора).

Время от времени Вашингтон для порядка возмущался по поводу «несправедливости» в сфере международной торговли, когда торговые партнеры США получали конкурентные преимущества за счет заниженных курсов своих валют. Но это было не более чем ворчание, поскольку такая «несправедливость» вполне устраивала Америку. Более того, без такой «несправедливости» Америка уже не могла существовать.

Вместе с тем, наиболее дальновидные политики и представители делового мира Америки понимали, что до бесконечности Америка не может существовать за счет такой «несправедливости». Ибо она окончательно лишится своей реальной экономики, которая и так за четыре десятилетия «валютной свободы» окончательно деградировала. На сегодняшний день валовой внутренний продукта (ВВП) США — дутый пузырь. Лишь немного более 1/5 ВВП приходится на реальный сектор, включающий добывающую и обрабатывающую промышленность, сельское хозяйство, строительство. Остальное — так называемые «услуги», большая часть которых — банальный «воздух». Для обозначения такого «пузыря» придумали удобный эвфемизм — «постиндустриальное общество».

Дальновидные американские политики и деловые люди совершенно правильно говорили и продолжают говорить, что завышенным курсом доллара Америка упорно рубит сук, на котором она сидит уже многие десятилетия. В частности, уничтожение реального сектора экономики ослабляет Америку в военном отношении. А военная сила давно уже стала главным обеспечением «зеленой валюты». 

Два с половиной года назад в Белый дом пришел Трамп. Думаю, что его на пост президента страны привели как раз те самые дальновидные политики и бизнесмены, которые хотят спасти Америку. В течение всего времени пребывания Трампа на посту президента он говорил и продолжает говорить о необходимости возрождения былого индустриального могущества страны. А одним из главных средств такого возрождения он видит правильную денежно-кредитную политику Федеральной резервной системы США. Напомню, что начиная с 2008 года, ФРС для борьбы с финансовым кризисом стала проводить так называемую «голубиную» политику.

Во-первых, американский Центробанк стал скупать на финансовом рынке казначейские и ипотечные бумаги, накачивая экономику «зеленой» массой. На их птичьем языке этого называется «количественными смягчениями» (КС). Было реализовано три программы КС, последняя была завершена в октябре 2014 года. В результате активы ФРС за шесть лет выросли с 800 млрд. до почти 4,5 трлн. долл.

Во-вторых, была понижена ключевая ставка до уровня 0−0,25%. И на этом уровне «плинтуса» она оставалась до 2015 года. Громадное количество почти бесплатных денег в американской экономике злые шутники назвали «денежным социализмом». Такого затяжного «денежного социализма» в истории Америки еще не бывало. Даже в годы экономического кризиса, который начался в октябре 1929 года и продолжался до начала Второй мировой войны. Первые попытки вернуться к капитализму были предприняты в 2015 году, когда ФРС США подняла ключевую ставку на 0,25 процентных пункта. Джанет Йеллен, глава ФРС США заявила тогда, что будет и дальше повышать ключевую ставку, доведя ее в обозримом будущем до 3−3,5%. Плюс к этому она обещала начать «разгрузку» баланса ФРС от накопленных ценных бумаг и сократить, таким образом, массу долларов, обращающихся в американской экономике.

После своей победы на президентских выборах Трамп потребовал возвращения ФРС США к «голубиной» политике, которая, по его мнению, необходима для восстановления реальной экономики. Руководительница Федерального резерва требование президента проигнорировала. Впервые за более чем столетнюю историю существования ФРС между руководителем американского Центробанка и американским президентом возник столь острый конфликт. Кончилось тем, что в начале прошлого года на смену даме пришел новый председатель ФРС — Джером Пауэлл, которого Трамп считал «своим человеком». Однако, неожиданного для Трампа «свой человек» продолжил курс на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС (продажа бумаг из портфеля ФРС и повышение ключевой ставки, которая на сегодняшний день равна 2,25−2,50%). Конфликт между американским президентом и Федеральным резервом еще более обострился. Дело дошло до того, что Трамп заявил: главной угрозой для американской экономики является не Китай, а ФРС США.

«Они ничего не соображают», — написал Трамп в Твиттере 11 июня, имея в виду руководство ФРС. «Евро и другие валюты девальвированы относительно доллара, что ставит CША в невыгодное положение. Ставка ФРС слишком высока, к ней еще добавили нелепое количественное ужесточение», — написал Трамп. 

И вот в нынешнем месяце, кажется, противостояние президента США и ФРС закончилось. Причиной явилось то, что мировые финансовые рынки в мае испытали жесткий обвал, в результате которого их капитализация уменьшилась аж на 5 трлн. долл. Май оказался совсем не «ласковым» и для Америки. На фоне провала торговых переговоров Китая и США, нового раунда взаимных пошлин, санкций против Huawei фондовые биржи США пережили 10-процентный flash-crash (резкий обвал). И мир, и Америка оказались в одном метре от пропасти глобального финансового кризиса.

Кажется, всерьез испугались и руководители ФРС. И вот с середины июня Джером Пауэлл, члены Совета управляющих Федерального резерва стали делать заявления, что американский Центробанк в обозримом будущем откажется от дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. 19 июня на заседании Комитета по операциям на открытом рынке ФРС было принято решение оставить ключевую ставку без изменения (т.е. на уровне 2,25−2,50%).

Эксперты, анализирующие последние заявления руководителей ФРС США, говорят, что следует ожидать даже возвращения к «голубиной» политике. Это означает, что ключевая ставка ФРС может быть понижена, кроме того, может быть запущена четвертая программа КС. Новым моментом в заявлениях денежных властей США является то, что возвращение Америки к «денежном социализму» будет преследовать цель не только поддержания экономической стабильности в стране, но и понижения курса доллара США. Фактически Америка впервые решила начать валютную войну, которую она до сих пор осуждала.

На последние заявления американского президента и руководителей ФРС США уже прореагировали руководители некоторых стран и Центробанков. Они попытаются также играть на понижение своих валют, чтобы не дать Америке получить конкурентных преимуществ. Будет играть на понижение юаня Китай. Будет вести игру на понижение евро и Европейский Центральный банк (ЕЦБ). Отношения США и Европы оказались сильно подпорченными за время нахождения Трампа в Белом доме. Поэтому руководство ЕЦБ уже не стесняясь заявляет, что в ответ на валютную войну Вашингтона будет вести свою собственную валютную войну.

Уже полгода, как ЕЦБ завершил свою программу КС, которая была запущена в 2015 году. Эксперты, анализирующие заявления президента ЕЦБ Марио Драги и других чиновников европейского Центробанка уверены, что в ближайшее время европейская программа КС будет возобновлена. Процентные ставки ЕЦБ по депозитам уже давно (с марта 2016 года) находятся на уровне минус 0,4%, а ставки рефинансирования — на нулевой отметке. Казалось бы, опускаться ниже уже некуда. 

Однако, эксперты уверены, что в ближайшее время процентная ставка по активным операциям ЕЦБ может уйти в отрицательную зону, а ставки по депозитам понизиться до минус 0,8%. Еще недавно европейские политики и чиновники ЕЦБ говорили, что «денежный социализм» в Европе — мера временная, тактический маневр. Однако сейчас уже видно, что он может стать modus vivendi, т.е. постоянным образом существования Европы.

Ни политики, ни философы, ни ученые мужи не в состоянии понять, куда движется мир с его странным «денежным социализмом». Очевидно, что это уже полное отрицание основополагающих принципов классического капитализма. Более очевидно и понятно другое последствие затянувшегося на Западе «денежного социализма» — он окончательно уничтожит ту мировую финансовую систему, которая возникла 75 лет назад на конференции в Бреттон-Вудсе. Краеугольным камнем этой системы был определен доллар США. Очевидно, что система может держаться только на твердом, крепком камне, т.е. сильном долларе. Америка, сознательно став на тропу валютной войны, может, конечно, достичь каких-то тактических побед и временных преимуществ. Но при этом срубит сук, на котором она сидела все послевоенные десятилетия. Имеется в виду, что доллар США окончательно утратит статус мировой валюты. Впрочем, можно сказать, что будет срублено и все дерево, если под ним понимать мировую валютную систему, основанную на долларе США. 

 

Катасонов В.Ю.

https://svpressa.ru/economy/article/236534/

 


07.12.2017 Кто экспроприирует деньги российских олигархов? Катасонов В.Ю.

 

 

Что стоит за экономическими санкциями. Когда и по какой причине с ними столкнулась Российская империя, что было в истории Советского Союза. Почему политику государств определяют хозяева денег, а не правительства. Каково духовно-цивилизационное происхождение мировой элиты. Как, используя валютный курс, можно перехватить управление над государством. Какие сюрпризы ждут российских олигархов

День ТВ

 

 


09.08.2017 Валютные войны - предвестники новых конфликтов.  vestifinance_ru

 

  • В истории часто валютные войны приводили к реальным военным конфликтам. 
  • История повторяется и на этот раз, а США становятся главным возмутителем спокойствия. 
  • Даже минимальное повторение уроков истории обещает крах мировым рынкам

Москва, 9 августа - "Вести.Экономика". Начиная с 1930-х гг. широко распространен тезис, согласно которому есть естественное развитие от валютных до торговых войн, а затем и до реальных войн. 

Валютные войны не длятся постоянно. Они возникают при определенных условиях и сохраняются до тех пор, пока не произойдет либо системная реформа, либо системный крах. Причем валютные войны возникают при слишком высоком уровне задолженности и при слишком небольшом росте.

В этих условиях страны пытаются сбить рост у торговых партнеров, удешевляя свои валюты, чтобы продвигать экспорт и создавать рабочие места, связанные с экспортом.

Проблема с валютными войнами заключается в том, что страны могут получить краткосрочную помощь, удешевляя свои валюты, но рано или поздно их торговые партнеры также удешевят свои валюты, чтобы восстановить экспортные преимущества. В такой игре победителей нет. 

Спустя несколько лет бесполезность валютных войн становится очевидной, страны переходят к торговым войнам. Они состоят из карательных тарифов, экспортных субсидий и нетарифных барьеров для торговли.

Динамика такая же, как в валютной войне. Первая страна, которая вводит тарифы, получает краткосрочное преимущество, однако затем торговые партнеры устанавливают ответные тарифы. 

Торговые войны дают тот же эффект, что и валютные войны. Несмотря на иллюзию краткосрочного преимущества, в долгосрочной перспективе ситуация лишь ухудшается. Исходное состояние слишком большой задолженности и слишком малого роста никуда не исчезает.

Усиливается напряженность, формируются конкурирующие блоки, и начинается реальная война. Так что реальные войны имеют под собой довольно явные экономические причины. 

В XX веке началась валютная война в веймарской Германии с гиперинфляции (1921-23 гг.), а затем продолжилась в результате французской девальвации (1925 г.), девальвации в Великобритании (1931 г.), девальвации в США (1933 г.) и еще одной девальвации во Франции и Великобритании (1936 г.).

Глобальная торговая война возникла после принятия закона Смута - Хоули о тарифе (1930 г.) и установления ответных тарифов торговых партнеров США.

Затем началась реальная война с японским вторжением в Маньчжурию (1931 г.), японским вторжением в Пекин и Китай (1937 г.), немецким вторжением в Польшу (1939 г.) и японским нападением на Перл-Харбор (1941 г.).

В итоге мир оказался охвачен пламенем Второй мировой войны, а международная денежная система находилась практически на дне вплоть до Бреттон-Вудской конференции в 1944 г.

Повторяется ли ситуация сегодня? К сожалению, да.

Новая валютная война началась в январе 2010 г. благодаря усилиям администрации Обамы, направленным на содействие росту США со слабым долларом. К августу 2011 г. доллар США достиг рекордно низкого уровня.

Другие страны не замедлили с ответом, и после "дешевого доллара" последовали "дешевый евро" и "дешевый юань". Опять валютные войны завели в тупик. 

Начались торговые войны. В четверг 27 июля Конгресс США принял один из самых сложных законопроектов об экономических санкциях и направил его президенту Трампу для подписания. Трамп подписал его, хотя и без энтузиазма.

Но точка зрения Трампа не имеет большого значения. Законопроект был принят большинство голосов в палате представителей и сенате, поэтому даже если бы Трамп наложил вето на законопроект, конгресс отменил бы это решение. 

Этот новый закон предусматривает, что американские компании не могут участвовать в российских операциях по разведке нефтяных и газовых месторождений в Арктике. Также иностранные компании, которые ведут бизнес с Россией в освоении Арктики, будут запрещены на американских рынках.

Эти новые санкции представляют собой экзистенциальную угрозу для России, потому что она в немалой степени зависит от доходов от нефти и газа, необходимых для того, чтобы стимулировать ее экономику. Россия пытается контролировать новые месторождения, чтобы сохранить свою квазимонопольную позицию в качестве главного поставщика энергии в Европе. России нужны западные технологии для решения проблем освоения Арктики.

По сути, этот закон затрудняет усилия России в финансовом и технологическом планах и ослабляет контроль над глобальными энергетическими рынками.

Россия уже поклялась нанести ответный удар.

Тем не менее российский ответ не будет состоять из взаимных санкций в отношении США. Россия будет использовать наиболее подходящие средства, в том числе кибератаки.

Если вы проснетесь в один прекрасный день и обнаружите, что энергосистема, банки и фондовые биржи закрыты, можете поблагодарить президента Путина и Конгресс США за разворачивание финансовой войны и кибервойны, которую ни одна из сторон не смогла проконтролировать.

Между тем, началась долгожданная торговая война с Китаем. Это торговая война, которой президент Трамп угрожал все время, пока шла его предвыборная кампания. Однако, после того как Трамп принял присягу в качестве президента США, он не предпринимал никаких действий в отношении китайской торговли и валютной политики. Трамп не объявил Китай "валютным манипулятором" и не ввел тарифы на китайскую сталь и алюминий, реализуемые на рынках США и всего мира. 

Причина, по которой Трамп не предпринял никаких решительных действий, заключалась в том, что ему необходима была помощь Китая в противодействии ядерной программе Северной Кореи. 

Но Китай ничего не сделал для изменения поведения Северной Кореи, не сделает этого и в будущем. Теперь у Трампа нет причин сдерживаться. Белый дом уже начал развязывать свой грозный арсенал торгового оружия против Китая.

Администрация Трампа четко изложила свои намерения ввести тарифы на дешевую китайскую сталь и алюминий и наказать Китай за кражу интеллектуальной собственности США. После этого будут предприняты дополнительные меры для наказания китайских банков, которые помогают Северной Корее финансировать программы вооружений.

США могут заблокировать приобретения американских фирм, сделанные у китайских компаний. Это возможно благодаря работе Комитета по иностранным инвестициям в США, или CFIUS. Этот комитет уже заблокировал несколько китайских сделок.

К ноябрю США объявят Китай валютным манипулятором, что откроет новый процесс рассмотрения и приведет к дальнейшим санкциям. Как и Россия, Китай ответит санкциями, тарифами и запретами на американские инвестиции в Китае. Приготовьтесь к тотальной финансовой войне между США и Китаем.

Эта торговая и валютная война потрясет рынки и станет основным встречным ветром для мирового роста.

Германия также находится в подвешенном состоянии из-за ее огромного торгового профицита. 

Трамп уже разорвал Транстихоокеанское соглашение и объявил Канаде, Мексике и Южной Корее, что их торговые сделки должны быть пересмотрены.

Ни один из этих торговых партнеров не поддержит нападение США на двусторонние торговые отношения. Стоит ожидать ответных мер. Сейчас на нас надвигается полномасштабная торговая война.

Дальше начнется реальная война с Северной Кореей, которая неизбежно затронет Россию, Китай, Южную Корею и Японию. Это будет равнозначно Второй мировой войне.

Как замечательно заметил Марк Твен, "история не повторяется, но рифмуется".

Сегодня ситуация очень напоминает ситуацию 1930-х гг. Будем надеяться, что все зайдет не так далеко, как тогда. Но для рынков даже небольшая часть повторяющейся истории может оказаться фатальной. Поэтому нынешние валютные и торговые войны могут привести к временному падению стоимости активов.

 

http://www.vestifinance.ru

 


19.04.2016 Валютная война Запада против России и валютный контроль. Катасонов В.Ю.

 

Статья председателя Следственного комитета РФ Александра Бастрыкина «Пора поставить действенный заслон информационной войне», опубликованная 18 апреля в издании «Коммерсантъ-Власть», по своему содержанию значительно шире, чем заявленная в заголовке тема. Речь идет о гибридной войне  Запада против России. Эта война, отмечает автор, «ведется по разным направлениям - политическому, экономическому, информационному, а также правовому», причём «в последние годы она перешла в качественно новую фазу открытого противостояния».

Основными элементами экономического воздействия на атакуемое в гибридной войне государство, отмечается в статье, стали «торговые и финансовые санкции, демпинговые войны на рынке углеводородов, а также валютные войны».

Операция по обвалу российского рубля планировалась хозяевами денег

По силе разрушительного эффекта валютные войны заслуживают быть поставленными на первое место в этом списке. Под термином «валютная война» понимается в данном случае комплекс мер по резкому снижению (обвалу) валютного курса национальной денежной единицы в интересах валютных спекулянтов и в целях общей экономической дестабилизации страны.

Для России валютные войны опаснее, чем традиционные экономические санкции. Это хорошо видно на примере обвала рубля в декабре 2014 года. Операцию по обвалу российского рубля проводили финансовые спекулянты (как иностранные, так и российские компании и банки), но они были лишь слепыми исполнителями, действовавшими под влиянием рыночных инстинктов. Планировалась же операция по обвалу рубля теми, кого можно назвать хозяевами денег. Это главные акционеры Федеральной резервной системы США, контролирующие и Белый дом в Вашингтоне, и Казначейство США, и банки Уолл-стрит и лондонского Сити, и других ключевых участников мирового валютного рынка.

Конкретными исполнителями выступают обычно в таких случаях спекулянты типа Джорджа Сороса, которые оперируют не столько собственными деньгами, сколько привлеченными деньгами массы рядовых спекулянтов. Технологии и алгоритмы атак на денежные единицы других стран отработаны до мелочей. Достаточно вспомнить, что в 1992 году Сорос сумел обвалить британский фунт стерлингов – валюту, которая имела статус мировой на протяжении XIX и в начале XX вв. Можно вспомнить финансовый кризис в странах Юго-Восточной Азии, когда в считаные дни рухнули валюты сразу нескольких государств этого региона.

Дрессировщики из ФРС и дрессированные хомяки

Успех валютных войн невозможен без информационных атак. СМИ, находящиеся под контролем хозяев денег, профессионально сеют панику на валютном, фондовом и других рынках или, наоборот, создают информационные «пузыри», культивируя неоправданные ожидания участников рынков. Между СМИ и некоторыми государственными ведомствами установились устойчивые связи, помогающие манипулировать финансовыми рынками. Я имею в виду статистические службы, «рисующие» нужные хозяевам денег цифры. В США это в первую очередь Бюро экономического анализа Министерства торговли.

Заняты таким творчеством и международные финансовые организации. Их специализация заключается в том, чтобы давать прогнозы, которые не сбываются. Кстати, в ходе недавней встречи «финансовой двадцатки», МВФ и Всемирного банка министр финансов РФ А. Силуанов дипломатично обратил внимание Международного валютного фонда на низкое качество его прогнозов и порекомендовал использовать другие модели прогнозирования.

Цифры и прогнозы различных «независимых экспертов» тиражируются мировыми СМИ. Далее в игру вступают мировые рейтинговые агентства («большая тройка»), которые дирижируют рынками с помощью оценок, выставляемых отдельным странам. Одни страны поднимают (например, Украину), другие опускают (например, Россию).

При необходимости хозяева денег могут использовать и тяжелую артиллерию. Например, Совет управляющих ФРС США, который принимает решения по уровню процентной базовой ставки. Впрочем, зачастую эту ставку даже не надо менять. Председателю ФРС, как хорошему дрессировщику, достаточно намекнуть на то, что ставка «может быть изменена», - и чуткие участники финансовых рынков реагируют, как дрессированные хомяки. Это стратегическое направление деятельности хозяев денег. Без этого эффективность валютных и финансовых войн резко падает. Как справедливо отмечает в своей статье А.Бастрыкин, в рамках информационно-идеологической войны против России важнейшим приоритетом является изменение сознания «объекта», под эту задачу выделяются каждый год миллиарды долларов.

И самая тяжелая артиллерия Запада на фронте финансовой войны – денежная эмиссия и кредиты. «Умело манипулируя огромной долларовой массой, Штаты обрушивают национальные валюты развивающихся стран». Здесь следует лишь добавить, что целью могут становиться и валюты экономически развитых стран (как тот же британский фунт стерлингов).

Экономические санкции Запада против России призваны повысить эффективность валютной войны. В статье А. Бастрыкина обращается внимание на дифференцированный подход Запада к запретам на получение российскими компаниями денег на мировых рынках. Длинные и средние кредиты предоставлять России нельзя, а короткие можно: «Российским организациям были перекрыты каналы внешнего долгосрочного заимствования, которые составляли основу инвестиций для развития реальных (производственных) секторов экономики. Примечательно, что ограничения на движение финансов не коснулись краткосрочного финансирования, которое в настоящее время активно используется для спекулятивного давления на нашу национальную валюту».

В результате действий «дрессировщиков» и «дрессированных хомяков» из России в 2014 году была выведена рекордная сумма капитала, чистый его отток составил 151,5 млрд. долл. Непропорционально большая часть указанной суммы пришлась на декабрь 2014 года, возник валютный кризис. «Во многом результатом этих мер стала глубокая девальвация рубля, падение реальных доходов населения, спад промышленного производства, рецессия в экономике. Возник дефицит бюджета и вытекающие отсюда последствия в виде секвестрования его расходной части, а также повышение фискальной нагрузки для увеличения доходов», - пишет А.Бастрыкин.

Трансграничное движение капитала – под контроль государства

Важно понимать, что нельзя сдержать наступление в гибридной войне против России  с помощью разрозненных мер, они не возымеют должного эффекта. Здесь необходим комплекс мероприятий. В части, касающейся финансового блока мер, предложения главы СК РФ сводятся к следующему: «Помимо противодействия идеологической составляющей ведущейся против России информационной войны важно активизировать работу по борьбе с финансовой подпиткой этой деятельности, в том числе ужесточить контроль за трансграничным движением капитала. Как показал опыт, в целях финансирования терроризма зачастую используется виртуальная криптовалюта, которая не имеет централизованного эмитента, единого центра контроля за трансакциями и характеризуется анонимностью платежей. Кроме того, в результате широкого распространения эти валюты могут вытеснить с рынка законные деньги, что угрожает финансовой стабильности государства. С учетом этого предлагается ввести уголовную ответственность за незаконный выпуск и оборот криптовалют, а также других денежных суррогатов».

В блоке финансовых мер хотел бы особо выделить контроль за трансграничным движением капитала. Главная задача установления валютного контроля над трансграничными капитальными операциями – противодействие валютным войнам Запада. Контроль должен быть как на входе, так и на выходе. На входе должны стоять фильтры, которые могли бы отсеивать спекулятивный капитал, заведомо приходящий в Россию для того, чтобы заниматься мародерством, и пропускать лишь тот капитал, который готов работать в реальном секторе экономики. На выходе задача валютного контроля будет состоять в том, чтобы не пропускать то, что валютные мародеры пытались захватить и вывести из страны. Такой контроль решает две взаимосвязанные задачи. Во-первых, не допускает разграбления страны. Во-вторых, предотвращает обвалы национальной валюты.

Эпоха полной валютной либерализации в мире закончилась во время финансового кризиса 2007-2009 гг. Целый ряд стран в ходе кризиса и после него, вопреки идеологическим установкам МВФ, вводили валютные ограничения на трансграничное движение капитала для защиты своих экономик. В конце концов, и сам Фонд, опасаясь второй волны мирового финансового кризиса, вынужден был признать (это произошло в 2012 году), что в случае необходимости страны могут пользоваться таким инструментом, как валютные ограничения. Это очень знаменательная корректировка политики МВФ. Ведь на протяжении почти четверти века полная валютная либерализация была краеугольным камнем «вашингтонского консенсуса», этого символа веры экономического либерализма.

России давно уже следовало бы ввести валютные ограничения на трансграничное движение капитала, которые, хотя и в усеченном виде, действовали в стране до середины 2000-х годов. И сделать это шаг нужно как можно быстрее - вторая волна финансового кризиса может накрыть мировую экономику в любой момент. России необходимо выстроить валютную стену. Все страны-члены БРИКС на сегодняшний день имеют те или иные валютные ограничения по капитальным операциям. Исключением в этой группе стран остаётся пока лишь Российская Федерация. Хотелось бы надеяться, что рекомендация руководителя Следственного комитета РФ будет услышана. Россия должна иметь защиту от валютной агрессии Запада.

 

https://www.fondsk.ru/

 


14.03.2016 «Война валют. Перед бурей». Презентации книги Сун Хунбина

 

9 декабря в Москве в «Президент-отеле» состоялась презентация русского издания книги «Война валют. Перед бурей» знаменитого китайского историка и финансиста Сун Хунбина. Это пятый и пока последний том серии экономических бестселлеров «Война валют». В книге даются ответы на некоторые глобальные вопросы современного мироустройства. Как одному проценту людей удается обладать девяноста девятью процентами мирового богатства? Как в экономике излишеств возможен дефицит ликвидности? Что произошло «за кулисами» в день обвала цен на золото 12 апреля 2013 года? 

«Китайская мечта» Сун Хунбина

Анонс презентации книги «Война валют» / Финансист из Китая отвечает в своей книге на актуальнейшие вопросы мировой экономики

 

В своей работе Сун Хунбин прогнозирует крушение американской экономики. К словам автора трудно не прислушаться: в первой книге серии «Война валют» он предсказал ипотечный кризис 2008 года, зародившийся в США и переросший в мировой финансовый кризис.

Именно это предсказание и принесло Сун Хунбину всемирную славу. В последнее время финансовые аналитики из восточных стран вообще завоевывают все больший авторитет. И Сун Хунбин — один из самых ярких представителей восточных финансистов нашего времени. В 2009 году американский деловой журнал Business Week внес автора «Войны валют» в список 40 самых влиятельных людей Китая. О нем писали ведущие СМИ более 30 стран. И на сегодняшний день Сун Хунбин входит в топ-15 самых богатых китайских писателей. История успеха серии «Война валют» во многом связана с тем, что автор смог взглянуть на историю глобальной экономики с разных позиций — Востока и Запада, ведь вся его жизнь проходит между Китаем и США.

Сун Хунбин родился в 1968 году в КНР в городе Чэнду провинции Сычуань. С 1983-го по 1986-й учился в школе при Сычуаньском педагогическом университете, куда перевелся из средней школы Леу города Чэнду. В 1990-м окончил факультет систем автоматического управления Северо-Восточного университета провинции Ляонин. В 1994 году уехал в США, где получил степень магистра американского университета. Сун Хунбин тщательно изучал историю Америки и мировой финансовой системы. Работая медиалоббистом в области медицины и телекоммуникаций, информационной безопасности, а также в финансовых структурах, он был старшим консультантом по вопросам ипотечного кредитования в крупнейших финансовых конгломератах США — Fannie Mae и Freddie Mac. Весь полученный опыт он использовал для работы над серией «Война валют», первая книга которой вышла в 2007 году.

Сун Хунбин

Этому труду в течение трех лет финансист посвящал все свое свободное время. Первый тираж был выпущен на китайском языке в количестве 200 тысяч экземпляров. Книгу раскупили мгновенно. Еще около 400 тысяч экземпляров составил «пиратский» тираж. И он тоже разошелся моментально. В дальнейшем книгу многократно переиздавали и переводили на многие языки, включая английский, японский, корейский, французский.

В 2008-м, уже получив всемирную известность, Сун Хунбин вернулся в Китай, где основал Независимый аналитический центр изучения глобальной экономики. После 2010 года термин «война валют» стал широко использоваться политиками и СМИ по всему миру. Как отмечал сам автор, желание написать книгу о глобальных финансовых процессах у него возникло после того, как он начал разбираться в причинах экономического кризиса 1997 года в Юго-Восточной Азии. Тогда во всем регионе спокойно пережить кризис смог лишь Китай. По мнению некоторых исследователей, финансовый коллапс был спровоцирован международными валютными спекулянтами и синхронизирован с моментом освобождения Гонконга от британского владычества. В дальнейшем Сун Хунбин заинтересовался перераспределением денежных потоков в глобальной экономике и выпустил книги «Война валют. Мир, где правит золото», «Война валют. Финансовая граница», «Война валют. Эпоха воюющих царств».

Анализируя историю мировой экономики, Сун Хунбин ищет ответ на вопрос: какой должна быть «китайская мечта»? И, судя по его книгам, она должна радикально отличаться от американской. «Тираническая власть, жадная элита общества — не могут быть идеалами ”китайской мечты”! Узурпация богатств, поляризация общества — не могут быть идеалами ”китайской мечты”! Несправедливое налоговое бремя, бюджетный дефицит — не могут быть идеалами ”китайской мечты”! Девальвация национальной валюты, инфляция — не могут быть идеалами ”китайской мечты”!» — заявляет Сун Хунбин. При этом он отмечает: «Америка уже ступила на путь помощи малому кругу людей за счет нанесения ущерба большинству, и все это из-за чрезмерной алчности группы влиятельных и богатых людей. Это богатство уже напрямую связано с вредом, наносимым экономике, и до того обостряет экономические трудности, что надежды выкарабкаться все меньше».

Идеи Сун Хунбина близки российскому читателю, потому что экономический опыт КНР во многом заимствован у СССР. В Китае взяли лучшее из советской экономики и скорректировали эти наработки, учитывая национальную специфику. Сейчас же возникает обратная ситуация, когда мы можем поучиться у китайцев и принять на вооружение вывод Сун Хунбина: слепая погоня за прибылью приводит к кризису.

Александр Ручьев и Сун Хунбин

Война валют. Перед бурей

Чем закончится эпоха финансовой глобализации / «Война валют»

«Война валют. Перед бурей»… Что скрывается за этим названием? Увлекательный роман, острая публицистика или экономическая аналитика? Мы впервые знакомим российского читателя с пятой (и пока последней) книгой знаменитой серии «Война валют», вышедшей из-под пера китайского исследователя Сун Хунбина, человека, предсказавшего губительный ипотечный кризис 2008 года, зародившийся в США и обрушивший многие экономики мира. ©

Сун Хунбин родился в китайской провинции Сычуань в 1968 году. Продолжив образование в США, получил степень магистра в Американском университете Вашингтона (округ Колумбия), служил старшим консультантом по вопросам ипотечного кредитования в крупнейших финансовых конгломератах США Fannie Mae и Freddie Mac. С пользой потратив время пребывания в США на изучение роли Штатов в мировой финансовой истории, он наконец приступает к делу всей своей жизни — созданию серии книг «Война валют».

Основным побудительным мотивом написания этих трудов, по собственному признанию Сун Хунбина, послужило стремление разобраться в причинах экономического кризиса 1997 года в Юго-Восточной Азии. Тогда лишь Китай стоически перенес удар, который, по мнению некоторых исследователей, был инспирирован международными валютными спекулянтами и синхронизирован с обретением Гонконгом своей независимости после 150 лет британского колониального владычества.

Первая работа Сун Хунбина, которая так и называлась — «Война валют», увидела свет в 2007 году на китайском языке и сразу разошлась внушительным тиражом в 200 тысяч экземпляров. При этом в два раза больший тираж был выпущен пиратским способом и тоже распродан. Едва появившись, новинка стала бестселлером и привлекла внимание не только широкого круга читателей, но и политического руководства страны и лидеров китайских деловых кругов.

Книга сделала Сун Хунбина известным на весь мир. Его труд переиздается в Японии, Корее, Франции, Польше. Даже не приемлющие подхода автора к финансовой истории мира как к заговору респектабельные The Financial Times, The New York Times, Reuters признали, что «Война валют» сделала автора знаменитым.

Сун Хунбин входит в топ-15 самых богатых китайских писателей, а в 2009 году попадает в список журнала BusinessWeek в номинации «40 самых влиятельных людей Китая».

Несмотря на популярность всей серии и каждой из книг в отдельности, слава, которую снискал Сун Хунбин, по оценке видных западных СМИ, неоднозначна. Его упрекали в искажении исторических фактов, увлечении «теорией заговора» и даже некомпетентности. Например, управляющий директор Goldman Sachs Фред Ху (Fred Hu) утверждал, что такого явления, как «валютные войны», в природе попросту не существует. Однако сегодня, являясь свидетелями широкого обиходного употребления этого термина, в том числе и в обществоведении, мы можем предположить, что подобные оценки оказались несостоятельными. Термин обрел свою значимость.

Вернувшись домой на волне успеха и признания, Сун Хунбин к настоящему времени написал и выпустил в свет еще четыре книги серии. Так, в 2007 году появилась книга под названием «Война валют. Том 2. Мир, где правит золото», в которой автор продолжил рассказ о международной банковской системе. В ней он подробно исследовал скрытые связи 17 крупнейших семей банкиров, поделивших между собой, по его словам, финансовые рынки Германии, Британии, Франции и США, и попытался раскрыть роль этих семейств в истории мировых войн, революций, заговоров и переворотов начиная с 1789 года.

Последняя книга «Война валют. Перед бурей», которую, как уже отмечалось, мы предлагаем в русском переводе под общим названием «Война валют», вышла в 2014 году, и именно с ней сегодня может ознакомиться российский читатель.

В книге «Война валют. Перед бурей» рассматривается зарождение клановых богатств и последующий крах жизнеустроительных цивилизационных проектов: «римского», «сунского» и, как мы наблюдаем сейчас, «американского». Некогда величественные империи достигают своего пика и уходят в небытие, оставляя потомкам только память о великих войнах и храбрых полководцах, а затем наступает сладкая жизнь узкого круга буржуазных чиновников, расхищение земель и раздел богатства, вызванные их необузданной жадностью. Это всегда было и будет основными факторами, приводящими к развалу страны.

В новейшей истории, в июле 1944 года, состоялся эпохальный финансовый передел мира. Как позже выяснилось — от имени «американской мечты». На Бреттон-Вудской конференции главной резервной валютой утвердили доллар, и было принято решение оценивать национальные валюты именно через него, а доллар, в свою очередь, привязали к золотому стандарту. Но дальше — больше. В 1971 году доллар самочинно отвязали от золота, и мировая резервная валюта оказалась метрологически несоизмерима ни с чем. Пришла эпоха финансовой глобализации. Наступило время «нефтедолларов», «евродолларов», «фиатных денег», невероятных валютных спекуляций, долларовой накачки экономик разных стран.

Главным стало производство не материальных ценностей, а денег! Банк банков — американский Федрезерв — возвысился исполином и наряду с другими наднациональными институтами, такими как МВФ, Всемирный банк, базельский Банк международных расчетов, Лондонский золотой фиксинг и др., встал в центре финансового глобализма. При этом, согласно откровениям приверженцев такого миропорядка, все блага отныне были сосредоточены в центре международной рыночной системы, и прежде всего в США. Так называемые центральные страны не только стали присваивать львиную долю сбережений и прибыли мира, будучи поставщиками финансовых и любых иных услуг (образовательных, информационных и пр.), но и управляли всей системой. Те же страны, которые не вошли в «центр», как, например, Россия, оказались на периферии отношений со всеми вытекающими отсюда последствиями.

Недаром, выступая на юбилейной 70-й сессии Генеральной Ассамблеи ООН в сентябре этого года, президент РФ В.В. Путин отметил «симптомы растущего экономического эгоизма» в международных хозяйственных отношениях и, в частности, сказал: «Ряд стран пошли по пути закрытых эксклюзивных экономических объединений, причем переговоры об их создании идут кулуарно, втайне и от собственных граждан, от собственных деловых кругов, общественности, и от других стран. Другие государства, чьи интересы могут быть затронуты, также ни о чем не информируются. Вероятно, всех нас хотят поставить перед фактом, что правила игры переписаны, и переписаны опять в угоду узкого круга избранных». 

Презентация книги «Война валют». Фото: Алексей Совертков

Выявляя реальное устройство международных валютно-кредитных отношений, в своей книге Сун Хунбин не ограничивается разоблачительным и критическим пафосом. Сегодня и непредвзятому наблюдателю очевидны признаки, указывающие на то, что родина Сун Хунбина — Китай выходит на авансцену мировых геофинансов. И, исходя из уроков прошлого, автор так формулирует постулаты здравого национального жизненного уклада в эпоху выбора нового образа будущего:

«Тираническая власть, жадная элита общества — не могут быть идеалами "китайской мечты"!

Узурпация богатств, поляризация общества — не могут быть идеалами "китайской мечты"!

Несправедливое налоговое бремя, бюджетный дефицит — не могут быть идеалами "китайской мечты"!

Девальвация национальной валюты, инфляция — не могут быть идеалами "китайской мечты"!».

Почему нам кажется, что эта книга будет актуальна для русскоязычного читателя? В авторском предисловии есть такие слова: «Ключевая цель данной книги состоит в том, чтобы, проанализировав и сопоставив такие концепции, как современная "американская мечта" и исторический опыт Древнего Рима и династии Сун, и рассмотрев экономическую деятельность в эти эпохи с точки зрения распределения финансовых средств, составить некую вспомогательную базу для построения будущей "китайской мечты"». 

Итак, автор озаботился поиском образцовой модели хозяйственного национального строя.

А у нас есть «российская мечта»? Сформулированы ли идеалы и утверждены ли ценности, отвечающие здоровым национальным интересам страны? Ведется ли поиск разрешения наших исторических задач для собственного блага, а не для создания своими руками могущества тех государств, которые стояли и продолжают стоять у нас на пути?

Может быть, настало время изучить опыт других стран, чтобы приблизить свою мечту?

Ведь, по мнению автора: «Америка уже ступила на путь помощи малому кругу людей за счет нанесения ущерба большинству, и все это из-за чрезмерной алчности группы влиятельных и богатых людей. Это богатство уже напрямую связано с вредом, наносимым экономике, и до того обостряет экономические трудности, что надежды выкарабкаться все меньше». Автор полагает, что жизненно необходимо разобраться во всех перипетиях возникновения нынешней денежной системы, основанной на долге, а также финансовой системы с центральным банком как единственным эмитентом денег; во всех сложностях архитектуры и динамики мировых финансов. И чем глубже и целостнее будут знания об этом устройстве и механизме его действия, тем надежнее может быть выстроена суверенная практика преодоления вызовов и угроз «растущего экономического эгоизма».

Конечно, человеку трудно осмыслить положение вещей в том потоке разноречивой информации, который обрушивается на него в техногенную эпоху. Автор серии прекрасно это осознает: «Сталкиваясь с огромным количеством окружающей нас повсюду информации и с разнообразием точек зрения, мы зачастую оказываемся сбитыми с толку. Те цифры, которые действительно важны, теряются в массе бесполезных данных и статистик, ключевые детали смешиваются с тоннами незначительных; и в итоге истинная проблема оказывается погребенной под глубоким слоем поверхностных проблем. Всякие мелочи путают наши мысли, не давая нам добраться до обдумывания сути и уводя в ложном направлении. В итоге вместо подлинной картины мира мы имеем дело с иллюзией. Особенно это касается проблем в сфере экономики». 

Иного выхода, по рассуждениям автора, как только продираться сквозь иллюзии к реальности — социальной, политической, особенно финансовой, отринув ложное доктринерство и мнимые представления о рыночной действительности, — у человека нет. А для этого следует накапливать информацию, знания и совершенствовать умения.

Сун Хунбин — яркий публицист и, что бы ни говорили, профессионал и настоящий финансовый эксперт. Доступным языком он интерпретирует сложнейшие тексты, предлагая читателю понятный, простой и даже увлекательный способ разобраться в этом архисложном мире — мире финансов, мире денег, мире валютных войн. При этом он оптимистичен и видит перспективу: «Если в будущем Китай сможет учесть все эти уроки, которые преподносит нам история, то ничто не сможет помешать ему осуществить мечту о превращении в великую державу с богатым народом». 

Словно в подтверждение этих слов, выступая в конце сентября на юбилейной 70-й сессии Генеральной Ассамблеи ООН, лидер Китайской Народной Республики Си Цзиньпин обратил внимание общественности на уроки истории, на то, что «история — это зеркало» и что люди должны думать об истории, исходя из опыта и совести человечества. Лидер Китая видит будущее в формировании новаторских шагов. Слепая погоня за прибылью приводит к кризису, а «глобальное процветание не может держаться на шатких основах рынка в отрыве от моральных требований», учитывая, что в мире все больше и больше нарастает разрыв между богатыми и бедными.

Похоже, что весомые выводы главы КНР, а также рассуждения Сун Хунбина об уроках истории можно отнести и к российской хозяйственной практике, особенно в нынешний кризисный момент. Книгу можно считать предупреждением: не повторять ошибок прошлого, когда неверно выбранная основная идея даже при тактически удачных шагах в политике, даже при соблюдении последовательности закрывала историческую перспективу развития.

Людям, обеспокоенным судьбой нашей страны, все более очевидно, что тотальное рыночное мышление не приводит к всеобщему богатству и процветанию. Ведь по воле «экономических эгоистов» значительная часть компонентов национального экономического успеха и процветания перераспределяется механизмом финансовой глобализации в пользу «стран далече», истощая факторы хозяйственного роста страны. Поэтому и исследования о глубинных процессах, происходящих в денежно-кредитной сфере, и сведения об уроках финансовой истории, и сообщения о повседневной хозяйственно-финансовой жизни — вся эта информация касается не только интересов отдельных групп российского общества, но и насущных нужд каждого человека. Знания об этой реальности, несомненно, нужны для принятия жизненно важных решений и высоким руководителям, и простым пенсионерам.

Можно с уверенностью сказать, что книга Сун Хунбина окажется полезной широкому кругу российских читателей: не только предпринимателям, банкирам, экспертам, обществоведам, политикам, чиновникам, но и студентам, рабочим и простым домохозяйкам. Словом, всем, кому интересно знать, что такое деньги в современном мире, почему так часто нас «накрывают» финансовые кризисы, почему мы никак не можем перестать быть «сырьевой экономикой» и как искать ориентиры и стимулы поступательного хозяйственного движения страны.

 

http://mamlas.livejournal.com/3972777.html

 

11.12.2015 Член попечительского совета РОО "Русский выбор" Александр Ручьев о книге "Война Валют"

 

02.02.2016 Интервью Ремыги Владимира Николаевича о положении мировой финансовой системы

 

02.02.2016 Интервью Лисенкова Аркадия о книге Сун Хунбина "Война валют"

 

Мнение Хазина Михаила о перспективах трансформации мировой финансовой системы

  

 Справка и взаимноисключающие мнения "экспертов"

 

29.09.2015 Назарбаев предложил создать мировую валюту   

 


 17.12.2015 Валютные войны как главный метод борьбы за доминирование в мире. chipstone

 

В Сети периодически возникают жаркие баталии на тему "доллар обязательно скоро умрет" или "доллар наше все и будет жить вечно".  Оба эти утверждения насколько радикальны, настолько же и не отражают сути реально протекающих в мире процессов. Понятно, что ничто в нашем мире не существует вечно. Точно так же понятно, что в современной глобальной экономике пока только доллар можно назвать реальными деньгами, все прочие валюты это его производные. И жить доллар будет до тех пор, пока жива эта самая глобальная мировая экономика. Вопрос только в том, сколько протянет именно она... 

Для любых диванных стратегов, неважно какой точки зрения они придерживаются, будет крайне полезно прочитать книгу Джеймс Рикардса "Валютные войны". При всем том, что автор, прекрасно разбирающийся в предмете,  выстроил книгу традиционным образом - "что было, что есть, что будет", книга интересна не только этим. В первую очередь она интересна наличием информации, которую крайне редко найдешь в открытых источниках.

Например, автор рассказывает об игровом моделировании мощной и скоординированной атаки на доллар со стороны геополитических противников США - России и Китая. Моделировании, в котором помимо экономистов приняли участие сотрудники разведовательных спецслужб и министерства обороны США, что само по себе выдет огромное внимание, которое данной теме уделяется во властных структурах США.

Приведу несколько небольших цитат, чтобы показать уровень анализа автора.

"Я знал, что настоящая финансовая атака не будет включать в себя такие очевидные вещи, как сброс цен на облигации на фондовом рынке, так как у президента  есть все полномочия заморозить любой счет, который попытается подорвать экономику страны подобным образом." - Привет всем тем, кто предлагает именно нечто подобное.

Автор же предлагает в качестве атаки на США использовать куда более интересную схему:

"Я вручил Стиву поддельный пресс-релиз из Центрального банка России... В нем рассказывалось о том, что Россия транспортировала свое золото в Швейцарию и открывала новый банк в Лондоне. В банке бы появилась новая валюта, обеспечиваемая золотом, находящимся на хранении в Швейцарии. Изначально Россия владела бы новой валютой.  Но все желающие могли бы сдавать золото на хранение и получать подобную валюту взамен... Загвоздка была в том, что любое приобретение нефти и газа должно было бы оплачиваться в новой валюте. Доллары США больше бы не принимались"

 

О том, как проходила описанная в книге игра и чем закончилась подобная атака, можно будет узнать из самого увлекательного произведения. Я же хочу обратить внимание на довольно интересные совпадения высказанной идеи с тем, что явно или скрыто происходит с определенными корректировками в реальности. С заменой Швейцарии на Гонконг.

 

chipstone

 


14.02.2014 Сводки мировой валютной войны: аппетиты растут, появляются новые виды оружия. Финмаркет

 

Дэвид Блум из банка HSBC и его коллеги проанализировали динамику 36 различных валют и заметили, что поражающая мощь оружия, используемого в валютных войнах, выросла за последний год. Они составили первый рейтинг стран, склонных манипулировать валютами. Валютные войны стали настоящим трендом - упоминания этого словосочетания в новостях встречаются все чаще

Многие, например, экономисты МВФ или в Банка Канады, уверены, что проблема надумана и признаков глобальной валютной войны нет. Можно описать события и так: в мире наступила новая эра низких процентных ставок, обратной стороной которых являются слабые валюты. Но политики предпочитают военную терминологию: о рисках предупреждают практически все лидеры страны еврозоны, включая Ангелу Меркель и Франсуа Олланда. "Большая семерка" даже выпустила специальное заявление о валютных войнах. В HSBC уверены, что интерес к валютным войнам вызван особенностями восприятия. Соседи и раньше воровали друг у друга часть экономического роста с помощью манипуляций валютами, но тогда экономика росла быстро - пирог был слишком большим, чтобы думать о мелком воровстве со стороны соседей, - и на них никто не обращал внимания. Но сейчас экономика почти не растет. И правительства задумываются о валютной агрессии все чаще и чаще

Валютные войны в начале 2013 года превратились в тренд

 
Арсенал валютных войн раcширяется Традиционно в валютных войнах используется три вида оружия.

  • Риторика. Например, после нескольких заявлений Марио Драги, сделанных на прошлой неделе, курс евро начал снижаться. По мнению некоторых аналитиков, "волшебник" Драги уговорил евро упасть.
  • Снижение ставок. Часто валюта укрепляется из-за притока капитала, более низкие ставки делают ее менее привлекательной - курс падает. Этим активно занимается Турция, уже несколько раз снизившая ставку, чтобы ослабить лиру.
  • Прямые интервенции. Чтобы снизить курс валюты, банки проводят валютные интервенции - продают собственную валюту на рынке и скупают иностранную. Такие интервенции уже много лет проводят азиатские центробанки, главным образом, Китай.

Но в нынешнюю эпоху эти инструменты не всегда эффективны. Развитые страны уже снизили ставки до нуля, словесные интервенции не всегда помогают, а прямые валютные вторжения на рынок вызывают острую политическую реакцию в других странах. Новым инструментом стало количественное смягчение во всех его разнообразных формах. Конечно, напрямую оно не преследует цели снижения курса валюты, но это вероятный и часто желанный побочный эффект. Правда, оно не всегда помогает, например, доллар лишь укрепился после объявления о "бесконечном" QE3 от ФРС.

QE3 заставило доллар укрепляться

 
Развивающиеся страны используют в валютных войнах налоги. Это оружие опробовали в Бразилии: там был введен налог на финансовые сделки, в результате которого снизился курс реала. Другие страны увеличивают требования к резервам в случае, если иностранец покупает местные активы, или поощряют внутренних инвесторов вывозить деньги за границу. Япония и Швейцария - главные валютные агрессоры На основе того, как часто страны используются оружия ведения валютных войн, в HSBC составили рейтинг стран-агрессоров. Каждой стране присвоено свое количество баллов: 10 баллов получили стран с большим желанием повоевать, а 0 баллов - те, кто не участвует в валютных войнах. При этом некоторые страны с фиксированным курсом валюты получили небольшие баллы. Валютные интервенции связаны с особенностями их курсообразования и экономики. В эту группу попали рубль, гонконгский и сингапурские доллары. В целом градус напряжения на валютных рынках растет, уверены в HSBC.

  • Список возглавила Япония. У нее 10 баллов, хотя еще год назад было всего 4. Это связано с новой политикой центробанка и правительства страны. Япония использовала все возможное оружие: риторику, более высокую долгосрочную цель по инфляции и обещания дальнейшего количественного смягчения.
  • 10 баллов получила Швейцария, причем франк нельзя отнести к валютам с фиксированным курсом. Привязка его к евро обусловлена желание центробанка снизить курс.
  • Среди развивающихся стран лидерство принадлежит Аргентине: центробанк страны регулярно проводит валютные интервенции.
  • Среди валютных агрессоров в целом много стран Латинской Америки. При этом именно лидеры этих стран наиболее активно обвиняли развитые страны в валютных войнах. Увеличили интервенции в 2012 году Чили, Колумбия и Перу. Занялась интервенциями и снижением ставок Колумбия. Венесуэла только что девальвировала боливар.
  • А вот азиаты за последний год сдали: теперь их интересует стабильность, да и приток спекулятивного капитала в регион снизился. Юань получил в этот раз всего 4 балла против 6 в 2011 году, что также связано с политикой по либерализации курса китайской валюты.
  • Рубль получил еще меньше баллов - 3 против 5 год назад. Это также связано с политикой ЦБ: к 2015 году рубль должен стать гибкой валютой. Россия и Китай в отличие от других стран выбрали противоположное направление - они отказываются от валютных войн.
  • В EMEA валюты стабильны и довольно дешевы, исключение лишь Турция, получившая 8 баллов.
  • Евро получил всего 1 балл по шкале агрессии, а доллар - 6 баллов. В HSBC уверены, что политика США на валютном рынке агрессивнее политики Китая.

 

Чем выше баллы, тем агрессивнее ведет себя страна на валютных фронтах

 
Для кого валютная война стала справедливой У каждой страны своя мотивация для начала военных действий: кто-то уверен, что борется со спекулянтами, а кто-то - с дестабилизирующей волатильностью курса национальной валюты. Еще одно обычное оправдание - агрессия является ответом на агрессию другой страны. Валюта некоторых стран действительно сильно переоценена - они как раз в большей степени имеют право на интервенции. Для этой группы стран валютные войны могут оказаться справедливыми. В HSBC курс валюты оценили по трем основным показателям. Каждую валюту оценили по этим критериями, а затем вычислили ее средний рейтинг: 1. текущий реальный эффективный обменный курс по сравнению с его средним значением за пять лет; 2. оценка ОЭСР паритета покупательской способности; 3. индекс Биг Мака . Самой переоцененной валютой в мире оказался австралийский доллар, а самой недооцененной - южноафриканский ранд.

Самые недооцененные валюты в мире - южноафриканский ранд и венгерский форинт

 
На основе этого в HSBC решили определить, чьи валютные манипуляции можно назвать справедливыми.

  • Не желающие участвовать в валютных войнах (низкий курс и низкая склонность к агрессии). К этой группе стран относятся Южная Африка, Венгрия, Польша и другие страны EMEA. У этих стран дешевые валюты, но при этом интервенций они не проводят - им просто нет смысла участвовать в войнах.
  • Жертвы войны (высокий курс и низкая склонность к агрессии). В основном к этой группе относятся сырьевые страны. Они, конечно, замечают, что их валюта переоценена. Но пока действий не предпринимают, максимум - это небольшое снижение ставок и несколько политических заявлений. Именно на них в значительной степени отразится слабость других валют.
  • Справедливые войны (переоцененная валюта и активная агрессия). Правительства этих стран настаивает, что борются с завышенным курсом валюты. Сюда попали Швейцария и страны Латинской Америки.
  • Агрессоры (недооцененная валюта и активная агрессия). Эта сама спорная группа стран: их валюты и так дешевы, но они все равно пытаются снизить их курсы. Сюда относятся иена и тайваньский доллар, лира и доллар США.

 

США и Япония ведут агрессивную валютную войну

 

За год ситуация на валютном фронте заметно изменилась

 
Из стран "большой двадцатки" осталось лишь четыре, валюты которых были бы более недооценены, чем японская иена. Другим азиатским странам понадобится больше сил, чтобы увеличить свою конкурентоспособность в той же степени, что и Япония. Например, ослабление йены уже привело к росту фондового рынка страны. Валютные войны скоро закончатся Последние данные показывают, что экономика Китая ускоряется, а это значит, что жесткой посадки удастся избежать. В США также есть признаки ускорения роста, а последние данные индекса PMI по Европе показывают, что и в еврозоне ситуация становится лучше. Если выздоровление экономики продолжится, то у политиков не будет причин участвовать в валютных войнах. Пирог начинает расти и делить его так агрессивно уже не будет смысла.

Есть шансы на возрождение мировой экономики

 
Однако рынки могут просто недооценивать риски - жесткая посадка Китая, бюджетный обрыв в США и распад еврозоны. Пока ситуация не прояснится, страны, которые не страдают от высокой инфляции или роста цен на активы, будут развязывать валютные войны. Любая интервенция имеет свою цену. Бразилия, активно снижавшая реал, уже признала, что это привело к росту инфляции. Швейцария в результате валютных интервенций нарастила большие резервы. Если ликвидность попадет в швейцарскую экономику, то на рынках начнут надуваться пузыри. Норвегии пришлось остановить цикл снижения ставок, ведь он приводил к перегреву рынка недвижимости. Так валютные войны оказались совсем не безболезненным занятием.

ИА "Финмаркет"

 

 


20.05.2013 Заметки о мировых экономических новостях: Валютные войны. Виноградов А.А.

 

Введение

Такая вводная была бы занятным случаем для абстрактного рассмотрения в рамках раздела математики, посвящённого теории игр – не будь она наблюдаемой частью реальности, данной нам в ощущениях.

 

Поэтому сказано, что тот, кто знает врага и знает себя,
не окажется в опасностии в ста сражениях.
Тот, кто не знает врага,но знает себя,
будет то побеждать, то проигрывать.
Тот, кто не знает ни врага, ни себя,
неизбежно будет разбит в каждом сражении.

-- Сунь Цзы, "Искусство войны", гл. 3

 

Дебют

Сам термин "валютные войны" получил путёвку в жизнь в 2010 году с лёгкой руки министра финансов Бразилии Гвидо Мантеги, и яркий и ёмкий термин быстро прижился. Под "валютными войнами" подразумевается процесс целенаправленного снижения государствами курсов собственных валют, что делает товары, производимые в некоей стране, более дешёвыми и в конечном итоге даёт преимущество на внешнем рынке, стимулируя экспорт, и на внутреннем, вытесняя отечественным производством более дорогой импорт. Мантега дал такую дефиницию этому явлению осенью 2010 года, более двух лет назад – вполне можно посмотреть на ситуацию на фронтах этих самых валютных войн.

Для начала здесь нужно отметить, что это оружие доступно, в принципе, всем участникам мирового рынка, т.е. у каждого государства есть такая возможность. Собственно, и Мантега-то высказался на эту тему после того, как Банк Японии предпринял попытку снизить курс иены, которая тогда была очень дорога и угнетала японский экспорт. Банк Японии тогда, в сентябре 2010 года, вывалил на валютный рынок свежеэмитированные ?5 трлн. (~$65 млрд. по тогдашнему курсу). Курс иены тогда дёрнулся, но очень быстро вернулся на исходную, мировые экономические агенты без особых проблем поглотили эти иены, диверсифицируя свои вложения.

Следует отметить, что за эти два с половиной года не произошло никаких фундаментальных изменений, которые повлияли бы на саму необходимость вести валютные войны. На растущем рынке в этом нет необходимости – спроса хватает на всех. Но в мире кризис, мировой совокупный спрос сжимается, и борьба за рынки сбыта становится императивом поведения. И этот императив перекрывает собой негативные эффекты от снижения курса. А эффекты эти, вообще говоря, достаточно существенны.

Во-первых, снижение курса валюты с высокой вероятностью ведёт к снижению жизненного уровня населения – привычные импортные товары станут для него дороже, и менять паттерны поведения, переключаясь на продукцию отечественного производства, требует усилий – и не всегда возможно, к примеру, если аналогов не производится. Очевидно, что в перспективе такое ухудшение уровня жизни чревато уже политическими рисками, при этом народу не объяснишь, что альтернатива – это закрытие нерентабельных производств с ростом безработицы и иными социальными рисками, для социума эта угроза сложна и слишком абстрактна, в отличие от, к примеру, подорожавших импортных сотовых телефонов.

Во-вторых, на этом пути есть риск срыва в неконтролируемую инфляцию. Понятно, это не всегда так, к примеру, чем крупнее экономика, тем ниже этот риск – но факт остаётся фактом. Есть и иные тонкие моменты. Снижение курса может обернуться усложнением обслуживания внешнего долга (если он не выражен в той же валюте), может привести к вымыванию этой валюты из обращения с ростом доли какой-либо иной, более крепкой денежной единицы, может начаться сброс ценных бумаг, номинированных в этой валюте, также элементарно дорожает импортное сырьё, наконец, вероятно снижение доли этой валюты в резервах иных экономических агентов.

В-третьих, намеренное снижение курса валюты является, фактически, переносом своих проблем на голову конкурента. С одной стороны, в этом и весь смысл затеи. С другой же стороны, если рассматривать всю экономическую систему в целом, на глобальном уровне, то оказывается, что этот процесс является, фактически, игрой с нулевой (а точнее, даже отрицательной) суммой. С глобальной точки зрения не имеет никакого значения, разорится ли в ходе кризиса предприятие в этой стране либо же в соседней. Совокупный мировой спрос в любом случае упадёт, либо за счёт этих, либо за счёт тех. Но применяемые меры под парадигмой "умри ты сегодня, а я завтра" вносят во всю систему дополнительные возмущения, растут издержки, меняются наработанные производственные цепочки. Иными словами, ведение валютных войн является контрпродуктивным с общемировой точки зрения. Но национальным правительствам, озабоченным экономической (и политической) ситуацией у себя дома это понимание, понятное дело, малоинтересно, и оно ни в коем случае не является мотиватором для принятия тех или иных решений.

Миттельшпиль

В 2011 году тема валютных войн несколько отошла на второй план. Связано это было с тем, что вниманием сообщества завладели другие события. Это и американская программа количественного смягчения QE-2, это и "арабская весна", это и проявившиеся в очередной раз проблемы в Европе, конкретно, в Греции. Как раз в 2011 году её принялись "спасать", да так, что это процесс продолжается до сих пор. Вместе с тем, в 2011 году были весьма сильны надежды на скорое завершение кризиса и возврат мировой экономики на траекторию роста. "Зелёные ростки" сменились "обнадёживающими признаками", риторика официальных лиц осталась такой же позитивной, но к концу 2011 года стало ясно, что предполагаемое посткризисное восстановление изрядно запаздывает. В течение 2012 года это ощущение усиливалось – и в итоге вылилось в новый виток военных действий.

В конце ноября 2011 года было принято решение об организации безлимитных своп-линий между шестью ведущими мировыми центробанками: ФРС США, ЕЦБ, Банком Канады, Банком Англии, Банком Японии и Национальным банком Швейцарии. Изначально предполагалось действие их до февраля 2013 года; в середине декабря 2012 года их действие было продлено ещё на год, однако из соглашения вышла Япония (о ней мы, впрочем, уже писали, так что не будем повторяться).

Итогами работы своп-линий между ЦБ развитых стран стало:

  • отсутствие существенной девальвации между резервными валютами;
  • снижение волатильности между резервными валютами и в золоте;
  • снижение привлекательности рынка керри-трейд.

Следует отметить, что эти меры мировых ЦБ ни в коей мере не являлись стимулирующими для мировой экономики. Они были предназначены для того, чтобы демпфировать колебания и нивелировать действия возможных спекулянтов, дабы те не добавляли свою лепту в "раскачивание лодки". Однако это соглашение было сопряжённо с эмиссионными мерами, проводимыми отдельно центробанками в период действия этих соглашений:

  • Наиболее значимым действием ЕЦБ была организация двух аукционов предоставления ликвидности (LTRO), в рамках которых было эмитировано более триллиона евро;
  • Программы по выкупу активов продолжали вести ЦБ Великобритании и Японии;
  • ЦБ Швейцарии объявил о пределе курса швейцарского франка и готовности эмитировать франк quantum satis, дабы не допустить роста его курса. Спекулянты пару раз потестировали заявленный уровень, натолкнулись на сопротивление ЦБ (эмиссию) и отступили;
  • Разумеется, нельзя не отметить американские программы выкупа – ипотечных бумаг, объёмом $40 млрд./мес. и начавшуюся позже программу выкупа казначеек объёмом $45 млрд./мес.

Фактически, такая политика привела к тому, что развитые страны не действовали друг против друга, но все вместе (исключая Австралию) отыграли девальвацию против пула валют развивающихся стран.

Разумеется, тем это никак не могло понравиться – и обсуждение валютных войн вновь появилось на повестке дня. Весьма активно эта тема обсуждалась в ходе саммита министров финансов G20, проходившего в Москве в феврале 2013 года. "Двадцатка" состоит и из развитых, и из развивающихся стран, соответственно, этот вопрос не мог не всплыть – на фоне продолжающихся мировых экономических проблем и, в первую очередь, скверной ситуации в Европе.

Позиция развивающихся стран, которую выразил на саммите вышупомянутый Мантега, достаточно проста: бороться с кризисом надо совместно, те или иные меры вырабатывать, а затем и осуществлять, надо тоже совместно. И никакие частные меры, направленные на улучшение собственного положения за счёт соседа. не являются приемлемыми. Он заявил, что "эффективным решением должен стать перезапуск экономик, в главной степени европейской, которая толком не растет, а также американской экономики" и что "валютная война – это обратная сторона сокращения международного рынка" (иными словами, сокращение совокупного спроса). Проблема в том, что осуществить "перезапуск" не представляется возможным. И европейская, и американская экономики обременены долгами. Перезапустить, начать жизнь с чистого листа возможно лишь в случае радикального снижения масштабов долгов, в относительных и в абсолютных числах, в идеале даже не снижения, а обнуления. Но все эти долги представляют из себя, по сути, чьи-то активы. Массовое списание долгов совершенно однозначно приведёт  к дезинтеграции мировой финансовой системы – и в такой ситуации будет не до перезагрузок. И именно чрезмерная долговая нагрузка стоит на пути восстановления рынков, столь чаемого Мантегой.

Эндшпиль

Тем временем игра продолжается и потихоньку переходит в фазу эндшпиля. Доска начинает вполне ощутимо похрустывать и потрескивать – надолго ли хватит её прочности?

Лишь за последний месяц:

  • Ставку рефинансирования снижает ЕЦБ; не успели просохнуть чернила на приказе, как глава банка Драги сообщает, что рассматривает вероятность дальнейшего смягчения, выведя ставки по депозитам в отрицательную зону, таким образом стимулируя банки кредитовать экономику, а не удерживать деньги на корсчетах в ЦБ.
  • Резервный Банк Новой Зеландии проводит интервенции на валютном рынке с целью удешевления новозеландского доллара.
  • Центробанки Польши и Южной Кореи сократили ставки на 0,25% (до 3% и 2.5% годовых)
  • ЦБ Австралии срезал базовую ставку на 0,25%, доведя её до рекордного минимума в 2,75%
  • Центробанк Венгрии снижает ставку в девятый раз подряд, на сей раз на 0,25%
  • Центральный банк Турции срезал ставку РЕПО на 0.5% до 5.0% годовых, точно так же он срезал и базовую ставку.
  • ЦБ Индии срезал ставки прямого и обратного РЕПО
  • Наконец, в войну ввязался и ЦБ Израиля – срезав ставку с 1,75% до 1,5%, а заодно объявив о программе выкупа активов с целью сдержать укрепление шекеля.

При этом продолжается американская эмиссионная программа, равно как и японская с английской. И лишь центробанк России на этом фоне неколебим как скала, удерживая ставку в 8,25%, несмотря на торможение экономики страны и значительные проценты по кредитам, убивающие возможность развития. Он твёрдо верит, что снижение ставки немедленно вызовет инфляцию – и зорко стоит на страже. Правда, инфляции от этого не жарко не холодно...

Понятно, что в таких условиях необходимы меры противодействия. Бразилия ощутила негативные последствия валютной войны со стороны развитых стран одной из первых. Её ответом был экстренно введённый налог на иностранные инвестиции, сначала он составлял 2%, затем его повысили до 4%. Эти меры, ограничивающие приток спекулятивного капитала, "горячих денег", сработали. Приток спекулятивных денег снизился, при этом двери для прямых иностранных инвестиций остались открытыми – в 2012 году такие вложения в Бразилию составили $65 млрд.

Другим методом противодействия, уже не на уровне одной страны, а на уровне двустороннем, стали соглашения о валютных свопах между центробанками. Так, два месяца назад на саммите BRICS было заключено соглашение о свопе объёмом $30 млрд. между Китаем и Бразилией, в июне 2012 года аналогичное соглашение было достигнуто между Китаем и Австралией, объём свопа примерно такой же. Вообще, Китай, помимо Австралии и Бразилии, имеет эти соглашения с Южной Кореей, Индонезией, Малайзией, Гонконгом и Белоруссией. Резон понятен – такие меры, помимо интернационализации юаня и работы по его признанию мировой валютой, позволяют в двусторонней торговле обходиться без посредничества валют развитых стран, в первую очередь доллара США. Иными словами, формируются частные случаи, для которых ведущиеся валютные войны не будут иметь никакого значения. Сюда же можно отнести и переговоры о создании Банка BRICS (о чём мы, опять же, уже писали).

Впрочем, это всё частные случаи. И свопы между центробанками развитых стран, и действия Бразилии по ограничению притока спекулятивного капитала, и двусторонние свопы Китая, и переговоры о Банке BRICS – это всё частные проявления одного процесса. И процесс этот можно определить как отказ от парадигмы абсолютной ценности возможности свободного движения капитала. На передний план выходит, наоборот, контроль за движением капитала. Здесь и недопуск ненужных денег, и удержание на месте денег нужных, которые пытаются убежать. Государство берёт верх над капиталом, чиновник одолевает финансиста.

Вообще говоря, с исторической точки зрения, свободный переток капитала – это эксцесс последнего времени, совершенно нехарактерный для мировой экономики в целом. В первые несколько десятилетий после Второй мировой войны ограничения на трансграничные денежные потоки считались хорошей политикой, она была более или менее универсальна в бедных странах, а также осуществлялась и в более богатых странах. Великобритания, например, ограничивала зарубежные инвестиции резидентов до 1979 года, а другие развитые страны поддерживали ограничения еще в 1980-х годах. Даже США ограничивали потоки капитала в 1960-е годы. В результате к странам, которые стремились ограничить потоки капитала, например Малайзия (она ввела контроль над потоками капитала в 1998 году), относились почти как к изгоям.

Но сейчас маятник качнулся назад и контроль над потоками капитала отвоёвывает себе всё больше приверженцев. Так, законы о контроле капитала приняты в Исландии – и оказались поддержаны МВФ. В рамках того же процесса следует рассматривать и давление на офшоры и иные налоговые гавани. Швейцария уже, фактически, сдала свою банковскую тайну, сдался под давлением "внутриевропейский офшор" Люксембург, согласились предоставлять в автоматическом режиме сведения обо всех держателях офшорных банковских счетов британские офшоры – Ангилья, Бермудские острова, Британские Виргинские острова, Монтсеррат, Тёркс и Кайкос, а также Каймановы острова, ещё ранее подобные соглашения подписали острова Джерси, Гернси и Мэн. Фактически, единственной страной, сохраняющей банковскую тайну и не приемлющей ограничений на движение капитала, осталась лишь Австрия – но даже и она помаленьку поддаётся, недавно канцлер Австрии Вернер Файман заявил, что "мы готовы вести переговоры об автоматическом обмене данными о счетах иностранцев в Австрии, как предложил ЕС".

Иначе говоря, поиграли в свободу – и хватит. Это ещё раз доказывает, что нынешний кризис является критически важным событием, которое будет определять экономическую жизнь планеты многие десятилетия.

Александр Александрович Виноградов
Ведущий аналитик 
Родился  в 1979 году.
В 2002 году окончил МГТУ им. Н.Э.Баумана по специальности "Вычислительные машины, комплексы, системы и сети". Проработал десять лет в IT-индустрии, пройдя путь от программиста до совладельца небольшой фирмы.
В НИЦ «Неокономика» занимается исследованиями в области экономики США, Канады, Австралии и Евросоюза.
Является автором нескольких научных статей и исследований, в частности, по ипотеке США и Канады и по истории, политике, экономике и перспективах ЮАР.

neoconomica.ru

 

25.02.2013 Еще мильярд — и все! Хазин М.Л.

 

«Министры финансов и прочие «искперты» могут говорить что угодно. Никакого сокращения роста долга в развитых странах не будет»

Состоялось заседание G20 в Москве, на котором обсуждались, что называется, актуальные вопросы, главными из которых были вопросы межвалютных отношений. «Высокие стороны» долго сидели и родили два основных вывода, новизна которых находится под большим вопросом. Во-первых, решили отказаться от так называемых валютных войн. Во-вторых, ужесточить долговую политику государств. Что можно сказать по этому поводу?

 Начнем со второго вывода. Теоретически в сокращении долгов и отказе от создания новых ничего плохого нет. Вопрос только в том, для чего делались эти самые долги? И вот как только на этот вопрос начинаешь отвечать, возникают проблемы. Дело в том, что долги делались для того, чтобы повысить возможности домохозяйств покупать разные товары и услуги, а также для государственных инвестиций в инфраструктуру. То есть по большому счету для повышения жизненного уровня населения.

 При этом сами долги — проблема вторичная, что-то с ними сделать, безусловно, можно. Главная проблема — ограничение возможности создания новых, что означает практически автоматическое падение уровня жизни. Причем падения серьезного, не на 2—3, а скорее на 20—30 процентов. Тут, разумеется, есть разные оценки. Но с учетом того, что расходы населения в развитых странах Запада превышают его же, населения, доходы процентов на 20—25, несколькими процентами тут явно не отделаешься. И в этой ситуации вопрос о сокращении роста долговой нагрузки даже не стоит: современные политики в страшном сне не могут себе представить такое падение уровня жизни, их в этом случае просто не останется, ни одного. А потому министры финансов и прочие «искперты» могут говорить что угодно. Никакого сокращения роста долга в развитых странах не будет. Разве что в каких-нибудь грециях. Во всяком случае, до начала вселенской экономической катастрофы.

 Что касается взаимных девальваций валют, то отмечу, что когда мы с Андреем Кобяковым в 2002 году писали нашу книгу «Закат империи доллара и конец «Pax Americana», то описали это явление под названием «парад девальваций». Из чего следует, что случайным и неожиданным его никак назвать нельзя. Но, вспоминая наши тогдашние аргументы, можно отметить, что по мере падения спроса населения будут падать и доходы производителей. В то время как их мощности никуда деваться не будут, как и постоянные издержки на осуществление их деятельности.

 А отсюда следует простой вывод: и налогов производители будут платить меньше, и зарплаты будут сокращать, и работников увольнять. Иными словами, в ситуации существенного падения доходов населения и желательности увеличения бюджетных расходов доходы бюджетов, напротив, будут падать.

 Государства, конечно, будут давить на своих производителей, а те, в свою очередь, пенять на разные обстоятельства, в том числе на иностранных конкурентов. И государства в этой ситуации, особенно с учетом разных запретов ВТО, будут защищать свои рынки и своих производителей самым простым из доступных для них способов — девальвацией валюты.

 Отметим, кстати, что скоропостижное вступление нашей страны в ВТО в этой ситуации тоже находит свое объяснение: второй способ поддержки своего производителя — увеличивать экспорт. И само наличие достаточно крупного государства, которое сохранило за собой возможности защищать свои рынки таможенными пошлинами, вызывало все большее раздражение по мере развития кризиса. Ну а наше либеральное правительство, ясное дело, до таких тонкостей не опускалось.

 Собственно, теоретическая часть на этом и заканчивается. Нравится это министрам финансов и председателям центробанков или нет, значения это не имеет. Политики не могут себе позволить резкого снижения уровня жизни населения — и точка! А значит — они будут (!) защищать свои рынки и своих товаропроизводителей, нравится это кому-то или нет. Ну за исключением совсем слабых стран, в которых просто нет национальной политической элиты и которым просто выкрутят руки, типа Греции или России.

Так что все рассуждения финансистов из G20 — это пустая болтовня, впрочем, как это уже было не раз, например на саммите G20 в Лондоне. Вопрос в другом: а сами-то участники понимают, что они фактически вешают лапшу на уши нормальным людям, которые к ним еще относятся серьезно? Вопрос интересный, думаю, однозначного ответа на него нет. Некоторые, наиболее дальновидные, все понимают, но делают так, как положено по правилам. Некоторые могли бы понять, но гонят от себя это понимание как можно дальше. А некоторые, как, например, российские либералы типа Игнатьева, скорее всего, искренне верят в незыблемость либеральных «правил игры». Нас это, конечно, больно бьет, но все вокруг только аплодируют: нет ничего приятнее, когда твои проблемы решают твои же конкуренты, причем совершенно для тебя бесплатно.

Итоги N8

 

30.01.2013 Сводки мировой валютной войны: иена выигрывает, фунт - терпит поражение

 
Лондон. 30 января. FINMARKET.RU - На прошлой неделе Банк Японии принял решение о дальнейшем смягчении и так сверх-мягкой монетарной политики страны. Это дало старт новому раунду дебатов о валютных войнах. Многие известные политики и экономисты - от главы Бундесбанка Дженса Вайдмана до Нуриэля Рубини или Мохаммеда Эль-Эриана - обвинили Японию в развязывании войны. Так уже было в 30-е годы прошлого века - тогда в мире также активно велись валютные войны, вспомнили авторы блога ZeroHedge. В 1931 году валютную войну начали Австралия и Новая Зеландия, страдавшие от падения цен на сырье и сельхозпродукцию. Они отвязали курсы своих валют от британского фунта и девальвировали их. Затем к ним присоединились и европейские страны. 21 сентября 1931 года фунт стерлингов подешевел на 20% за один день - так девальвация пришла в Великобританию, которая все еще оставалась тогда тогда финансовым центром мира. Два года спустя США отвязали доллар от золотого стандарта, а еще спустя два года президент Франклин Рузвельт решился девальвировать доллар на 40%, чтобы поддержать конкурентоспособность экономики. Затем почти на 80 лет острые сражения на валютном фронте прекратились. Авторы блога решили вспомнить о старом инструменте анализа валютных войн - картах, на которых видны победители и проигравшие в них в конкретный момент. В основе их лежит движение мировых курсов валют к конкретно выбранной валюте. Красным выделены страна или валютный союз, побеждающие в войне, а зеленым - проигрывающие. Хроника валютной войны за 29 января
  • Доллар США. Американская валюта, как ни странно, практически не участвует в войне. От низкого курса доллара страдают Бразилия, Южная Африка, Россия, Индия и Канада. Главным победителем в мире стала крошечная Исландия, использующая крону.

От низкого курса доллара не так много пострадавших
 
 
  • Евро. Европейская валюта также оказывает небольшой ущерб других странам. Опять же главные пострадавшие - Бразилия, Южная Африка и Швейцария. В незначительной степени от курса евро выигрывают США, Бразилия, Китай, ну а главный победитель снова Исландия.

От динамики евро также немного проигравших

 
Иена. Япония выиграла на сегодняшний момент больше всех.

Японская йена - победитель в валютной войне

 
Британский фунт. Именно фунт стал главным проигравшим - он подорожал ко всем валютам без исключения.

Фунт подорожал относительно всех валют

 
Хроника войны за последний год Иена. Японская валюта выигрывает не только в сражениях, но похоже, и в самой войне. Ни одной стране в прошлом году не удалось так снизить курс своей валюты, как Японии. За это стоит благодарить политику интервенций Банка Японии.

Иена - главный победитель валютных войн

 
  • Евро. У Европы, похоже, плохая стратегия. Евро начал укрепляться в середине 2012 года - это уже осложнило жизнь экспортерам и ударило по текущему счету стран еврозоны.

Евро в 2012 году стал главным проигравшим

 
Доллар. Несмотря на все старания Бена Бернанке, результаты доллара оказались посредственными: США в валютных войнах одержали победу лишь над Россией, Мексикой, Европой, Китаем и другими.

У доллара за последний год были посредственные результаты

 
Количественное смягчение - новое оружие в валютной войне В Saxo Bank проследили взаимосвязь между снижением процентных ставок и монетарной политикой. С 2008 года снижение ставок позволило снизить курсы бразильского реала, мексиканского песо к доллару, а также курсы евро и доллара к корзине валют. Однако у развитых стран в арсенале больше, кажется, ничего не осталось: снижать ставки уже некуда. Возможно, количественное смягчение как раз и стало новым оружием в валютной войне. Но, возможно, оно нанесет удар и по тем, кто его использует - США, Японии и другим развитым странам. С этим заявлением согласны многие политики, особенно из развивающихся стран. В том числе и первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, также предупредивший об опасности валютных войн.

Количественное смягчение - оружие массового поражения

 
Валютные рынки куда сложнее, чем принято считать Некоторые другие экономисты отмечают, что количественное смягчение не приводит к снижению курса валюты, особенно это касается развитых стран с обширными финансовыми рынками. В основе движения их валют другие куда более сложные факторы - настроения и уверенность инвесторов. Их перечисляют в журнале The Economist.
  • На протяжении большей части истории страны хотели иметь сильную или стабильную валюту - именно для этих целей курсы валюты привязывали к каким-то жестким показателям, например, к золоту. Лишь в периоды кризиса, например, в 1930-е и в 1970-е годы страны пытались снизить курсы валют. То же самое происходит и сейчас: страны испугались, что слишком крепкие валюты могут привести к падению экспорта, дефляции и падению доходов.
  • Однако сейчас монетарная политика регуляторов фактически не приводит к снижению курса валюты. Так Япония проводила "количественное смягчение" с 2001 года, но иена за последние 10 лет значительно укрепилась - она имеет статус валюты-убежища.
  • Доллар, несмотря на все три раунда количественного смягчения, сейчас стоит дороже, чем до коллапса Lehman Brothers. Это не означает, что монетарная политика ФРС неэффективна. Напротив, регулятор смог стабилизировать финансовый рынок и смягчить условия на нем во время кризиса.
  • Влияние монетарной политики на рынки не механическое, оно зависит от восприятия валюты игроками рынка. Так доллар, вопреки слабым перспективам экономики США, казался инвесторам более надежным, чем евро.
  • В 1970-1990е годы укрепление валют развитых стран во многом было связано с "кэрри-трейдом". Однако сейчас развитые страны снизили процентные ставки практически до нуля - это значит, что для пространства для "кэрри-трейда" больше нет. Зато инвесторов привлекают долгосрочные реальные процентные ставки: в США и Великобритании они отрицательные, зато в Швейцарии и Японии - пложительные из-за дефляции.
  • Интересен и феномен еврозоны. Даже несмотря на создание единой валюты, европейцы так и не смогли отладить единый механизм справедливого ценообразования в Европе. Сейчас динамику евро-доллар можно определять по динамике облигаций стран PIIGS: чем выше доходность по облигациям Испании, тем больше шансов на падение евро. В теории интервенции ЕЦБ и обещание Марио Драги сделать все, чтобы спасти евро, должны были ослабить курс единой валюты. Но на практике они лишь вернули доверие инвесторам к евро, и валюта стала укрепляться.
С этим согласен экономист и автор блога EconBrowser Мензи Чинн. Опасения в отношении валютных войн связаны с тем, что многие не понимают, как работает нестандартная монетарная политика.
  • До кризиса 2007 года снижение ставок приводило к более быстрому процессу создания денег и росту инфляции. После кризиса cнижение ставок приводит к росту резервов банков, но предложение денег в экономике не растет. Даже обязательство сохранять ставки низкими не привело к росту инфляционных ожиданий.
  • Доллар подорожал бы, если бы количественное смягчение снизило разницу между потенциальным и реальными уровнями производства, но пока этот эффект отсутствует.
  • Влияние монетарной политики на курсы связано не с предложением денег, а со спросом на них - курсы зависят от того, как инвесторы оценивают последствия этой политики для выпуска и инфляции, соглашается Чинн.

QE3 лишь немного ускорит рост промышленности США и инфляцию

 
Чинн уверен, что валютные войны - это не такая уж и плохая политика. Страна А проводит политику по снижению курса валюты, страна В отвечает тем же. Валютные курсы остаются неизменными, но уровень цен растет. Это помогает снизить задолженность и ускорить рост зарплат - мир в целом от этого выигрывает. В 1930-е годы это политика сработала: страны, отказавшие от золотого стандарта, росли явно быстрее.