Экономика

Хроника нефтедолларового коллапса 2013 весна-лето

Автор: Рогожкин Иван

Экономика Категория: Хроника нефтедолларового коллапса

Развитый мир планомерно движется к банкротству. Соединённые Штаты тратят мировое богатство примерно в тысячу раз быстрее, чем человечество его накапливало

Хроника нефтедолларового коллапса

Иван Рогожкин Источник: Нефть России

285 Восстановление рынка недвижимости в США – это иллюзия. США уже четвёртый год ведут валютные войны 25.08.2013

284 Политика ФРС США ведёт к нарушению структуры рынков. Обещанная энергонезависимость США обрушит нефтедолларовый стандарт. 18.08.2013

283 Монетарные власти США готовят девальвацию доллара относительно золота. От легендарной американской свободы остались одни воспоминания 11.08.2013

282 ВВП США скоро резко подскочит. Государственная статистика выполняет не свойственные ей цели. Владельцы золота устроили набег на банки 04.08.2013

281 Развитый мир планомерно движется к банкротству. Биржа COMEX скоро не сможет поставлять золотые слитки 29.07.2013
280 Рост продолжительности жизни населения парадоксально сопровождается ухудшением его здоровья. Нынешняя глобализация имеет откровенно безнравственный, фашистский характер 21.07.2013

279 Штаты обзавелись «искусственной экономикой». МВФ признал свои ошибки в Греции. Провальный опыт Евросоюза планируется распространить на США 14.07.2013

278 Развитые страны «вышли на пенсию». Замена доллара на юань маловероятна. Лондонская биржа металлов находится на грани дефолта по золоту 07.07.2013

277 Владельцы казначейских облигаций учинили бунт. Запад креативно откладывает день расплаты по долгам 30.06.2013

276 Федеральная резервная система применила оригинальный способ рекапитализации банков 24.06.2013

275 Нынешний мировой финансово-экономический кризис – это кризис человеческой этики и морали 17.06.2013

274 Правительства развитых стран стали врагами своих народов, Япония взорвёт весь финансовый мир 09.06.2013

273 Социальная напряжённость нарастает, банкиры считают деньги вкладчиков своими
03.06.2013

272 Ключевые достижения Федеральной резервной системы США в год её 100-летия 27.05.2013

271 Грядёт обнищание среднего класса, банки грабят товарные фонды, финансовые деривативы вполне годятся для манипуляции ценами на нефть 20.05.2013

270 Политика нулевых ставок в США проводится для банкиров, крупного бизнеса и самого государства 13.05.2013

269 Евросоюз создавался в интересах банкиров и международных корпораций, ограбление вкладчиков неизбежно, американские банкиры истратили золото Мао Цзэдуна 06.05.2013

268 Гримаса глобализации: всемирное сумасшествие охватило даже финансовых регуляторов 29.04.2013

267 Монетарные власти США и Евросоюза ищут новые способы обворовать свои народы
22.04.2013

266 Американские власти организовали обрушение фьючерсов на драгметаллы. Свободных рынков давно уже нет (дополнение) 15.04.2013

265 «Слишком большие, чтобы опрокинуться», в итоге опрокинут всю мировую финансовую систему; сланцевый бум как часть американской антикризисной программы. 08.04.2013

264 Кипр как антидепрессант для западной экономики; монетарный «вечный двигатель» заглох 31.03.2013

263 «Международный клуб банкротов» отказывает России в членстве; Банки захватывают золото своих клиентов 25.03.2013

262 Международный валютный фонд допустил роковую ошибку; откровенный грабёж называют "налогом". 18.03.2013

261 Пик нефтедобычи отвергнут постфактум; «количественное послабление» ослабляет инвестиции в промышленность 11.03.2013

260 Секвестр госбюджета США не закрывает даже 1,5% бюджетной дыры. 04.03.2013

259 Инвестфонды и мелкие инвесторы на рынке драгметаллов попались в искусно расставленную ловушку. 25.02.2013

258 Американские банки по заказу казначейства «топят» государственные долговые обязательства Британии и Японии 18.02.2013

257 Уго Чавес провёл неожиданную девальвацию боливара. Реальный бюджетный дефицит США достиг 6,6 трлн долл. 11.02.2013

256 Сидящее по уши в долгах федеральное правительство США интересуется деньгами пенсионеров 04.02.2013

255 Германии следует выйти из монетарного союза. Грядёт всемирный денежный потоп 29.01.2013

254 Валютные войны не принесут выигрыша никому; началась ремонетизация золота 20.01.2013

253 Соединённые Штаты тратят мировое богатство примерно в тысячу раз быстрее, чем человечество его накапливало 02.01.2013236

285 Восстановление рынка недвижимости в США – это иллюзия. США уже четвёртый год ведут валютные войны 25.08.2013

В 2010 г. президент США Барак Обама фактически объявил, что Соединённые Штаты начинают валютные войны. Он сказал, что намерен за пять лет удвоить объёмы американского экспорта. Понятно, что за счёт одной только перестройки промышленности такой цели добиться невозможно. Вряд ли удастся её достичь и путём увеличения экспорта услуг. Маловероятно, что американцы вдруг настолько поумнеют и наберут такую квалификацию, что спрос на их услуги подскочит в разы, тем более что и остальной мир не стоит на месте. Остаётся только одно: девальвация доллара относительно других валют.

«Валютные войны – это предприятие не на год и не на два, а на десятилетия, – рассказывает финансовый советник Пентагона Джим Рикардс. – Они длятся от пяти до пятнадцати лет, иногда до двадцати. И заканчиваются одним из двух способов. Либо крахом и перестройкой мировой финансовой системы, которые за последние сто лет случались трижды – в 1914, 1931 и 1971 гг., либо возвращением рассудка к правительствам и добровольным отказом от войн. Дело в том, что девальвация дает лишь кратковременный эффект. Потому что противники вскоре отвечают тем же. А отрицательные последствия валютных войн в виде инфляции и обнищания населения намного перевешивают положительные. И поэтому правительства вполне могут образумиться и прекратить опасные игры. Но следует учитывать, что к положительным аспектам валютных войн, по мнению правительств, относится возможность девальвировать национальные долги. Если, скажем, валюта за пять-десять лет обесценится втрое, втрое уменьшится и государственный долг в реальном измерении».

Успеть девальвировать столь быстрорастущий госдолг – задача непростая

Таким образом, политика «количественного смягчения» ФРС США – это не только способ поддержать слабую экономику, но и оружие США в финансовой войне против всех остальных стран. К сожалению, в валютных войнах, как и ядерных, не бывает победителей. Даже Китай, который может сбросить на рынки сверхмощную водородную бомбу из американских облигаций на триллионы долларов, от этого не выиграет. Все государства проиграют. В условиях валютных войн имеют шанс устоять владельцы материальных ценностей: недвижимости, земель (особенно сельскохозяйственных), предприятий реального сектора, драгметаллов. Обогатиться смогут владельцы акций золотодобывающих компаний, которые извлекают из недр реальные деньги, не подверженные конкурентной девальвации.

Котировки акций золотодобытчика Homestake Mining в Великую Депрессию

Чудесная ипотека

Подъём рынка жилой недвижимости в США, судя по всему, имеет искусственный характер. Согласно отчёту главного инспектора по программе рефинансирования проблемной недвижимости SIGTARP (Special Inspector General for the Troubled Asset Relief Program), доля дефолтов по модифицированным ипотечным займам составляет 46%. Это ещё раз подтверждает, что, во-первых, исходные займы не должны были выдаваться и, во-вторых, их модификация не привела к облегчению ноши должников. В среднем по стране с момента отказа от ипотечных выплат до выселения должника проходит 16 месяцев, это максимум с I квартала 2007 г. Всё это время должник, как вы понимаете, бесплатно проживает в доме, который принадлежит банку.

В Нью-Йорке средний срок халявного проживания после окончательной просрочки по выплатам равен 1049 дней (почти три года!), во Флориде – 893 дня, а на Гавайях – 824 дня. Наиболее жёсткие меры к неплательщикам принимаются в Техасе – там их выселяют в среднем через 159 дней. Проблема с повторными дефолтами в том, что процедура изъятия дома начинается с самого начала, так что должник может ещё пару лет бесплатно занимать уже не принадлежащее ему жилище.

Согласно расчётам аналитиков американской компании Meridian Macro Research, общее количество непроданных домов (свежепостроенных плюс принадлежащих ипотечным организациям плюс находящихся в процессе изъятия за долги и так далее) в стране достигает 10 млн, что намного выше официального показателя 2,3 млн. Специалисты компании указывают на то, что банки, чтобы не портить свои балансы, задерживают отправку оповещений и запуск процедуры отчуждения недвижимости у безнадёжных должников.

Отчуждённая жилая недвижимость разных сортов (REO, Real Estate Owned – дома, принадлежащие ипотечным конторам и банкам)

В такой ситуации проигрывают все: банки накапливают скрытые убытки, граждане развращаются, дома не ремонтируются, государственная программа переоформления ипотеки пробуксовывает, а рынок жилья получает ложные сигналы о предложении недвижимости. Конечно же, по регионам ситуация сильно различается, что только затрудняет анализ.

Мы уже много раз писали на портале «Нефть России», что нынешний мировой финансово-экономический кризис – это, по сути, кризис этики и морали. И то, что должников развращает жизнь в чужих домах, означает, что глубинные причины кризиса не только до сих пор не устранены, но и продолжают накапливаться. Чем дольше они будут накапливаться, тем суровее окажется финал.

В американской трудовой статистике происходит примерно такое же искажение информации, как в жилищной. Взгляните на соотношение занятых полный и неполный день.

Соотношение занятых полный и неполный рабочий день в США

Таким образом, можно сказать, что количество трудоустроенных медленно растёт, но качество рабочих мест, увы, падает.

Опасаясь конкурентов

Правительства западных стран обеспокоены широким распространением альтернативных платёжных систем и неподвластных их контролю электронных денег. Министерство финансов Германии постановило, что криптовалюта bitcoin – это расчётная единица, следовательно, её «добыча» (выпуск в обращение) является созданием денег. Доходы от подорожания виртуальных денег bitcoin должны облагаться налогом на прирост капитала. Недавно федеральный судья в Техасе объявил, что bitcoin – это валюта, соответственно, её обращение должно регулироваться, как обращение золота и доллара.

Криптовалюта bitcoin устроена так, что, во-первых, не существует единого центра эмиссии и единого расчётного центра, а потому обращение криптовалюты нельзя остановить административными мерами. Во-вторых, число денежных единиц, которые могут быть эмитированы, ограничено алгоритмом на уровне 21 млн штук. Так что монетарная инфляция этой валюте не грозит. Эмитировать криптовалюту может практически любой обладатель мощного компьютера, который удосужится разобраться с программами и сможет выделить на криптографические вычисления достаточно машинного времени. У скептиков насчёт инфляции bitcoin есть, пожалуй, только один серьёзный аргумент. Они говорят: «Можно завести сколько угодно аналогичных криптовалют – bitcoin-2, bitcoin-2, bitcoin-4…».

Эпицентр мирового кризиса переместился в развивающиеся страны. Обменный курс индийской рупии на прошлой неделе упал до исторического минимума, когда за один американский доллар на межбанковском рынке Нью-Дели давали 64,12 рупии. За последние полгода индийская валюта обесценилась по отношению к доллару на 14%. При этом, вопреки стараниям Центрального банка Индии, импорт золота в страну не сокращается. В преддверии фестивального сезона расцветают серые поставки и откровенная контрабанда.

284 Политика ФРС США ведёт к нарушению структуры рынков. Обещанная энергонезависимость США обрушит нефтедолларовый стандарт. 18.08.2013

Экономисты финансовой группы Goldman Sachs проанализировали тенденции в сфере продажи недвижимости в США на основе данных Бюро переписи населения, Национальной ассоциации риэлторов, Ассоциации ипотечных банков и Службы по обработке данных по займам. Выяснилось, что за последние семь лет доля домов, приобретаемых за живые деньги (не в кредит) более чем удвоилась. А объёмы нового ипотечного кредитования сократились в три раза – с 1,5 трлн долл. в год до примерно 500 млрд долл.

Эта тенденция говорит, с одной стороны, о снижении объёмов банковского ипотечного бизнеса. С другой – о реализации отложенного спроса и стремлении людей разменять имеющиеся у них деньги на материальные ценности.

Вообще, тема ухода от всевозможных бумажных активов, которыми сегодня переполнен мир (достаточно вспомнить о долгах США и стран Евросоюза), встала с новой силой. Рынки могут себя вести так, словно нулевые процентные ставки у крупнейших центробанков мира и ежемесячный выкуп ими гособлигаций на огромные суммы – в порядке вещей. Но людей не обманешь. Им крайне не нравится то, что происходит в финансовой сфере, а именно, её структурная деградация.

Побочные дефекты

Центральные банки, как им и положено, следят за ликвидностью в целом. Главная задача ЕЦБ и ФРС США на сегодня – скомпенсировать дефляционные процессы свежей эмиссией. Но при этом дефляция в форме дефолтов и снижения объёмов кредитования происходит в одних местах, а денежная накачка – совсем в других. Это, вероятно, побочные эффекты от применения лекарства. И эти побочные эффекты дорого обходятся обществу: они приводят к неадекватному перераспределению доходов и уничтожению среднего класса – главного достижения и главной движущей силы современного капитализма. Дефляция, в частности, ведёт к увольнениям и разорению мелкого бизнеса, а денежная накачка – к обогащению банкиров.

Искусственно подавляя доходности «длинных» казначейских бумаг, Федрезерв подкладывает свинью и пенсионерам, а некогда благоразумных инвесторов заставляет пускаться в самые рискованные предприятия, чтобы обеспечить себе хоть какой-то доход выше уровня инфляции. Например, мусорные облигации пользуются таким спросом, что их доходности сегодня низки как никогда.

Доходности по мусорным облигациям опустились ниже 5%
Источник: TriangleWealth Management

Перекосы в финансовой системе и экономике манифестируют себя самыми разными способами. Например, более двух третей создаваемых в Штатах рабочих мест относятся к низкооплачиваемым и неполным по времени. У большинства занятых на таких местах нет медицинской страховки, а доходы полностью уходят на предметы первой необходимости – еду, бензин, оплату коммунальных услуг.

Следующий перекос: банки всячески зажимают кредиты мелкому бизнесу (А что вы хотите – рецессия! Разве «мелочь» сможет вернуть займы в такой тяжёлой обстановке?), а сами при этом пользуются бесплатными деньгами от Федрезерва для спекуляций на фондовых и товарных рынках. И вот вам результат: фондовые индексы ставят рекорды на фоне застоя в промышленности.

Государства наращивают траты в долг, чтобы скомпенсировать сжатие частного сектора, от чего накапливаются ещё большие дисбалансы и падает общая эффективность экономики. Спецслужбы следят за гражданами, расходуя огромные средства. Главный результат их деятельности – всеобщая нервозность.

Смерть от тысячи уколов

Всё перечисленное по отдельности не страшно, но вкупе создаёт весьма неблагоприятную, почти невыносимую обстановку. Рынки ведут себя так, словно им грозит смерть от тысячи мелких уколов. Недаром деловая пресса и корпоративные аналитики ловят каждое слово Бена Бернанке, а хедж-фонды лезут из кожи вон, чтобы добыть хоть какую-то информацию, которая позволила бы им предвосхитить будущее развитие событий.

Между тем общественное сознание потихоньку меняется. Если шесть лет назад публика с негодованием отвергала даже малейшие намёки на то, что монетарные власти развитых стран растранжирили народное золото, то сегодня это считается вполне вероятным. А как иначе объяснить тот факт, что на возврат из Нью-Йорка всего лишь 20% немецкого золота (674 т) потребуется семь лет?

В финансовом мире пахнет керосином. В июне ускорилось бегство международных инвесторов от американских долговых бумаг. Зарубежные фининституты избавились от «казначеек» на сумму 56,5 млрд долл. Лидировали в бегстве Китай, Япония, Россия, Гонконг.

Зарубежные держатели американских казначейских
бумаг и суммы их вложений (в млрд долл.)

Нострадамусы из МЭА

Сегодня вся деловая пресса радостно повторяет пророчество Международного энергетического агентства, что приблизительно к 2030 г США станут нетто-экспортёром нефти. Но почему-то забывают добавить, что это серьёзно подорвёт нефтедолларовый стандарт. Именно тот факт, что США являются крупнейшим импортёром нефти, означает необходимость для её производителей поддерживать долларовые котировки, а для других импортёров – накапливать значительные долларовые резервы. Если главным импортёром нефти станет Евросоюз или Китай, появится смысл широко использовать нефтяные котировки в евро или юанях.

Китайцы начали игру с огнём, вернее, со льдом. Они решили пустить контейнеровоз водоизмещением 19 тыс. тонн по Северному морскому пути в Роттердам без ледокольной поддержки. Корабль должен прибыть в порт назначения 11 сентября. Китайцы надеются сократить срок доставки грузов с 15 до 12 дней и сберечь миллионы долларов на горючем и снижении операционных издержек.

283 Монетарные власти США готовят девальвацию доллара относительно золота. От легендарной американской свободы остались одни воспоминания 11.08.2013

После того, что случилось с Эдвардом Сноуденом, становится ясно, что легендарная американская свобода – это всего лишь часть былой легенды. Сегодня США следит практически за всеми своими гражданами, используя при этом самые современные технологии.

Почтовая служба США подтвердила, что фотографирует все письма и посылки, пересылаемые по территории США, и время от времени предоставляет эти фотографии по запросам правоохранительным органам.

В 2012 г. число почтовых отправлений достигло 160 млрд. Съёмка ведётся на более чем 200 пунктах сортировки корреспонденции по всей стране. Её главное назначение, согласно официальной легенде, – ускорение сортировки. Изображения обычно хранятся на протяжении месяца, после чего уничтожаются.

По заказу государства
Американский банк JP Morgan Chase в спешном порядке накапливает золото – как в бумажной виде (фьючерсы), так и в материальной форме (слитки). За первые 10 дней августа этот банк получил почти 95% отгруженного из хранилищ биржи COMEX физического золота. В еженедельных биржевых отчётах Commitment of Traders (COT) не разглашаются имена, но чётко видно, что четыре крупнейших американских банка с апреля по июль превратили огромные нетто-короткие позиции по золоту в нетто-длинные. Если в начале мая у них было 59829 long-позиций и 76610 short-позиций, то в начале августа, соответственно, 90949 и 31476 (подробнее см. здесь: www.tfmetalsreport.com/blog/4929/reconciliation). По серебру, кстати, ничего подобного не наблюдается.

Среди четырёх основных американских банков, работающих на рынке драгметаллов, JP Morgan Chase, как известно, самый крупный и самый дерзкий. Объёмы его операций нередко многократно превосходят максимально разрешённые на бирже, и каждый раз это сходит банку с рук. Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC) отмечает факты манипуляции рынками, но не может её остановить. Потому, что JP Morgan Chase – это агент американского правительства. Он помогает Федеральной резервной системе и казначейству США проводить в жизнь государственную монетарную политику. Здесь особая роль принадлежит золоту, которое традиционно воспринимается инвесторами как «антидоллар» и служит индикатором общего здоровья финансовой системы. Долларовая цена золота теоретически (если бы рынки были свободными) показывает степень доверия к американскому доллару. На практике же цена золота подвержена постоянным манипуляциям. Это сломанный индикатор.

Решительное отступление
Эксперты по драгметаллам в последний месяц пришли к консенсусу, что Соединённые Штаты и другие страны Запада уже не в состоянии поддерживать цену золота на искусственно заниженном уровне. (Сегодня оно торгуется в районе 1300 долл. за тройскую унцию, что едва покрывает затраты золотодобывающих компаний и вызвало страшный ажиотаж среди покупателей в Китае и Индии.) Проблема в том, что хранилища центральных банков западных стран уже опустели. А Народный банк Китая, наоборот, скупает золото рекордными темпами (по 100 тонн в месяц). Эксперты указывают, что Федеральной резервной системе США и другим западным центральным банкам придётся предпринять «организованное отступление» на более высокие ценовые рубежи. После этого число желающих продать металл должно увеличиться, а число жаждущих купить – уменьшиться. Возможно, цене золота позволят подняться до 2000 долл. за тройскую унцию или даже выше.

Судя по всему, именно к такому «отступлению» готовится банк JP Morgan Chase. За последние полгода он получил огромные прибыли на манипуляциях по подавлению цены драгметалла (по оценкам американского аналитика Теодора Батлера, около 2 млрд долл., см. здесь: m.silverseek.com/commentary/cornering-gold-market-12374) и теперь собирается заработать не меньше на подъёме цены вверх. Что это будет – одномоментный скачок или постепенный рост – не известно.

А руководители Федеральной резервной системы, намекая на скорое сокращение объёмов «количественного смягчения», вероятно, стремятся обеспечить моральную поддержку «зелёного» в период его девальвации по отношению к золоту.

Коммуникативный диссонанс
Рынок и Федрезерв разговаривают на разных языках. Инвесторам хочется получить от Бернанке чёткие сигналы, желательно наподобие светофорных: «стоп», «ожидание» или «полный вперёд». Но Бен Бернанке и его соратники не раскрывают, что показывает монетарный светофор, а всё больше рассказывают, как он устроен. Дескать, если отчёты по безработице будут скверными, мы продолжим «количественное смягчение», хорошими – начнём постепенно сворачивать. А ещё мы не очень верим официальной статистике… Аналитики изо всех сил пытаются выудить ключевую информацию из слов Бена Бернанке и стенограмм заседаний Комитета по открытым рынкам, но тщетно. Потому что этой информации там нет. Разве можно по электрической схеме светофора понять, какой свет на нём зажёгся в данный момент?

Роль банков в экономике остаётся вторичной по отношению к производству, и коль скоро мировая экономика стагнирует, волей-неволей банкам приходится ужиматься. Тем более что замаячившее на горизонте сокращение объёмов "количественного смягчения" неизбежно вызовет снижение активности в банковском секторе. Вот что отмечает Сергей Егишянц из брокерской компании IT Invest: «По данным крупного аналитика Мередит Уитни, в ближайшие полтора года фирмы с Уолл-Стрит сократят 15% персонала – а это больше 100 тыс. человек! Из уже объявленных планов в этой сфере выделяются увольнение 17 тыс. человек в J.P. Morgan Chase, 16 тыс. в Bank of America, 14 тыс. в HSBC и 11 тыс. в Citigroup: может, и банкиры что-то знают о грядущих мрачных перспективах в денежной накачке центробанков? Так или иначе, ситуация беспрецедентная – такая скорость сокращения персонала, пожалуй, даже превзойдёт ту, что имела место по ходу Великой Депрессии: столь экстраординарное явление невозможно объяснить ни технологическими усовершенствованиями, ни простым урезанием издержек – похоже, грядёт что-то серьёзное».

Золотая альтернатива
В китайском экономическом издании Chinese Market Journal в начале августа была опубликована статья официального представителя Народного банка Китая, члена его Комитета по денежной политике Яо Юдонга. Автор обсуждает модель, выработанную в 1944 г. в Бреттон-Вудсе на международной валютно-финансовой конференции. Как известно, на той конференции было принято решение об учреждении Международного валютного фонда и возвращении к золотому стандарту, который существовал до Первой мировой войны. Однако это был уже не классический, а усечённый золотой стандарт. К золоту привязывалась лишь одна национальная денежная единица – доллар США. Главными аргументами в пользу этого был факт, что за годы Второй мировой войны Штаты сумели накопить большое количество монетарного золота, и то, что они обещали денежным властям других стран обеспечивать свободный обмен долларов на золото.

Однако по мнению Яо Юдонга, мир должен вернуться к классическому золотому стандарту. То есть, к золоту следует привязать денежные единицы всех стран, власти которых на сегодня накопили наибольшие объёмы монетарного золота.

Числа официального запаса золота в Народном банке Китая не менялись с 2009 г. (немногим более 1000 т) – и это притом, что Китай занимает первое место в мире по добыче желтого металла (около 400 т в год) и весь добытый в стране металл направляет в государственные хранилища. Кроме того, ежегодно Китай ввозит через Гонконг по нескольку сотен тонн золота, в последнее время – по 100 тонн ежемесячно. Несложные подсчёты, основанные на официальной статистике добычи и импорта золота, показывают, что у Китая сегодня должно быть в государственных резервах не менее 5 тысяч тонн драгоценного металла. Впрочем, некоторые эксперты считают, что он уже накопил не менее 10 тысяч тонн.

Яо Юдонг не предлагает прямым текстом переходить к золотому стандарту на базе юаня. Однако такое предложение вытекает из смысла его статьи. Господин Яо Юдонг даёт понять, что юань в XXI веке сможет играть такую же роль и иметь такой же статус, как доллар США после Второй мировой.

Кстати, Китай готовится к возможной девальвации доллара не только быстрым накоплением золотых резервов. Китайцы заключили соглашения об использовании национальных валют во взаимной торговле со многими странами, включая Японию, Россию, Бразилию, Австралию и даже Англию. Для этого используется механизм валютных свопов, который позволяет организовать взаимные расчёты, не прибегая к доллару США и евро.

Тем временем в Японии поставлен рекорд по госдолгу, потрясающий количеством нулей: размер долга превысил квадриллион иен!

Квадриллионный долг. Впечатляет?

«Свободные рынки» – сказка для простачков
Рыночные регуляторы в США обнаружили свидетельства того, что крупные банки с Уолл-стрит получили миллионные прибыли за счёт промышленных компаний и пенсионных фондов. Банкиры «нагрели» их, манипулируя показателями стоимости деривативов, привязанных к процентным ставкам. В распоряжении Комиссии по срочной биржевой торговле оказались электронные письма и записи телефонных разговоров, где трейдеры отдают приказания брокерской компании ICAP Plc из Нью-Джерси покупать или продавать кредитные свопы до тех пор, пока показатель ISDAfix не доберётся до заданного уровня. По этому показателю рассчитывается стоимость финансовых продуктов, рынок которых исчисляется сотнями триллионов долларов. Например, пенсионные фонды рассчитывают по нему свои портфельные риски.

Вспоминая скандал со ставками LIBOR, манипуляции с фондовыми индексами, нефтью, а также на рынках меди, серебра, золота, платины и других товаров, естественным образом приходишь к выводу, что свободные рынки бывают только в теории.

282 ВВП США скоро резко подскочит. Государственная статистика выполняет не свойственные ей цели. Владельцы золота устроили набег на банки 04.08.2013

Независимый исследователь и автор-экономист Стивен Анжело (www.srsroccoreport.com) проанализировал информацию по энергопотреблению и ВВП США и пришёл к выводу, что официальные данные по валовому внутреннему продукту США дутые. «Проблема с современной экономической статистикой в том, что она полностью разошлась с физической экономикой, – пишет Стивен Анжело. – Но энергетика помогает нам вывести статистиков на чистую воду».

ВВП всегда был тесно связан с энергопотреблением.

Чем быстрее росла мировая добыча нефти (голубая линия), тем быстрее прирастал мировой ВВП (красная)

В течение 2007–2011 гг. средний годовой прирост добычи нефти был равен всего лишь 0,5%. Рост мирового ВВП в эти годы снизился, соответственно, до немногим более 1%.

Стивен Анжело взял информацию об общем потреблении энергии в США (в квадриллионах BTU, включая возобновляемые источники энергии) и сопоставил её с данными по ВВП.

Потребление энергии (в квадриллионах BTU) в последние годы разошлось с ВВП

До 2010 г. эти показатели были тесно связаны между собой – разница между процентами изменения этих показателей была равна в среднем 1,1% и никогда не превышала двух единиц. Однако с 2011 г. началось что-то странное. Показатели двинулись в противоположные стороны. Например, в 2011 г. потребление энергии снизилось на 0,8%, а ВВП вырос на 1,8%. В 2013 году разница получилась ещё более поразительная: энергопотребление снизилось на 2,3%, а экономика выросла на 2,2%! Расхождение достигло 4,5%, что уже крайне сложно списать на статистические погрешности. Отталкиваясь от энергопотребления, можно заключить, что ВВП страны в 2012 г. в реальности снизился, а не вырос, как сообщило Бюро экономического анализа США.

Это заключение подтверждается расчётами американского статистика Джона Уильямса (Shadow Government Statistics, SGS, www.shadowstats.com).

ВВП США устойчиво снижается с 2004 года.
Источник: www.shadowstats.com

Чтобы устранить погодные факторы (прошлая зима в Штатах выдалась на редкость тёплой), Стивен Анжело вычленил данные об изменении энергопотребления в промышленности и на транспорте.

Потребление энергии (в квадриллионах BTU) в промышленности и на транспорте

Уточнённая картина говорит о том же: ВВП США за 2012 год должен быть существенно ниже официально заявленного.

Не будем перечислять многочисленные способы, с помощью которых Бюро экономического анализа фальсифицирует официальную статистику. Отметим, что многие серьёзные аналитики опасаются, что правительства предпочтут списать свои провалы в экономической политике на внешние обстоятельства, что несложно сделать, развязав войну. В реальности война уже идёт – пока что информационная. И искажения статистики – часть этой войны. Президент Барак Обама в своих вытуплениях постоянно рассказывает, сколько миллионов рабочих мест для американцев создала его администрация. Но даже официальная статистика опровергает его слова. Взгляните на график доли занятого в экономике населения.

Доля занятого гражданского населения в последние три года быстро катится вниз

Банкротство Детройта, в результате которого пенсионеры муниципальных служб лишатся около 80% своих пенсий, показывает, что можно долго оттягивать неприятный момент, живя за чужой счёт, но когда-то всё-таки придётся привести расходы в соответствии с доходами. Во Франции, которая (если посмотреть на систему распределения благ) является социалистической страной, из 68 млн населения работают всего 17 млн, неизбежно случится то же самое.

Великий скачок. Теперь в США

Как сообщила газета Financial Times, Бюро экономического анализа США собирается внести изменения в методику расчёта ВВП, которые приведут к трёхпроцентному скачку этого показателя (см. www.ft.com/intl/cms/s/0/24ece6aa-f650-11e2-8388-00144feabdc0.html). Прирост ВВП от методических новаций обещает быть эквивалентным размеру экономики такой страны, как Бельгия.

Наиболее важное нововведение: затраты на исследования, разработки и лицензионные отчисления теперь будут рассматриваться как инвестиции. Кроме того, будет учитываться дефицит пенсионных фондов.

В Бюро экономического анализа намерены переписать экономическую историю, внеся изменения задним числом во все имеющиеся данные – с 1929 г. до наших дней.

Как отмечает автор статьи Робин Хардинг, изменятся такие политически важные индикаторы, как государственный долг, выражаемый в процентах от ВВП, – он снизится на два процентных пункта. Примечательно, что Робин Хардинг, ничуть не смущаясь, взял на себя смелость неявно предсказать, что новые методики станут нормой для всего мира. Вот что он пишет: «…более точно отражать современную экономику и позволить Соединённым Штатам стать первой страной, которая примет новый международный стандарт». Что же, если рассматривать государственные статистические методики как конкурентное преимущество в борьбе за приток международных капиталов, тогда за Штатами действительно должны последовать остальные страны.

А как вы считаете, читатель, статистические методики – это:

* инструмент для получения точной информации?;

* инструмент для снижения госрасходов?;

* средство влияния на рынки?;

* средство для обмана высших руководителей государства?

Для острастки

Регуляторы фондовых рынков США (Securities and Exchange Commission, SEC и Commodity Futures Trading Commission, CFTC) наконец-то нашли компанию, которую можно привлечь к ответственности за мошенническую высокоскоростную торговлю акциями. Крупнейшие банки, которые этим постоянно занимаются, как известно, слишком велики и влиятельны, чтобы их можно было засудить.

Небольшой трейдинговой компании Panther Energy Trading из Нью-Джерси и её владельцу, Михаилу Коскиа, было предъявлено обвинение в использовании запрещённого спуфинга. Этот приём заключается в размещении и скорой отмене большого количества заявок на покупку, в результате чего рынок получает искажённую информацию о спросе. Дело находится в суде. Похоже, оно будет урегулировано штрафом на сумму 1,4 млн долл. и возвратом нечестно полученной прибыли на ту же сумму. Кроме того, компании запретят торговать акциями на протяжении года.

И поскольку компания нарушала закон сразу на четырёх биржах, включая лондонские, британский регулятор Financial Conduct Authority наложил на её владельца штраф в размере 900 тыс. долл.

Сотрудники CFTC разослали запросы полутора десяткам небольших трейдинговых компаний с просьбой объяснить, какие меры принимаются для предотвращения спуфинга.

На грани развала

Система торговли золотом с частичным резервированием, которая сложилась в Лондоне, находится на грани развала из-за набега владельцев драгметалла на банки, рассказал лондонский трейдер Эндрю Магвайя. Чтобы предотвратить дефолты крупных банков, Банк Англии ежедневно (!) направляет физический металл на рынок. В ход идёт золото, не принадлежащее Англии. Если национальные банкиры способны разорить свою нацию, то международные способны разорить весь мир.

Эндрю Магвайя подтвердил, что Банк Англии в 1999 г. продал львиную долю народного золота (400 тонн), чтобы спасти зашортившийся банк Goldman Sachs (как обычно, бедные граждане выручили богатых банкиров от последствий их собственной глупости). Более того, сегодня, спустя 14 лет, опасность дефолта нависла над всеми крупными международными банками, работающими на рынке драгметаллов.

Видеозапись интервью Эндрю Магвайя на телепередаче Макса Кайзера на канале Russia Today вы сможете посмотреть здесь: www.youtube.com/watch?v=j615aokEA_Y, начиная с 13 минуты.

Банки JP Morgan Chase и Morgan Stanley прекратили страховать операции по доставке золота от поставщиков до конечных покупателей на предмет колебания цен. С учётом того, что операции по доставке длятся считанные дни, это означает, что банки опасаются сильной волатильности на рынке драгметаллов.

281 Развитый мир планомерно движется к банкротству. Биржа COMEX скоро не сможет поставлять золотые слитки. 29.07.2013

Европейские государства продолжают погружаться в долговую трясину. По данным Евростата, за I квартал 2013 г. суммарный госдолг стран еврозоны вырос до 92,2% ВВП (8,7 трлн евро) против 90,6% кварталом ранее. Задолженность увеличилась во всех странах ЕС, кроме Германии и Эстонии, где она немного снизилась.

Рекордсменом в темпах набора долгов стала Греция. За три месяца её долг вырос на четверть, достигнув 160,5% ВВП (305 млрд евро). Чиновники Международного валютного фонда, которые курируют программу «спасения» страны, в смущении. Германия, несмотря на относительно благополучное состояние экономики, должна 2,15 трлн евро, а это 81,2% её ВВП. Госдолг Франции достиг 91,9% ВВП. В число крупных евродолжников также входит Ирландия, чей долг подрос до 125% ВВП. Если руководствоваться Маастрихтским договором, Евросоюз давно следовало бы распустить.

Таким образом, Евросоюз в целом продолжает жить не по средствам, откладывая день расплаты. Но жизнь за чужой счёт не может тянуться бесконечно, тем более что в понятие «чужой» входят будущие поколения – то есть, собственные дети и внуки. Это ощущается уже сегодня по уровню безработицы среди молодёжи, который в странах Европы почти повсеместно вдвое превышает общий уровень безработицы. Отцы проедают благосостояние своих детей. Общество потребления, потребив всё, что было возможно в настоящем, теперь пожирает своё будущее.

Наследники Госплана

В СССР было принято гордиться рекордным грузооборотом советских железных дорог. По числу грузовых тонно-километров страна уверенно опережала Соединённые Штаты и все другие промышленно развитые страны. Правда, впоследствии выяснилось, что система центрального планирования не так совершенна, как хотелось бы. Например, дерево на целлюлозно-бумажный комбинат могли везти не из ближайшего лесного региона, а за многие тысячи километров.

Сегодня история повторяется, уже на другом континенте. В газете New York Times 20 июля была опубликована любопытная статья «Перетасовка алюминия для банков сродни золотой жиле» (см. www.nytimes.com/2013/07/21/business/a-shuffle-of-aluminum-but-to-banks-pure-gold.html?pagewanted=all&_r=0). В статье описано, как банк Goldman Sachs ловко использует особенности законодательства в сфере биржевой торговли и доставки сырьевых товаров.

В районе Детройта банку принадлежит гигантский складской комплекс, включающий 27 хранилищ промышленного алюминия, приобретённый три года назад вместе с компанией Metro International Trade Services. И теперь ежедневно сотни фургонов и автопогрузчиков перевозят алюминиевые заготовки массой 681 кг (1500 фунтов) из одного ангара в другой. То туда, то сюда. Спрашивается, зачем, если при проведении сделок с металлом можно просто менять записи о его владельце, оставляя сам металл на прежнем месте? И поскольку продукция стандартизованная, легко организовать взаимозачёты и обмены заготовками между разными владельцами, избегая лишних перевозок. Оказывается, оптимизация системы не выгодна для банка. Ему выгоднее накручивать стоимость услуг по хранению продукции.

На складах в Детройте содержится примерно 1,5 млн т алюминия. Чтобы сроки хранения металла не затягивались до бесконечности, нормативы требуют поддержания определённого оборота металла: при общем объёме 1,5 млн т необходимо ежедневно вывозить со складов по меньшей мере 3 тыс. т металла. В банке Goldman Sachs так и делают: вывозят с одного ангара и тут же завозят в другой.

Как отмечают специалисты по логистике, до приобретения банком Goldman Sachs компании Metro International Trade Services клиентам приходилось ждать в среднем шесть недель, пока закупленный ими металл будет найден на складе, погружен в грузовики и доставлен на заводы для производства алюминиевых банок или других изделий. Сегодня этот срок превышает 16 месяцев! Время ожидания, а с ним и комиссии за пользование складами, увеличились более чем в десять раз! Между тем через склады в Детройте проходит более четверти всего промышленного алюминия, продающегося на рынке США.

Можно предположить, что примерно такие же выкрутасы происходят в торговле нефтью, зерном, хлопком, кофе и другими сырьевыми товарами, за которую в последние годы активно взялись крупные инвестиционные банки – непревзойдённые специалисты по превращению центов в доллары, долларов в тысячи, а тысяч – в миллионы. Продавив для себя законодательные возможности заниматься нефинансовым бизнесом, инвестбанки накупили нефтяных танкеров, трубопроводов, портов, складских комплексов и других элементов логистической инфраструктуры. «Инвестбанки получают миллиарды дополнительных прибылей за счёт потребителей, которые повсеместно вынуждены платить больше, когда открывают банку пива, наполняют бензобак или приобретают сотовый телефон» – говорится в New York Times. Автор статьи также напоминает, что в прошлом году федеральные регуляторы предъявили трём инвестбанкам, включая J.P. Morgan, обвинения в манипулировании ценами на электроэнергию. Две недели назад J.P. Morgan пытался урегулировать это дело с помощью штрафа в размере 500 млн долл.

Согласно той же статье, инвестбанки используют имеющуюся у них инфраструктуру поставок сырья для получения преимуществ в торговле сырьевыми товарами на биржах. На фондовых рынках подобные вещи называются конфликтами интересов и использованием инсайдерской информации, но в сырьевом бизнесе всё это в рамках закона.

Неприятное совпадение

В предыдущей заметке из серии «Хроника нефтедолларового коллапса» мы отмечали, что на рынке нефти сложилась аномальная ситуация бэквардейшн с большой разницей цен контрактов на поставку нынешним и следующим летом – порядка 12 долл. за баррель. Возможно, это проделки одного из крупных инвестбанков или хедж-фондов, готовящего свистопляску биржевых цен ради извлечения сверхприбыли. Но есть и другие нехорошие знаки.

Американский аналитик Бад Конрад показывает, что федеральному правительству США удалось вдвое сократить текущий официальный дефицит бюджета. Благодаря повышению налогов, секвестру и ряду других мер дефицит сжался до 695 млрд долл. в год (см. график ниже). Правда, Бад Конрад тут же напоминает, что при честном измерении (например, расчёте по методикам МСФО) размер годового дефицита госбюджета окажется где-то в районе 5 трлн долл.

Дефицит сократился, и это хорошо

В острый кризисный момент 2009 г. иностранцы резко сократили покупки долговых бумаг американского казначейства. Так вот, в самое последнее время они снова перестали покупать «казначейки». См. следующий график.

Покупки «казначеек» иностранцами обвалились, а это плохо

Одновременно, как вы наверняка знаете, весьма некстати резко подскочили проценты по облигациям. Видимо, народ почуял палёное. В настоящее время Федеральной резервной системе США приходится финансировать дефицит госбюджета США за счёт печати денег (то есть, скрытого перераспределения средств с их отъёмом у держателей долларов и долларовых финансовых инструментов всех сортов). С учётом того, что практически все валюты сегодня в той или иной степени привязаны к американскому доллару, получается скрытое ограбление всего мира. Бад Конрад называет выстроенную систему «величайшим в истории облигационным пузырём», но не берётся предсказать, когда же этот пузырь лопнет.

Если же предположить, что рост цен на нефть не вызван манипуляциями крупных спекулянтов, тогда, возможно, состояние бэквардейшн объясняется наступающей второй волной финансово-экономического кризиса. Зная, что такой товар, как нефть, не может полностью потерять своей ценности, кто-то спешно её накапливает. Кроме того, надвигающаяся вторая волна кризиса может быть спровоцирована дефолтами по золоту.

На сотни долларов в день

Западные центральные банки потратили на подавление цены золота в апреле-мае 1300 т народного металла.

Именно на эту величину отличаются отчётные данные Банка Англии по хранимым слиткам в конце февраля и июне. Сам Банк Англии столько золота не имеет, но хранит его по поручению других банков. Эта информация была обнародована 27 июля в телепередаче Keiser Report на канале Russia Today (см. www.youtube.com/watch?v=4Psiay6Z39U, начиная с 13 минуты).

Легендарный американский трейдер Джим Синклер, сделавший себе состояние на торговле золотом в конце 1970-х годов, предсказывает, что в течение трёх месяцев или даже скорее американская биржа COMEX будет вынуждена изменить правила расчёта продавцов с покупателями. «Против реальности не попрёшь, – говорит ветеран рынка. – Из-за снижающихся складских запасов золота владельцы биржи COMEX должны изменить систему доставки слитков покупателям. Когда об этом объявят, цена будет скакать на сотни долларов в день. Наиболее вероятно, что они введут расчёты деньгами. Может быть предусмотрена оплата акциями торгуемого на бирже товарного фонда GLD, которые теоретически обмениваются на физическое золото».

Джим Синклер у себя в кабинете

Джим Синклер считает, что цена драгоценного металла скоро будет определяться не фьючерсами, а исключительно ценами на биржах, где торгуют реальным металлом. Интересно, как поведёт себя Центральный банк России? Сейчас он устанавливает официальную цену золота по результатам бумажных торгов в Лондоне. Останутся ли россияне, открывшие в банках обезличенные металлические счета, с носом, как и их заокеанские сотоварищи, спекулирующие с фьючерсами на бирже COMEX?

280 Рост продолжительности жизни населения парадоксально сопровождается ухудшением его здоровья. Нынешняя глобализация имеет откровенно безнравственный, фашистский характер 21.07.2013

Помимо национальных и географических границ, глобализация имеет и нравственные пределы. Это хорошо видно, например, по пищевой индустрии. Гигантские агропромышленные агломераты, которые стремятся поставлять продукцию по всему миру, вынуждены для её сохранности при дальней транспортировке внедрять технологии консервации пищи, то есть, убиения живых продуктов (температурная обработка) и их отравления (добавка химических консервантов). Консерванты, даже если сами безобидны для организма, уничтожают флору кишечника и других внутренних органов, нарушая естественные симбиозы.

Глобальное отравление

Поставив производство и логистику продуктов на промышленную основу, крупные производители получают преимущества в доступе на полки магазинов. Дело в том, что большим розничным сетям дешевле, проще и удобнее иметь дело с одним крупным поставщиком, чем с десятками и сотнями мелких. Вот и получается, что полки магазинов повсеместно заполнены одними и теми же товарами – в какой город бы ты ни приехал.

На этом «достижении» крупные продуктовые промышленники обычно не останавливаются. Они стараются ещё более расширить свой бизнес – за счёт мелких предпринимателей и тех, кто ведёт натуральное хозяйство. Отсюда и происходят такие, на первый взгляд, нелепости, как запрет на розничную продажу и употребление в пищу натурального молока. Сегодня он существует в ряде американских штатов (см., например, здесь: www.naturalnews.com/038828_raw_milk_south_carolina_farm_bureau.html). Главный санитарный врач России Геннадий Онищенко сегодня тоже выступает за запрет продажи сырого молока. Эта позиция для Роспотребнадзора очень удобна – если такой запрет будет введён, у ведомства будет меньше ответственности и меньше работы.

Чтобы добиться подобных запретов, крупные агропродуктопроизводители организуют лобби в законодательных органах, государственных ведомствах и отраслевых некоммерческих организациях. Положение мелких фермеров, которые всё ещё используют традиционные натуральные методы и технологии, ухудшается пролоббированными законами. Далее следуют уже физическое уничтожение органических ферм с помощью полиции с отъёмом земель и другого имущества, насильственный забой скота, налёты полиции на магазины здоровой пищи, уничтожение уже произведённых продуктов и так далее. Это, к сожалению, не фантазии, а сегодняшняя реальность западного мира. Посмотрите, например, здесь: www.naturalnews.com/035585_Michigan_farms_raids.html или здесь: www.adistinctiveworld.net/health-department-raids-community-picnic-and-destroys-all-food-with-bleach/. Доходит до крайностей. Так, 65-летний владелец небольшой фермы Rawesome Foods в Венеции (шт. Калифорния) Джеймс Стюарт попал за решётку за продажу сырого молока клиентам, которые не желают пить пастеризованное. Вторжение вооружённой полиции на склад Rawesome Foods зафиксировала охранная камера: www.youtube.com/watch?v=G5zPhhNUakc

К чему мы идём? К фашизму. Напоминаю определение фашизма: это слияние государства и крупного бизнеса. В результате такого слияния государство из слуги народа превращается в его злейшего и опаснейшего врага.

Бывший сенатор от штата Техас Рон Пол недавно заметил, что американские госслужбы называют Эдварда Сноудена предателем. Однако предатель – это человек, выдавший секреты врагу. А Сноуден выдал секреты американскому народу. Отсюда, заключил Рон Пол, следует, что американское государство воспринимает свой народ как врага.

Агропродуктово-медицинский сговор

В мире информационных технологий бытует стойкое убеждение в том, что производители аппаратуры вошли в сговор с производителями программного обеспечения. Программы с каждым годом требуют всё более быстрых компьютеров, а новые компьютеры – новых программ. В результате пользователь должен раскошеливаться раз в три-четыре года. Нечто подобное наблюдается и в продуктово-медицинской сфере.

Здоровье народа подрывается современным крупным агропродуктовым бизнесом, но «поддерживается» фармацевтическими компаниями, которые заинтересованы в бесконечном расширении рынка сбыта для своей продукции. Удивительно, но это им удаётся! Продолжительность жизни всё ещё продолжает расти! Трудно поверить, но сегодня около 70% американцев сидят на медикаментах, которые прописаны им на постоянной основе.

В 2010 г. в США был принят новый свод законов по реформе здравоохранения, который получил неофициальное название ObamaCare. Документ, который насчитывает свыше 2000 страниц, был подготовлен лоббистами и представлен конгрессменам на подпись без возможности его прочтения. Возмущённым конгрессменам спикер Нэнси Пелоси заявила: «Вы должны принять законопроект, чтобы выяснить, что в нём написано» (см. www.youtube.com/watch?v=hV-05TLiiLU). Медицинское лобби всемогуще.

Расходы на здравоохранение в пересчёте на одного жителя

Затраты на здравоохранение в США на каждого жителя сегодня вдвое больше, чем в других развитых странах, и продолжают стремительно расти. При этом врачи замучены привычкой соотечественников, чуть что случится, подавать друг на друга в суд, а потому страхуются, каждый раз прогоняя клиента через полный набор обследований и анализов. Заметная доля расходов приходится не на собственно лечение, а на постоянно повторяющиеся обследования.

По оценкам Школы народного здоровья Университета города Нью-Йорка (CUNY School of Public Health), если бы Штаты приняли канадские правила организации системы здравоохранения, они с 1980 по 2012 гг. сэкономили бы более 2,15 триллиона долларов, при этом средняя продолжительность жизни населения наверняка бы возросла.

Двигатель глобализации

Возвращаясь к теме глобализации, отметим, что у неё, конечно, есть мощные экономические предпосылки: унификация продукции и услуг, снижение затрат благодаря наращиванию масштабов производства. Проблема в том, что эти механизмы идут на пользу не столько народам, сколько глобальным корпорациям, которые бодрым шагом движутся к монополизму в мировом масштабе, со всеми вытекающими отсюда последствиями. Свежий пример – банкротство Детройта.

Во времена СССР за стремлением стран-лидеров социалистического и капиталистического лагерей завоевать весь мир скрывалось идеологическое противостояние. Оно заставляло каждую сторону пытаться на деле доказать преимущества своего строя для простого народа. Сегодня, к сожалению, глобализацией движут почти исключительно интересы международного банковского и промышленного капитала. Глобальные корпорации подталкивают государства к объединению в различные союзы и торговые блоки, чтобы постепенно прийти к стиранию границ и единому общемировому правительству. (Вспоминаются недавнее вступление России в ВТО, после которого вдруг случился спад российской экономики, и упорство, с которым государства Европы стремятся войти в Евросоюз вопреки воле своих граждан.)

Учтите также повсеместное распространение лжи, о чём мы многократно писали на страницах портала «Нефть России». Всеобщая ложь – это ещё один признак фашизма. Таким образом, получается, наш цивилизованный мир на деле идёт по пути фашистской глобализации? На наш взгляд, да, но во втором раунде мирового финансового кризиса это движение прервётся и обратится вспять.

Когда рухнет современная финансовая система, основанная на долгах и обмане, на её место придут бартер и валютные отношения, поддержанные реальными ценностями. Вероятно, в ходу будут валюты тех стран, где накоплены наибольшие золотые запасы, и государств с сырьевой экономикой. Возможно обращение нефтяных сертификатов, которые можно будет обменивать на «чёрное золото». Из-за нарушений в международных платёжной и банковской системах крупные розничные сети будут вынуждены вспомнить о местных производителях.

Кто-то химичит с нефтью?

Как сообщает американский финансовый аналитик Эрик Таунсенд (www.eriktownsend.com), сырая нефть на товарных биржах оказалась в состоянии бэквардейшн. Он указывает, что фьючерсные цены на год вперёд существенно ниже фьючерсов на ближайшие месяцы. Так, нефть WTI, поставляемая этим летом, обойдётся почти на 12 долл. за бочку дороже, чем поставляемая будущим летом.

Разница между ценами нефти сегодня и фьючерсами на 11 месяцев вперёд резко выросла и достигла 12 долл. за бочку

В принципе, такого быть не должно. Подобная ситуация быстро устраняется участниками рынка, которые продают имеющиеся запасы и покупают взамен фьючерсы. Разве только в данный момент на рынке наблюдается дефицит нефти. Но Эрик Таунсенд уверен, что никакого дефицита нет, а ценовая аномалия объясняется торговой активностью какого-то крупного игрока фьючерсного рынка. Ну что же, будем ждать развития событий.

279 Штаты обзавелись «искусственной экономикой». МВФ признал свои ошибки в Греции. Провальный опыт Евросоюза планируется распространить на США 14.07.2013

Военные Египта, которые ежегодно получают от Администрации США помощь в размере 1,3 млрд долл., свергли правительство, избранное демократическим путём. Американская пресса, которая в таких случаях обычно поднимает страшный шум насчёт «антидемократического военного переворота», молчит. Неужели в «колыбели демократии» более не жалуют эту форму государственного устройства? Ответ на этот вопрос неоднозначный. По форме жалуют, а по факту – нет. Сами Штаты сохраняют видимость демократии, однако почти все американские конгрессмены и сенаторы, отрабатывая пожертвования на свои избирательные кампании, а также подвергаясь постоянному давлению лоббистов (на каждого законодателя в Вашингтоне приходится более 20 официально зарегистрированных лоббистов), по факту служат не народу, а корпорациям.

«Ваш светлый образ»

Реальность и её образ, предназначенный для общественного потребления, расходятся повсеместно. Так, фондовые индексы в Штатах бьют рекорды. Однако происходит это не от того, что экономика чувствует себя превосходно, а от непрестанной накачки денег в финансовую систему. Бизнес-пресса на прошлой неделе воспела благоприятные июньские данные по безработице в США. Увы, из 195 тысяч новых рабочих мест, созданных в июне, большинство оказались временными и низкооплачиваемыми. А число занятых полный рабочий день в июне сократилось.

Следующее расхождение реальности и её образа касается долговой нагрузки США. Официально Штаты имеют долг размером 16 трлн долл. А по факту, если учесть нынешнюю стоимость всех ничем не обеспеченных обязательств, которые государство официально взяло на себя, долг поднимается до 87 трлн долл. Это число опубликовано в отчёте Кристофера Кокса (бывший глава Комиссии по ценным бумагам) и Уильяма Арчера (бывший председатель Комитета по финансовому обеспечению Палаты представителей). Я понимаю, что можно приукрасить положение дел на 20, 30, 50%, но в пять раз? Это уже откровенное мошенничество! Будучи само крупнейшим мошенником, американское государство, похоже, подозревает в мошенничестве и своих граждан. Недаром инспекторы государственной налоговой службы IRS проходят тренинги по обращению с оружием.

Во время недавнего выступления в Бостоне глава ФРС США Бен Бернанке заявил, что нынешний официальный показатель безработицы (7,6%), недооценивает степень бедствия. Дескать, на самом деле безработица выше. И действительно, если взглянуть на неофициальные оценки американской безработицы частным агентством Shadow Government Statistics (www.shadowstats.com), окажется, что она находится на уровне 23%.

При этом в Shadow Government Statistics ничего нового не изобретают: пользуются старыми государственными методиками (до Клинтона), добавляя собственные оценки количества людей, не ищущих работу через государственные службы, а потому выпадающих из официальной статистики.

Мы уже много раз отмечали на страницах портала «Нефть России», что статистика, на исследования которой опираются государственные службы, не должна быть государственной. Иначе мухлёж и подтасовки неизбежны. Помимо прямого давления на руководителей государственных статслужб в таких случаях проявляется искреннее желание «сделать хозяину приятное». Любопытно, что сама Федеральная резервная система знаменита своими ошибочными, чрезмерно оптимистичными экономическими прогнозами на будущее. Взгляните на график, читатель.

Рост американского ВВП (чёрная линия) постоянно оказывается ниже прогнозов ФРС (цветные линии). Однако, несмотря на неспособность Федрезерва адекватно прогнозировать состояние американской экономики и, как следствие, адекватно планировать свою политику на будущее, рынки ловят каждое слово господина Бена Бернанке, затаив дыхание. Ещё бы, ведь это сам Повелитель печатного станка!

Провально-удачный Евросоюз

Проект Евросоюза на деле доказал свою несостоятельность. Большинство стран еврозоны – банкроты. Правы оказались евроскептики, которые предупреждали, что одного ЕЦБ мало, что нельзя иметь единую валюту, не имея центрального министерства финансов и унифицированной фискальной политики. Но это всё очевидно с нашей точки зрения. С точки зрения организаторов Евросоюза – а это крупный промышленный и финансовый капитал, нуждавшийся в преодолении границ и расширении рынков сбыта, – проект идёт по плану. Согласитесь, читатель, одно дело выпускать товар и продавать его в стране с численностью населения 30 или 50 млн человек, и совсем другое дело – в огромной зоне с населением 500 млн человек. Чувствуете разницу? А унифицированная фискальная политика – это дело наживное. Она уже успешно насаждается Международным валютным фондом и Еврокомиссией в странах Евросоюза, запросивших помощи.

А потому крупный капитал затеял продолжение удачного проекта – создание партнёрства TATIP (Trans-Atlantic trade and investment partnership), которое объединит Соединённые Штаты и Евросоюз. Стороны уже начали переговоры на эту тему. Предполагается снятие таможенных и других преград для развития свободной торговли. Уже подсчитано, какие выгоды получат Штаты и Евросоюз от реализации этой грандиозной идеи.

Искусственная экономика

Уолл-стрит Джорнал обнародовал секретный внутренний доклад МВФ, где признаётся полный провал операции по «спасению» Греции и раскрывается крайне скверное состояние финансовой системы в США. Международному валютному фонду и Евросоюзу не удалось заставить Грецию сбалансировать бюджет, удалось лишь снизить его дефицит. Экономисты фонда рассчитывали, что снижение дефицита приведёт к сокращению греческого ВВП на 5,5%, но он сжался на все 17%. Официальный уровень безработицы тоже был недооценён. Аналитики фонда предполагали, что он поднимется до 15%, но никак не ожидали взлёта безработицы до величины 25%, чреватой гражданскими беспорядками. Экономическая теория, заложенная в расчёты специалистов МВФ, трещит по швам. Сработал фискальный мультипликатор. Оказалось, что, лишившись зарплат, привилегий и пособий, многочисленные государственные служащие и получатели госпомощи почему-то перестали тратить деньги! Это, в свою очередь, привело к сокращению частного бизнеса и налоговых поступлений государства. Даже те граждане, которые не были непосредственно затронуты мерами жёсткой экономии, стали на всякий случай сокращать траты. Торможение деловой активности стало разгонять безработицу, питая само себя.

Будучи южной страной, во многом Греция напоминает нашу Чеченскую Республику. Ни темперамент местных жителей, ни благодатный климат не способствуют самоотверженному труду на благо республики. В конце концов, если ты не станешь трудиться, ты не замёрзнешь и не умрёшь с голоду – вокруг всё растёт и цветёт. Подошёл к дереву, сорвал фруктов, поел. В таких странах обычно получается только «искусственная экономика», основанная на тратах государства. Государство занимает (или где-то получает) деньги, организуя производство и трудоустройство для основной массы граждан. Остальные обслуживают их в частном секторе.

Американский финансовый аналитик Дэниел Амерман (danielamerman.com) комментирует отчёт МВФ, сообщая, что Соединённые Штаты тоже неожиданно обрели «искусственную экономику». До 2006 г. доля госсектора в ВВП страны постепенно росла, пока не достигла 35% ВВП. После этого разразился финансово-экономический кризис, который привёл к сокращению размера частного сектора на 1,3 триллиона долларов. Однако, согласно государственной статистике, ВВП в ходе рецессии снизился всего на 300 млрд долл. в год. Потому что государство на всех уровнях (федеральном, местном и на уровне администраций штатов) резко нарастило траты в долг. Если бы оно этого не сделало, страна быстро провалилась бы в новую Великую Депрессию.

Сегодня, согласно Д. Амерману, госсектор в Штатах образует около 43% ВВП, частный сектор – около 57%. Схлопнувшийся частный сектор до сих пор не восстановился, а экономика в значительной мере имеет искусственный характер. Перспектива поддержания такой экономики всецело зависит от возможности государства финансировать свой бюджетный дефицит, что сегодня на 80–90% делается за счёт печати денег Федеральной резервной системой.

По расчётам Д. Амермана, если американские власти вдруг начнут целенаправленно сокращать бюджетный дефицит, из-за эффекта фискального мультипликатора экономика сожмётся не на 5–6%, а на все 8–10%, что в нынешних условиях для страны будет означать откровенную депрессию. Безработица (в её полном измерении) подскочит до 25–30%, превысив пик, зарегистрированный во времена Великой Депрессии.

278 Развитые страны «вышли на пенсию». Замена доллара на юань маловероятна. Лондонская биржа металлов находится на грани дефолта по золоту 07.07.2013

Банк международных расчётов (BIS) предупреждает центральные банки о том, что одной лишь монетарной политики недостаточно для вывода мировой экономики из кризиса. Необходимы решительность и активная помощь политиков, чего сегодня не видно. Главный управляющий банка Джейм Каруана на общем собрании клиентов BIS 23 июня выступил с примечательной (с нашей точки зрения) речью. Он напомнил, что с начала финансового кризиса в 2007 г. центральные банки и монетарные власти поддерживают глобальную экономику беспрецедентными мерами, из которых некоторые ещё пять лет назад казались немыслимыми. В крупнейших развитых странах базовые процентные ставки устойчиво находятся вблизи нулевого уровня. Суммарные балансы центральных банков планеты за неполные шесть лет более чем удвоились, увеличившись с 10 трлн долл. до более чем 20 трлн долл. Министерства финансов повсеместно набирают долги, которые в сумме с 2007 г. выросли на 23 трлн долл. В развивающихся странах национальный долг в целом прирастал медленнее, чем ВВП, а в развитых намного быстрее, в результате чего величина их долга сегодня превышает годовой ВВП.

Рекордсмены в темпах набора долгов (по отношению к ВВП): Ирландия, Португалия, Великобритания.
Источник: Банк международных расчётов

Пересказывая дальнейшие положения из доклада Джейма Каруана своими словами, отметим, что политики расслабились и наслаждаются хлынувшими на них денежными потоками (предназначенными для стимулирования экономики), наращивают траты и не желают предпринимать никаких антикризисных мер, пока не припрёт. Однако центральные банки отнюдь не всемогущи. Некоторые из них и так уже скупили столько мусорных активов, что по качеству портфелей больше напоминают готовые лопнуть спекулятивные хедж-фонды, чем ключевые финансовые институты, отвечающие за стабильность национальных финансовых систем.

Балансы ЦБ и государственные долги (голубым показаны развивающиеся страны, красным – развитые).
Источник: Банк международных расчётов

Стенограмму выступления Джейма Каруана вы сможете загрузить здесь: http://www.bis.org/speeches/sp130623.pdf Основные положения его доклада повторены в ежегодном отчёте Банка международных расчётов (см. http://www.bis.org/publ/arpdf/ar2013e.pdf). Изучая их, мы пришли к выводу, что сегодня в глобальном масштабе идёт смена поколений, если можно так выразиться. Развитые страны «вышли на пенсию» и живут за чужой счёт, а развивающиеся «работают за себя и за того дядю». И разница в стоимости денег (на левом графике голубая и красная линии, отражающие процентные ставки) отлично иллюстрирует текущее положение вещей: для развитых стран деньги уже не имеют прежней ценности. Зачем продолжать накапливать капиталы, когда скоро в могилу? Демографическая картина в группах развитых и развивающихся стран в целом подтверждает нашу метафору, равно как и данные по безработице.

Кризис привёл к резкому росту безработицы в развитых странах.
Источник: Банк международных расчётов

Замена доллара на юань маловероятна

Далее Банк международных расчётов предупреждает: банкирам грозит следующий глобальный финансовый кризис – ещё похуже того, что разразился в 2007–2008 гг. Потому что пирамида облигаций размером в десятки триллионов долларов неизбежно рухнет, если процентные ставки пойдут вверх. Тогда всем станет плохо. Но мы с этим не согласны: кто же бросит на произвол судьбы «бедных пенсионеров»? Разве что сдадут в дома престарелых. Подобное уже случалось в истории. Рассказывает Бенн Стейл, редактор бюллетеня International Finance и директор по международной экономике в Совете иностранных отношений (Нью-Йорк):

«В 1940-е годы Соединённые Штаты были крупнейшим на планете кредитором, а Британия – крупнейшим должником. Сегодня крупнейший международный кредитор – это Китай, а крупнейший должник, конечно же, – США. В 1940-х Штаты и Британия заключили сделку. Она была очень жёсткой по условиям и несбалансированной, но всё же была заключена. Потому что Британии было нужно финансирование, чтобы выдержать войну, а американцам – британское согласие на то, чтобы сделать доллар общепринятой валютой в мировых расчётах».

«Сегодня ситуация другая. Это можно показать на примере. В 1956 г. президент Эйзенхауэр выдавил британцев из Суэцкого канала, пригрозив лишить их поддержки со стороны Международного валютного фонда. В те времена Штаты могли позволить себе спровоцировать кризис фунта стерлинга, поскольку в 1956 г. американцы обладали английскими долговыми бумагами в очень небольшом количестве – всего лишь по доллару на каждого жителя. А теперь посмотрите, что мы имеем сегодня: на каждого жителя Китая в резервах страны приходится более 1000 американских долларов. Китай не может спровоцировать долларовый кризис, поскольку тем самым сильно себе навредит – не меньше, чем Соединённым Штатам. Именно по этой причине, я считаю, сегодня между Штатами и Китаем не будет заключена сделка по изменению архитектуры мировой финансовой системы, – поясняет Бенн Стейл. – Как вы знаете, Китай накопил огромное количество долларовых активов, и он не хочет предпринимать ничего, что могло бы резко подорвать их покупательную способность».

«Уйди из моей песочницы!»

Инвестиционные банки манипулируют не только всеми без исключения товарными и фондовыми индексами, но и рынком внебиржевых финансовых деривативов. По сообщению газеты Financial Times, брюссельские регуляторы предъявили тринадцати крупнейшим мировым инвестиционным банкам обвинения в том, что те сговорились друг с другом, чтобы лишить потенциальных соперников важной маркетинговой информации (чтобы они не могли создать конкурирующие платформы для торговли финансовыми деривативами). В списке обвиняемых значатся: Bank of America Merrill Lynch, Barclays, Bear Stearns, BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley, Royal Bank of Scotland и UBS.

Данное обстоятельство мы считаем благоприятным. Когда закачается и рухнет мировая деривативная пирамида, мелкие банки пострадают меньше крупных.

Дефолт LME

Покупатели физического золота в Лондоне в некоторых случаях вынуждены дожидаться доставки реального металла более 100 дней, сообщает канадский аналитик по драгметаллам Джефф Нильсон (silvergoldbull.com). Лондонская биржа LME (London Metal Exchange) ссылается на нехватку бронированных автомобилей для вывоза слитков, из-за чего образовалась трёхмесячная очередь, но Джефф Нильсон выдвигает гораздо более правдоподобную гипотезу: хранилища пусты, а приобретённое золото ещё не вышло из стен аффинажных заводов, в некоторых случаях оно даже ещё не извлечено из недр.

Ну что же, банкиры-мошенники продолжают выступать в своём амплуа. Один из излюбленных мошеннических приёмов – продать то, чего не существует. Беспрецедентный дефицит физического золота в Лондоне – это результат беспрецедентной манипуляции по снижению цен на драгметаллы, проведённой в последние месяцы на фьючерсных рынках с тем, чтобы защитить банки от набегов клиентов. Но, нашла коса на камень: глядя на провал цен, покупатели хватают золото, как горячие пирожки.

Раньше при подобных угрозах дефолтов центральные банки западных стран спасали своих подопечных банкиров, ссужая им народное золото. Но оно, похоже, закончилось. Таким образом, другой излюбленный приём мошенников всех времён и народов – продать чужое – уже не срабатывает. А власти западных стран обокрали своих граждан, но это ещё не стало достоянием общественности.

Необходимость три месяца дожидаться доставки на LME – это по существу дела неофициальный дополнительный договор, который должен выполнять покупатель. И этот договор превращает физический рынок драгметаллов во фьючерсный рынок. «При этом покупателям никто не компенсирует убытки от фактического дефолта по первому договору и от заморозки их средств, а банкиры три месяца бесплатно пользуются деньгами клиентов», – возмущается Джефф Нильсон.

Более того, к крупным покупателям физического золота обращаются неофициально, предлагая им за взятку расчёт деньгами, сообщает Джефф Нильсон. В 2009 году размер такой взятки доходил до четверти стоимости контракта. Если клиент соглашается, он подписывает бумагу о неразглашении. «Биржа LME не может поставить металл, а потому откупается от крупных клиентов, стараясь отложить официальный дефолт, который с каждым днём становится всё более неизбежным, – сообщает Джефф Нильсон. – Криминальная манипуляция с биржевыми фьючерсными ценами теперь дополняется криминальными же способами совершения сделок на физическом рынке».

Похоже, сбывается наше предсказание о том, что при нынешних манипуляциях на рынках фьючерсные котировки в один прекрасный момент разойдутся с ценами на физический металл. В истории такое уже случалось. Так, в 1998 г. компания Ford Motors приобрела крупную партию палладия по цене вдвое больше спот-цены. Потому что из бумажного палладия, предлагаемого фьючерсными биржами, никак нельзя изготовить катализаторы для выхлопных систем автомобилей.

277 Владельцы казначейских облигаций учинили бунт. Запад креативно откладывает день расплаты по долгам 30.06.2013

Рынки взбунтовались и диктуют свою волю Федеральной резервной системе. Стоило лишь Бену Бернанке заговорить о том, что печать денег может начать сокращаться уже в обозримой перспективе, как фондовые индексы резво покатились вниз. Проценты по межбанковским кредитам подскочили. Утихомирить рынки и заставить сменить гнев на милость удалось лишь после недели увещеваний устами руководителей шести федеральных резервных банков. Вообще говоря, сравнение нынешнего пристрастия рынков к «количественному облегчению» с наркотической зависимостью уже стало общим местом в деловых СМИ, но выяснилось, что многие ранее недооценивали упрямство рынка-«наркомана» и степень его влияния на регуляторов. Меж тем слова Бена-вертолётчика были похожи на пробный шар. Он словно прощупывал почву, стараясь понять, какой будет реакция рынков в будущем, когда ФРС решительно объявит о сворачивании денежных стимулов.

Управляющий канадской инвестиционной компанией Sprott Asset Management Эрик Спротт считает, что американские монетарные власти и регуляторы потеряли контроль над рынком облигаций. «Федеральная резервная система скупает больше облигаций, чем когда бы то ни было. Тем не менее, ставки по казначейским бумагам растут», – указывает он. Напомним, что за два последних месяца доходности 10-летних бумаг выросли почти на процентный пункт.

10-летние облигации Казначейства США. Проценты растут

Золотой фарс

Говорят, ничто не ново под луной. В 1933 году Соединённые Штаты провели рекапитализацию обанкротившейся банковской системы, девальвировав доллар относительно золота. Собственно, в те времена, в условиях всемирного золотого стандарта, у американцев не было другого выхода. Франклин Делано Рузвельт издал знаменитый указ о национализации золота. Государство выкупило физическое золото у граждан и организаций по 20 с небольшим долларов за тройскую унцию, после чего привязало доллар к драгметаллу на уровне уже 35 долл. за тройскую унцию. Таким образом, чтобы спасти банковскую систему, президент США Рузвельт ограбил массу соотечественников.

Сегодня история с рекапитализацией повторяется, но скорее в форме пародии, а то и фарса. Мировая финансовая система давно уже никак не привязана к золоту, хотя центральные банки зачем-то хранят этот «устаревший» актив. Как считает Бен Бернанке, это дань старой традиции. Но есть и новые традиции. Например, каждый раз, когда в Штатах объявляют статистику по безработице или официально выступает Бен Бернанке, на фьючерсном рынке драгметаллов происходит резкий провал котировок. Последний раз это случилось 20 июня после пресс-конференции Бена Бернанке. Видно, что Бен – весьма влиятельная персона.

Типичный провал фьючерсов на золото после выступления главы ФРС

Операция «Антидефолт»

С 15 апреля по 27 июня 2013 г. на рынке бумажного золота (фьючерсов) произошли кардинальные изменения. Цена жёлтого драгметалла была в несколько приёмов сбита с 1550 до 1200 долл. за тройскую унцию. При этом крупнейшие международные банки, которые ещё в начале апреля имели на срочном рынке гигантские короткие позиции, сумели закрыть эти позиции и выйти на нетто-длинные позиции. Это хорошо видно по еженедельным отчётам Commitment Of Traders (COT) с американской биржи COMEX (см. http://www.youtube.com/watch?v=VLZzoH5UYIM&feature=share&list=UUcZMrg0Ji17hh_KxktrBgHg). Другими словами, теперь неизбежный рост цен на драгметаллы принесёт банкам прибыли, а не убытки. Они смогут поправить свои балансы.

Почему же мы считаем такую рекапитализацию пародийной? Потому что на физическом рынке после каждого провала биржевых цен случается ажиотажная скупка жёлтого металла. Например, как сообщил лондонский трейдер Эндрю Магвайя, с 20 по 28 июня центральные банки азиатских стран закупили 580 т физического золота, а это примерно четверть его годовой мировой добычи из недр. Одновременно активизировались частные покупатели в Индии и Китае, где традиционно не доверяют национальным валютам и предпочитают средства накопления, проверенные тысячелетиями. Таким образом, в отличие от 1930-х годов, когда американские банки были рекапитализированы твёрдой валютой, жёстко привязанной к золоту, сегодня они получили бумажные инструменты биржи COMEX (Нью-Йорк) и рынка LBMA (Лондон). А эти учреждения, если судить по нынешним темпам опустошения хранилищ физического металла, верно и быстро идут к дефолтам.

Собственно, дефолты финансовых учреждений мирового значения по физическим драгметаллам уже начались. Первой ласточкой был банк ABN Amro (см. «Хронику нефтедолларового коллапса-263» от 5 марта 2013 г.). Практически все крупные западные банки сегодня «скребут по сусекам», чтобы не обидеть клиентов, которые пришли забрать своё золото. И нынешняя кампания по подавлению цен золота, запущенная центральными банками западных стран 15 апреля, была предпринята, чтобы избежать дальнейшего набега на банки, чреватого крахом. Каким образом?

Мы уже писали в «Хронике-271» 20 мая 2013 г. о том, как крупные банки извлекают физический металл из торгуемых на биржах металлических товарных фондов (Exchange Traded Funds, ETF), таких как SPDR Gold Trust (GLD). Коротко повторим суть. Организовав обвал котировок на срочном рынке драгметаллов, банки тем самым старались напугать инвесторов. Некоторые действительно испугались и стали продавать имеющиеся акции ETF. А банки скупали акции и предъявляли их к погашению, обменивая на физический металл. Именно поэтому самый крупный в мире золотой фонд GLD за последние полгода «похудел» более чем на 300 т.

Цена золота и объёмы хранения в SPDR Gold Trust

Против собственной культуры

Понятно, что такими способами решить проблему невозможно, можно лишь отсрочить день расплаты. Поэтому нужно было предпринять что-то ещё. Одновременно международные банкиры начали давить на Резервный банк Индии (ЦБ Индии) и её правительство с тем, чтобы страна поумерила аппетит граждан к покупке золота. Дескать, если вы этого не сделаете, вся финансовая система затрещит по швам. Для справки: каждый третий грамм золота, добытый на планете, оказывается на теле у индианки в виде ювелирного украшения.

Власти Индии взяли под козырёк и начали повышать налог на импорт золота: 2%, 4%, 6%, 8%... затем ввели запреты на продажи монет и кредитование банками покупок золота. Одновременно населению были предложены всевозможные его заменители – финансовые инструменты, привязанные по стоимости к биржевой цене золота. В инструкциях для банков, выпускающих подобные финансовые инструменты, сказано однозначно: физического металла для поддержки бумажного золота быть не должно. Это называется мошенничество по приказу.

Легенда властей Индии проста: гигантские объёмы импорта золота в страну (на уровне трети мирового производства) портят торговый баланс страны, приводя к громадному торговому дефициту. Пресса растиражировала эту легенду, не сообразив, что она не выдерживает серьёзной критики: ювелирное золото у индусов не считается рядовым товаром. Это для них средство сбережения. Разница между ценами покупки и продажи ювелирных изделий в стране невелика, причём в трудных жизненных ситуациях индийские женщины всецело полагаются на имеющиеся у них драгоценности. А потому глупо учитывать импорт золота в торговом балансе Индии. «Это, в конце концов, не нефть и не газ, которые через месяц будут сожжены. Импортируемое Индией золото следует включать в денежные потоки, а не в товарные», – убеждён Эрик Спротт.

Индусы отреагировали на попытки правительства умерить импорт золота двояко: увеличением теневых закупок и переходом на серебро. Импорт серебра в страну быстро увеличивается: апрель 2013 г. – 720 т, май – 900 т. Если за первые пять месяцев 2012 г. Индия ввезла 1900 т серебра, то в те же месяцы 2013 г. – уже 2400 т.

С середины апреля надбавка к биржевой цене золота
в Шанхае увеличилась с 7 до 32 долл. за унцию

Между тем, на одной Индии свет клином не сошёлся. Её быстро догоняет Китай. И пока живущий не по средствам Запад мечется с ценными бумажками, стараясь сохранить видимость своей платёжеспособности, Восток аккумулирует настоящие материальные ценности.

276 Федеральная резервная система применила оригинальный способ рекапитализации банков 24.06.2013

На рынки пришла волатильность. Заседание Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США на прошлой неделе всколыхнуло практически все фондовые индексы, цены товаров (включая нефть, которая провалилась почти на два доллара) и валютные курсы. Вот что по этому поводу думает бывший сотрудник Казначейства США Пол Крейг Робертс:

«На первый взгляд, рынки ведут себя совершенно иррационально. Потому что в заявлении Федеральной резервной системы не прозвучало ничего нового. Участники рынка давно знают, что в какой-то момент Федрезерву нужно будет сократить закупки облигаций и, в конце концов, полностью прекратить их. При полном отсутствии новой информации в заявлении Федрезерва столь буйная реакция рынка представляет собой головоломку. По моему мнению, эта головоломка разрешается просто. Банки, которые слишком крупны, чтобы опрокинуться, имели инсайдерскую информацию и использовали заявление Федрезерва для игры вкороткую на рынках акций, облигаций и всевозможных товаров. Вполне вероятно, что Федрезерв таким образом организует для подопечных банков события, которые позволяют им хорошо подзаработать. Это просто один из способов рекапитализации банков.

Момент для продаж был самый неудачный с точки зрения получения денег. Приказы на продажи были отданы в такие часы, чтобы вызвать максимальные провалы котировок, а не продать подороже. И количество заявок на продажу, которое было размещено одновременно, однозначно указывает на их манипулятивный характер.

Манипуляции на всех рынках разом, ведущие к повышению котировок американского доллара, явно выгодны Федрезерву. При этом Штаты заранее позаботились, чтобы все основные конкурирующие центральные банки обесценивали свои валюты путём печати денег. Так что альтернативы американскому доллару не остаётся – инвесторам некуда более податься. Даже драгметаллы провалились. И такие мелкие государства, как Швейцария, тоже печатают деньги, чтобы не допустить снижения экспорта.

Федеральная резервная система организовала манипуляции, чтобы защитить свою политику “количественного облегчения”. И у неё нет другого выбора: если остановить печать денег, рынки обрушатся.

Не следует забывать, что главная задача ФРС США – поддерживать банковскую систему, а не американскую экономику, как всё время заявляет Бен Бернанке. Это настолько важная задача, что ФРС за последние годы напечатала несколько триллионов долларов. Тем самым она создала риск падения обменного курса доллара и хорошенько ограбила американских пенсионеров, которые уже не могут жить на проценты, а вынуждены проедать свой основной капитал. Это немалые жертвы!»

Против клиентов

Нынешний мировой финансово-экономический кризис, как ни странно, во многом имеет идеологическую подоплёку. Это, по сути, есть кризис идеологии общества всеобщего потребления, которое завело себя в тупик, и одновременно кризис морали и ценностей западной цивилизации, где сегодня слишком большую роль играют деньги.

Погоня за прибылями привела к тому, что крупные банки начали работать против своих клиентов. В рамках уголовного дела по итогам ипотечного кризиса 2008 г. бывший сотрудник Bank of America рассказал следующее: «Организация приказала нам лгать в случае, если клиент пытается изменить условия ипотечного займа в рамках государственной программы Home affordable modification (HAMP). И хотя моя должность называлась “специалист по снижению расходов на оплату жилья”, моя задача заключалась в том, чтобы выколотить максимум денег из владельцев недвижимости. Нам приказали лгать клиентам. Например, сообщать, что Bank of America не получил документов, которые запрашивал, что в банк не поступили пробные платежи и так далее…». Другой бывший сотрудник банка сообщил, что он был вынужден портить кредитные рейтинги образцовых клиентов, сообщая, например, что деньги от них не пришли вовремя, чтобы предъявить им дополнительные штрафные счета и увеличить общую сумму выплат.

Пропаганда во спасение

Весь Западный мир оказался в беде. Большинство развитых стран – банкроты, если судить в долгосрочном плане. Почему в долгосрочном? Потому что в краткосрочном плане им пока удаётся держаться на плаву, перекредитовываясь, спасая опрокинувшиеся банки, повышая налоги и применяя меры жёсткой экономии.

Как и положено по канонам, при идеологическом кризисе широко применяются пропагандистские методы. Во-первых, это фальшивые измерители инфляции. Например, в Соединённых Штатах широко используется индекс потребительской ценовой инфляции CPI. Он был придуман почти два столетия назад для измерения стоимости жизни, чтобы государство могло корректировать зарплаты служащих и пенсионные выплаты, обеспечивая постоянный уровень жизни. Для этого в CPI была введена фиксированная потребительская корзина. Однако со временем функция CPI изменилась. Алан Гринспен в 1990-х годах заявил, что индекс CPI недооценивает инфляцию, поскольку в реальной жизни люди не покупают один и тот же набор продуктов и услуг. И тогда в методику подсчёта CPI были внесены изменения, в частности, допущены подстановки. Идея в том, что если, скажем, говядина подорожала, американец приобретёт свинину (или собачий корм), а вместо персиков – апельсины. И теперь применение индекса CPI гарантирует американским пенсионерам и бюджетникам не постоянный, а устойчиво снижающийся уровень жизни.

Во-вторых, недооценка инфляции позволяет статистическим ведомствам рисовать более высокие числа ВВП (при вычислении реального ВВП для учёта эффекта обесценения денег используется дефлятор ВВП). Изобразив завышенный рост экономики, правительство обманывает инвесторов, обеспечивая тем самым завышенный приток капиталов в экономику.

В 1980-х годах в Штатах статистические службы начали широко применять гедонистические поправки. Будучи предназначены для учёта качества, эти поправки привели к существенному искажению статистики. Например, в 1980-х годах появилось экологичное топливо, которое стоило в среднем на 10 центов за галлон дороже (в те годы это была существенная прибавка), однако статистики в отчётах оставили расходы домохозяйств на бензин на прежнем уровне, списав эти 10 центов на улучшение качества.

В-третьих, в последние десятилетия были изменены методики подсчёта безработицы. В частности, люди, которые перестают «активно» искать работу (размещение рекламных объявлений не считается), уже через четыре недели попадают в число «разочаровавшихся работников» (discouraged workers). А ещё через год – вообще выпадают из статистики. Такой механизм подсчёта гарантирует, что через год после наступления рецессии показатели занятости начинают автоматически улучшаться, даже если в реальности никакого улучшения нет.

В-четвёртых, безнадёжно искажена система рейтингов, назначаемых национальным и корпоративным долговым обязательствам. Искажена настолько, что страны с торговым профицитом зачастую считаются менее надёжными заёмщиками, чем страны с торговым дефицитом.

Попросту говоря, высокие рейтинги продаются за деньги. Вот выдержка из электронного письма одного из руководителей рейтингового агентства S&P: «Боже, помоги нашей афёре. Это самое идиотское место среди всех, где мне доводилось работать!» Другой жаловался на трудности в объяснении того, как были посчитаны рейтинги, поскольку за методиками расчёта не стояло никакой научной методологии. Третий отметил: «Хочется надеяться, что мы уже будем богатыми и на пенсии в тот момент, когда развалится весь этот карточный дом».

В-пятых, правительства организовывают широкую пропаганду, чтобы получить преимущества в обменных курсах, уровнях процентных ставок, стоимости сырьевых товаров и так далее. См. начало статьи.

В-шестых, развёрнута мощная пропаганда продукции и технологий новой экономики, замаскированная под охрану природы (см. http://www.oilru.com/likbez/read/125/).

275 Нынешний мировой финансово-экономический кризис – это кризис человеческой этики и морали 17.06.2013

Мы уже многократно писали на портале «Нефть России», что все без исключения мировые рынки сегодня подвержены манипуляциям: товарные, фондовые, рынки облигаций. И в подробностях описывали, как это происходит. Недавно появились убедительные свидетельства манипуляций на валютных рынках. В последние 12 месяцев британские регуляторы получали жалобы от портфельных управляющих крупных инвестфондов о том, что трейдеры крупнейших банков на рынке FOREX манипулируют обменными курсами с тем, чтобы объегорить своих клиентов. Сотрудники банков размещают свои заказы вперёд заказов клиентов и изменяют показатели WM/Reuters, совершая сделки до и после 60-секундных интервалов, когда определяются кросс-курсы. Повсюду орудуют мошенники.

Планетарный затык

Мировой банк сократил прогноз роста экономики планеты в текущем году с 2,4% (прогноз января) до 2,2%. Неудивительно, что экономика России, ориентированная на поставку природных ресурсов на экспорт, тормозится. Замедлился и экономический рост в Китае. С 5 июня инвесторы изъяли почти триллион долларов из китайского фондового рынка. В результате монетарные власти страны столкнулась с проблемой: стимулировать бизнес-активность традиционными способами более нельзя из-за чрезмерно раздутых цен на недвижимость. Центральный банк контролирует ширину и силу денежного потока, но при этом не способен задать, куда именно этот поток потечёт.

Несмотря на беспрецедентную печать денег, которая должна по идее надувать фондовый рынок, японский индекс Nikkei испытал серьёзную коррекцию. Вообще, японскую экономику и финансовую систему лихорадит уже более года. Агентство финансовых услуг Японии выработало новый подход на случай проблем с финансовыми учреждениями. Вместо налогоплательщиков потери теперь понесут инвесторы и вкладчики. Ряд японских финансовых групп, включая Mitsubishi UFJ, Mizuho Financial и Sumitomo Mitsui, предложили поправки к законам, которые позволят им в экстренных случаях эмитировать привилегированные акции или субординированные облигации для обмена на средства клиентов.

Ограбить остальных

Испытание на Кипре новой модели борьбы с вездесущим финансовым кризисом и её дальнейшее распространение по планете – это крайне тревожные сигналы. Если ещё год назад власти стран-должников надеялись перекредитоваться (в результате одни банкроты «спасали» других), то сегодня кредитные резервы государств, похоже исчерпаны. Монетарным властям остаётся конфискация средств у тех, кто имел глупость оставить их в банковской системе.

В принципе, в этом нет ничего нового. Просто раньше конфискация была скрытной, через инфляцию, – путём искусственного подавления процентных ставок (манипуляции с гособлигациями) и занижения индекса ценовой инфляции (манипуляции со статистикой). Теперь тайное становится явным.

Здравая логика подсказывает: невозможно всё время жить за чужой счёт. Рано или поздно такая жизнь закончится. И поэтому число желающих финансировать бездельников (таких как греческие госслужащие или арабские иммигранты во Франции) быстро сокращается.

Здравая логика также говорит, что простого лекарства от финансового кризиса не существует. Экономическая пресса сегодня пестрит обсуждениями разных хитроумных механизмов, которые позволили бы в одночасье разрешить кризис («Как бы нам так извернуться, чтобы снова всем стало хорошо?»), но мало кто поднимает давно назревшие принципиальные вопросы. Такие, например, как недопустимость девальвации национальной валюты путём её ускоренной эмиссии. В современной макроэкономике считается правильным и необходимым девальвировать национальную валюту ради получения экспортных преимуществ, хотя совершенно очевидно, что при этом правительство грабит собственных граждан, которые ухитрились что-то сберечь, и пенсионеров. Разве этично воровать у собственного народа? Современная финансовая система также всячески поощряет покупки в долг, несмотря на то, что обладание тем, что люди не заработали, их развращает. И разве можно считать ростом экономики результат печати денег?

Каждое благоприятное колебание рыночных индикаторов сегодня воспринимается западными аналитиками и широкой прессой как долгожданный поворот к лучшему. Но реальный выход из нынешней «Великой рецессии» почему-то всё никак не начнётся.

Когда минует кризис

Мы не можем сказать, когда наступит переломный момент, но можем подсказать, по каким признакам его можно будет достоверно определить. Всё это признаки этического плана.

Во-первых, граждане перестанут воспринимать потребительские кредиты как нечто само собой разумеющееся. Долг будет считаться аморальным и даже позорным.

Во-вторых, изменится маркетинг. Нынешний доминирующий в маркетинге подход «Изобрести потребность, создать искусственный спрос и удовлетворить его» будет пересмотрен и правильно назван обманом потребителей. Бизнес, которые ранее ориентировался на фантомные потребности, будет вынужден обратиться к реальным, что положительно скажется на общем состоянии продуктивной экономики. Всё меньше рекламных объявлений будут разжигать у людей желание просто обладать, не предъявляя никаких реальных преимуществ предлагаемой продукции.

В-третьих, доля государственных расходов в ВВП стран резко сократится. Люди признают, что частный бизнес – это локомотив экономики, а госрасходы – это прицепленный сзади вагон с тяжёлым грузом, который всем приходится тянуть. Уйдут в прошлое такие нелепости, повсеместно распространённые сегодня в западных странах, как высокие социальные пособия, из-за которых их получателям не выгодно искать работу.

В-четвёртых, сократятся не только государственные бюрократические надстройки, но и объёмы законодательно-регулирующих актов. Профессия юриста потеряет свой престиж по простой причине сокращения фронта малопродуктивных юридических работ. К тому же всё больше споров между гражданами будут разрешаться на основе этики и ценностей, чем законодательных нюансов. Уменьшится число бухгалтеров и доля клерков, упростится их работа.

В-пятых, в политике тоже должен укрепиться этический подход. Использование международной политики для того, чтобы выторговать себе те или иные экономические выгоды (сразу вспоминаются Северная Корея и Украина), будет признано постыдным и недопустимым. Если какая-либо страна обманом войдёт в международный союз (как это сделала Греция, которая фальсифицировала финансовую отчётность ради вступления в Евросоюз), её тут же выставят обратно. Лидеры государств перестанут лгать (например, об оружии массового поражения в Ираке и Иране, или применении Сирийским правительством химического оружия против повстанцев, как на прошлой неделе заявил Барак Обама) и начнут подавать своим гражданам примеры истинного высокого служения отечеству. Развалится нынешняя система лоббирования интересов крупных корпораций и банков среди законодателей и руководителей государственных органов.

И, наконец, широкая пресса и телевидение отразят происходящие перемены в виде возросшего числа публикаций морально-этического плана. Уменьшится доля чисто развлекательных изданий и передач.

Трудности во благо

Всё перечисленное не произойдёт в одночасье, поскольку требует глубокого изменения системы человеческих ценностей. Бездельникам во втором или даже третьем поколении, отцы и деды которых жили на пособие, трудно перевоспитаться за три дня. На это уйдут годы, а то и десятилетия.

Собственно, процесс перевоспитания уже начался. Например, греки сегодня отчаянно бунтуют – шумят на демонстрациях, жгут автомобили, громят витрины. Они ещё не осознали, что произошло. Просто закончились накопленные средства и сломались механизмы, которые раньше позволяли половине греческого народа вольготно жить за чужой счёт. Наступил день расплаты.

Среди сломанных механизмов отмечу механизм извлечения из недр легкодоступной (то есть, дешёвой) нефти. Да и высокие технологии не дают прежнего прироста эффективности. Например, при переходе с кульмана на компьютер инженер-конструктор увеличивал свою производительность в шесть раз. Но смена одной версии программы автоматизированного проектирования на её следующую версию уже не даёт столь значительного эффекта.

274 Правительства развитых стран стали врагами своих народов, Япония взорвёт весь финансовый мир 09.06.2013

Агентство энергетической информации при Министерстве энергетики США опубликовало отчёт со статистикой потребления нефти по странам мира за последние пять лет (см. www.eia.gov/cfapps/ipdbproject/IEDIndex3.cfm?tid=5&pid=5&aid=2).

Используя данные из этого отчёта и обзора BP (BP Statistical Review of World Energy), американский аналитик Гейл Тверберг построила графики подушевого потребления нефти в разных странах. Наиболее удивительным, на наш взгляд, получился график для Саудовской Аравии, где отмечено почти полуторакратное увеличение потребления нефти на каждого жителя за последние пять лет.

Цена нефти (левая шкала) и её подушевое потребление (правая шкала) в баррелях в год в Саудовской Аравии

Известно, что в Саудовской Аравии стоимость бензина чрезвычайно низка благодаря государственным дотациям, а также то, что восточный менталитет не особо жалует финансовые активы – эти «презренные бумажки». То есть, саудовцы вместо банковских депозитов, акций и ПИФов предпочитают инвестировать в реальные вещи, такие, например, как недвижимость. Вполне естественно, что обильный приток в страну нефтедолларов в последние годы, когда нефть колебалась в районе 100 долл. за бочку, вызвал ускоренное строительство жилья, которое само по себе требует больших затрат энергии. И всё же, полуторакратный прирост подушевого потребления за пять лет нам кажется чрезмерно большим, чтобы списать его на строительство и дешёвый бензин. Тем более что средний саудовец уже потребляет в пять (!) раз больше нефти, чем средний европеец. Гейл Тверберг высказывает опасение, что рост потребления нефти в значительной мере объясняется увеличением энергетических затрат на её добычу, включая мероприятия по поддержанию пластового давления, то есть закачку воды под землю через нагнетающие скважины. Значит, саудовская нефть на деле уже не такая дешёвая в производстве, как была ещё пять лет назад.

В странах ОПЕК, за исключением Саудовской Аравии, также отмечается рост подушевого потребления нефти за пять последних лет.

По потреблению нефти видно, что в целом экономическая активность в нефтедобывающих странах растёт, чего не скажешь сегодня о государствах Европы.

Потребление жидких топлив (нефть, биогорючее, газовый конденсат и так далее) в Европе и их производство заваливаются. Вероятно, от того, что всё меньше товаров перевозится транспортом, работающие всячески экономят на поездках, а безработные – просто сидят дома, смотрят телевизор. Вывод отсюда однозначный: уровень жизни европейцев снижается. Особенно быстро он снижается в странах PIIGS (Португалия, Ирландия, Италия, Греция, Испания). Это просто свинство, правда, читатель?!

В Штатах тоже снижается уровень жизни, что неудивительно при триллионных дефицитах бюджета (не забываем, что главные экспортные товары США – доллар и всевозможные финансовые инструменты), а также при высоких ценах на нефть. Номинальная почасовая зарплата за I кв. 2013 г. снизилась на 0,95%: такого падения доходов ранее никогда не случалось.

Взгляните на график, где показан средний годовой доход американцев, трудоустроенных в частном секторе (в долларах 2012 г.).

Любопытно, что даже в Китае подушевое потребление нефти в последние два года топчется на месте. Некогда быстрый рост этого показателя практически прекратился.

Это значит, что общая стагнация глобальной экономики уже сказывается на доходах граждан «мировой фабрики».

Враги своих народов

Практически все развитые страны мира сегодня находятся в таком финансовом состоянии, что не смогут выполнить обещания, данные своим гражданам. И поэтому правительства готовятся к конфискации народных сбережений (по-простому, воровству). Методы такой конфискации самые разные – от повышения налогов (США) и изъятия части денег на банковских депозитах (Кипр) до перевода накоплений на пенсионных счетах в государственные долговые обязательства. Например, год назад Португалия национализировала три пенсионных фонда в телекоммуникационной индустрии – чтобы её баланс выглядел получше (и Евросоюз выделил денег на «спасение»). Но превалирует иной метод – скрытая конфискация заработанного через механизм монетарной инфляции, то есть через печать денег. Так что все, кто опираются на счета в банках и финансовые инструменты, сегодня сильно рискуют потерять своё достояние. Кстати, Владимир Путин уже предупреждал об этом российских бизнесменов: «…замучаетесь пыль глотать, бегая по судам в попытках разморозить эти средства», правда, в контексте оффшоров.

Японские монетарные власти в полном отчаянии. После того, как лопнул грандиозный пузырь на японском рынке акций, а это случилось ещё в 1989 году, они почти четверть века тщетно боролись с дефляцией, искусственно поддерживая банки и финансовые компании с их гигантскими невозвратными долгами и не позволяя системе очиститься через банкротства и дефолты. Уже полтора десятилетия процентные ставки в Стране восходящего солнца неестественно занижены. Соотношение государственного долга к ВВП в Японии превысило 200%. Но законы экономики не обманешь. Коль скоро страна живёт за счёт экспорта и имеет положительное торговое сальдо, её валюта неизбежно будет укрепляться по отношению к валютам конкурентов. А граждане рады дефляции, благодаря которой с каждым последующим годом на их зарплаты и сбережения можно было приобрести всё больше и больше товаров и услуг. В этих условиях японские пенсионные фонды и другие финансовые институты с охотой ссужали деньги правительству, приобретая государственные облигации. Пусть проценты по ним мизерные, но зато благодаря дефляции финансисты всё равно оставались в плюсе. Государство возвращало долги более весомыми деньгами.

Финансовое харакири

Новый премьер-министр Японии Синдзо Абэ провозгласил войну дефляции и тем самым начал решительное наступление на благосостояние собственных граждан. Центральный банк страны установил целевой уровень для ценовой инфляции в 2% годовых и начал беспрецедентную программу скупки активов за счёт денежной эмиссии – по 72 млрд долл. в месяц. По абсолютному объёму темпы японской эмиссии сегодня получаются почти такие же, как в США (85 млрд долл. в месяц), но следует учитывать, что экономика Японии в три раза меньше штатовской. В результате активы центрального банка Японии пухнут,как на дрожжах. Они должны удвоиться уже к концу 2014 года.

Важно отметить, что по объёму рынка гособлигаций (около 10 триллионов долларов) Япония уступает только Штатам (на третьем месте Италия). При этом в ближайшие пять лет погашению подлежат бумаги на 6 триллионов! Нужно ли уточнять, что у Японии нет таких свободных средств: она будет вынуждена перезанять эту сумму.

Как отмечает американский аналитик Филиппа Малмгрен, своими действиями Япония только приближает развал рынка гособлигаций. Каким образом? Потому что при доходности 30-летних бумаг в 1,6% (более коротких – ещё меньше) ценовая инфляция в 2% означает, что инвесторы будут гарантированно терять деньги на облигациях. Начиная продавать облигации, они вызовут рост процентных ставок, а с ним – и рост выплат по долгам. В результате чего в один прекрасный день Япония уже не сможет оплачивать свой непомерный госдолг (подробности см. здесь: www.planbeconomics.com/2013/05/must-watch-christine-hughes-of.html). Помимо этого произойдёт реверс керри-трейда, от чего на рынки обрушатся триллионы долларов. Джордж Сорос уже предупреждал, что нынешняя японская программа денежной эмиссии крайне опасна. Потому что власти Японии подталкивают процентные ставки вверх и одновременно наращивают национальный долг. Стоит лишь базовым процентным ставкам подняться до 2,8%, как все поступления в госказну – до последней иены – начнут уходить на обслуживание госдолга.

Источник: Министерство финансов Японии

На графике видно, что выплаты по процентам (линия, соединяющая чёрные прямоугольники) уже начали расти – несмотря на то, что процентные ставки (бледно-розовые треугольники) снижаются на протяжении уже двадцати лет. И обратной дороги уже нет, кроме дефолта в том или ином виде.

Тектонические сдвиги на рынке японского госдолга уже начались: на прошлой неделе крупнейший в стране пенсионный фонд с активами в размере более 3,5 триллиона долларов сообщил, что начинает диверсификацию своего портфеля путём приобретения акций. В общем, Япония сидит на долговой бомбе, запал которой уже зажжён. Когда она взорвётся, рядовые японцы моментально обнищают. Похоже, именно Япония обрушит всю западную финансовую систему, которую в 2008 г. Штаты с таким трудом сумели удержать от развала!

Китайская предусмотрительность

Не только Япония: сегодня деньги печатают Европейский центробанк, Великобритания, Австралия и многие другие страны. В нашем глобализованном мире, где всё тесно взаимосвязано, от планетарной эмиссии больше всего страдают жители развивающихся стран, у которых от 40 до 70% дохода уходит на продукты питания. Инфляционное давление ощущается везде, кроме США и Западной Европы. В Китае это понимают, а потому Поднебесная по всему миру скупает продукты питания и сырьевые товары, заключает долгосрочные контракты на поставку нефти, в общем, пытается подстраховаться. Если страны Запада объявят дефолт по своим долговым обязательствам, правительство Китая сможет обеспечивать своих граждан товарами первой необходимости, а промышленность – сырьём.

273 Социальная напряжённость нарастает, банкиры считают деньги вкладчиков своими 03.06.2013

Средний доход американцев в реальном выражении сегодня ниже, чем в 1998 году. Ежегодно США теряют около 500 тыс. рабочих мест в промышленности – уже почти пятнадцать лет кряду. Создаваемые рабочие места относятся в основном к сфере услуг – гостиницам, ресторанам, больницам, магазинам – и оплачиваются соответствующим образом, иногда даже ниже уровня минимальной оплаты. А потому средний класс мельчает. Проблема в том, что Штаты вывели в Азию не только массовое высокотехнологичное производство, но и «экспортировали» мозги, необходимые для его поддержки. Неудивительно, что тайваньские и китайские фирмы сегодня создают серьёзную конкуренцию американским корпорациям. Что остаётся американцам, кроме как развивать финансовый сектор?

На графике показана доля прибылей американских финансовых учреждений как процент от ВВП.

Вопреки заявлениям председателя Федеральной резервной системы, низкие процентные ставки не стимулируют продуктивную реальную экономику (она в основном выведена из страны) – они рассчитаны на то, чтобы крупные банки, которые в результате кризиса 2007–2008 годов оказались фактическими банкротами, могли подзаработать денег и выйти в плюс. Одновременно низкие ставки позволяют богатым спекулировать и наращивать свои достояния, что ведёт к имущественному расслоению. По разнице доходов между богатыми и бедными Штаты вышли в мировые лидеры.

Слева на диаграмме показана доля дохода бедных слоёв американского населения, справа – богатых. Обратите внимание, как за последние 30 лет изменилось соотношение. Богатые (Highest fifth) и самые богатые (Top 5 percent) граждане получают львиную долю «американского пирога».

А вот и сам «пирог» в финансовом разрезе.

80% населения США имеют 7% активов,
5% населения – 72% активов

Помимо деиндустриализации страны, причиной тому, по мнению многих аналитиков, стал подкуп законодательной власти США и регулирующих организаций крупными корпорациями и банками.

Умножилось число желающих спекульнуть с недвижимостью, а потому цены на жильё в некоторых регионах США опять пошли вверх. В Калифорнии число домов, которые были перепроданы в течение шести месяцев после покупки, выросло и достигло наивысшего уровня с 2005 г. Только в этом году с января по апрель в этом штате было перепродано 6000 домов. В апреле цены недвижимости в Сан-Хосе, Сан-Франциско и Сакраменто были на 25% выше, чем годом ранее.

Ситуация с имущественным неравенством потенциально взрывоопасная, недаром в Штатах в последнее время резко вырос спрос на оружие и даже стало трудно купить боеприпасы к нему.

Источник: www.gunsandammo.com

Похоже, в стране будут серьёзные беспорядки. Так что ждём дальнейшего развития событий.

Одновременно на всё это накладывается неблагоприятная демографическая ситуация: ежесуточно в Штатах на пенсию выходят 10 тысяч человек (!), родившиеся в период послевоенного бейби-бума, причём такая тенденция ожидается на ближайшие 19 лет. А тут ещё и эти долгосрочные экономические циклы, которые сулят спад! Рассказывает Барри Бэнистер, директор аналитической службы финансовой компании Stifel Nicolaus:

«Я вижу много общего в развитии событий в 1930-х годах и в последние шесть лет. Заново прочитав ряд книг по финансовой истории США, я обнаружил откровенные параллели между периодами 2009—2013 и 1933—1937 годов. В обоих случаях банковская система сначала полностью остановилась. В обоих случаях правительства поддержали банки, набрали большой бюджетный дефицит, применили мягкую денежную политику, пошли на социалистические меры поддержки населения. В результате мы получили грандиозный пятилетний бычий рынок для S&P (в 1930 это был Dow Jones Industrial). Сходство просто поразительное. Например, если считать с «дна», в обоих случаях индексы выросли на 150%. В обоих случаях шли валютные войны, а доллар был слабым.

Если вы помните, Британия девальвировала свою валюту по отношению к золоту в 1931 г., через два года это произошло в США, ещё через два года – во Франции. Также после краха было принято жёсткое регулирование компаний с Уолл-стрит. Я отмечаю очень много подобных аналогичных моментов.

Тем временем риск всё нарастает, он создаётся политикой ФРС, Казначейства, ЕЦБ, властей Евросоюза...»

В других странах тоже нарастают риск и социальная напряжённость. Взять старую добрую Испанию. Портфели испанских пенсионных фондов на 97% наполнены национальными облигациями. И если правительство Испании объявит дефолт по своим долговым обязательствам (что вполне возможно), её граждане серьёзно пострадают. В любом случае пенсионерам придётся худо. Даже если они получат обещанные пенсии, то такими деньгами, на которые уже мало что можно будет купить.

Как показали события на Кипре, в случае банкротства банка вкладчики могут остаться с носом. Вкладчики считают деньги, положенные на депозит в банке, своими, но и банкиры тоже считают их своими, недаром в банковских балансах вклады значатся как обязательства. Банковские карточки официально принадлежат банкам, а не их держателям, хотя те считают себя владельцами карточек. То же самое касается хранящихся в банках драгоценных металлов и других ценностей. Такова природа системы частичного резервирования!

Следует отметить, что система частичного резервирования распространилась далеко за пределы финансовой сферы. Прочитайте внимательно лицензионное соглашение на использование какого-либо программного обеспечения, и вы поймёте, что вы приобретаете не программу, а лишь право пользования ею. Владельцем программы остаётся компания-разработчик. И она при этом не несёт за качество своего продукта практически никакой ответственности.

272 Ключевые достижения Федеральной резервной системы США в год её 100-летия 27.05.2013

В этом году исполняется 100 лет со дня образования Федеральной резервной системы США. Дата круглая, да и возраст немалый. Какими достижениями может похвастаться ФРС США в год своего столетнего юбилея?

Первое достижение ФРС США – это огромное влияние на фондовых, товарных и валютных рыках. Когда на прошлой неделе (22 мая) глава ФРС США Бен Бернанке выступал перед комитетом конгресса, фондовые рынки дёргались, словно сумасшедшие.

Сначала игроки рынка истолковали слова Бена Бернанке одним образом, через 10 минут – совершенно противоположным. При этом сам Бен Бернанке по сути ничего нового не сказал, он подтвердил только, что действия крупнейшего центрального банка мира будут и впредь определяться ситуацией в экономике и на рынках. Пока экономика слаба и безработица велика, ФРС будет продолжать использовать нетрадиционные меры стимулирования. Если возникнут признаки устойчивого восстановления, Федрезерв начнёт сворачивать программы стимулирования, но без излишней спешки, в частности, не станет продавать ипотечные бумаги, а дождётся их погашения.

Гарант стабильности

Странно получается. Если Федрезерв сам ориентируется на общую макроэкономическую информацию, которая сегодня доступна всем, его сигналы должны быть предсказуемыми и запоздалыми. И потому их вроде как можно и не учитывать. Это теоретически. На практике же Федрезерв отвечает за целостность всей американской финансовой системы. И поскольку она является ядром мировой финансовой системы, он заодно отвечает за всё банковское сообщество. А оно весьма разнородно. Там есть финансовые институты самых разных сортов, в которых работают как честные и скромные служащие, так и величайшие мошенники, вконец испорченные непомерными бонусами. И ещё на плечах Федрезерва лежит забота о том, чтобы не рухнула гигантская деривативная пирамида высотой в сотни триллионов долларов. Кто за ней проследит?

Второе достижение Федрезерва состоит в том, что ему в последние годы удалось убедить игроков на рынках, инвесторов и всевозможных финансовых посредников в том, что накачка денежной ликвидности в систему может заменить необходимость жить по средствам, иметь положительные балансы и благоразумно вести дела.

Шланг для подкачки на ходу

В армейских автомобилях есть системы подкачки шин на ходу, которые позволяют технике худо-бедно передвигаться с пробитыми колёсами. Однако на постоянную эксплуатацию в таком режиме автомобили не рассчитаны. Федеральное правительство США с помощью ведомства Бена Бернанке «едет» в режиме денежной накачки уже шестой год подряд.

Братья по маразму

Бен Бернанке фактически заявляет, что банкроты и другие лузеры, не усвоившие уроки жизни, имеют право и должны работать на рынке, продолжая жить за чужой счёт. Этот абсурд стал логическим продолжением другого абсурда, а именно, идеи первичности потребления. Широкая экономическая идеология (сказать слово «наука» нельзя) на Западе несколько десятилетий назад поставила процесс потребления в основу благосостояния всего общества. Дескать, главное действующее лицо в экономике – это потребитель. Если он будет оптимистичен и силён, производство подтянется. И вот, «приехали»: общество потребления естественным путём обанкротилось, а его идеология вынуждена трансформироваться. Теперь она поправляется, заявляя, что в основе процветания лежит всё же не потребление, а печать денег. Дескать, от этого растут цены финансовых активов и люди начинают чувствовать себя лучше, благодаря чему снова начинают тратить.

Новые порядки в старой доброй Швейцарии

Всё происходящее выглядит как комедия. Было бы смешно, если бы не было так печально видеть, до чего власти и банкиры довели народ в западных странах. Таким образом, третье достижение ФРС США – грабёж населения западных стран. Например, с каждым днём вскрываются новые подробности о том, что банкиры украли золото своих клиентов. Рассказывает управляющий швейцарского инвестиционного фонда Matterhorn Asset Management Игон вон Граерц:

«По просьбе наших клиентов мы перемещаем физическое золото из швейцарских банков в частные хранилища. В последнее время мы всё чаще сталкиваемся с тем, что банки ставят всевозможные препятствия к такому перемещению.

Первый признак потенциального дефицита жёлтого драгметалла проявился, когда банк ABN Amro объявил о своём отказе выдавать физическое золото клиентам, имеющим золотые счета. Вместо этого они предложили деньги.

На прошлой неделе инвестору отказали вернуть физическое золото в крупном швейцарском банке. Ему сказали, что это запретили делать рыночные регуляторы. Это, конечно, полная чепуха и в конце концов мы помогли ему забрать свою собственность.

Другому нашему клиенту в крупном швейцарском банке сказали, что он может забирать металл на сумму не более 100 тыс. швейцарских франков каждые полгода. Они ссылались на отмывание денег и террористическую активность.

Третьему клиенту сообщили, что стоимость услуг по хранению золота в банке существенно увеличивается, а потому ему лучше перевести физическое золото в обезличенный металлический счёт.

Четвертому клиенту в банке, который учредил собственный торгуемый на бирже товарный золотой фонд (для чего необходимо постоянно иметь в наличии физическое золото), сказали, что ему придётся подождать несколько недель. Удивительно, не правда ли?

Клиенту, который хотел взглянуть на своё золото в хранилище, сотрудник банка сказал: “Вы не можете этого сделать, но оно выглядит так (и достал слиток из своего ящичка)”. Ещё один клиент получил документ о том, что он обладает унциями золота – в то время как в Европе повсеместно используются граммы и килограммы. Клерк сказал ему, что золото присутствует, но показать его нет возможности.

Клиент крупного швейцарского банка решил проинспектировать своё золото. Менеджер сказал ему, что он может показать документы, а золото показать не может.

Ещё один человек пытался забрать золото из двух крупных швейцарских банков. Ему сказали, что он может забрать металл на сумму не более 200 тыс. швейцарских франков в год. Причём начали они с ограничения 50 тыс. франков, потом, торгуясь, дошли до 80 тыс., после чего добрались до 200 тыс. франков.

Всё это указывает на серьёзный дефицит физического золота в банках. Они не имеют металла, чтобы покрыть свои обязательства перед клиентами».

Игон вон Граерц добавил: «Бумажный рынок золота (фьючерсы) расходится с физическим. Я на днях снова беседовал с представителями аффинажных заводов. Они до сих пор вынуждены задерживать заказы, поскольку не справляются с производством. И ценовые надбавки всё ещё весьма велики.

Я хочу сказать вот что: инвесторам необходимо держать своё физическое золото за пределами банковской системы, поскольку в один прекрасный день рынок бумажного золота взорвётся».

Четвёртое достижение ФРС США: за прошедшие сто лет американский доллар потерял около 97% своей исходной покупательной способности.

271 Грядёт обнищание среднего класса, банки грабят товарные фонды, финансовые деривативы вполне годятся для манипуляции ценами на нефть 20.05.2013

Добро пожаловать в эпоху всеобщей денежной эмиссии! За последнюю пару месяцев 14 центральных банков снизили процентные ставки. Американские фондовые индексы бьют рекорды. Цена нефти растёт, а золота – снижается, что противоестественно, поскольку между этими товарами всегда была положительная корреляция.

Банкиры заигрались

Один из отцов-основателей США, Томас Джеферсон, однажды сказал: «Я считаю, что институт банков более опасен, чем вооруженная армия. Если американский народ позволит частным банкам управлять выпуском валюты, банки и корпорации, которыми заправляют банкиры, будут отнимать у людей всю их собственность до тех пор, пока их дети не проснуться бездомными на земле, когда-то завоеванной их предками». По нашему мнению, именно к этому всё и идёт.

Рассказывает Уильям Кей (William S. Kaye), основатель финансовой группы Pacific Group (Гонконг) и портфельный управляющий её фонда The Greater Asian Hedge Fund.

«В последнее время мы внимательно исследовали рынок драгметаллов, стараясь понять, что же там реально происходит? И мы в результате очень заинтересовались золотом и серебром. Я полностью согласен с такими экспертами, как Эндрю Магвайя из Лондона, которые говорят, что сегодня ситуация уникальна. Фондовые индексы (на Западе – прим. ред.) задираются от непрерывной печати денег центральными банками. Мы живём в финансовой потёмкинской деревне, в которой акции переоценены (я не могу назвать дату, когда они схлопнутся, но могу сказать, что это обязательно случится), облигации существенно переоценены по той простой причине, что Федрезерв создаёт 70% рынка казначейских бумаг. Он покупает практически все эмитируемые американским казначейством долговые обязательства. И когда у вас в комнате горилла таких размеров как Федрезерв, цены не могут упасть.

Все страны печатают деньги. Европейский центральный банк недавно снизил свои ставки и дал понять, что будет снижать их и дальше. Так что тенденция ясно указывает на монетарную инфляцию. Федеральная резервная система давно уже опустила ставки до нуля и впрыскивает в финансовую систему по триллиону долларов в год. Банкиры представляют дело так, словно собираются сворачивать эмиссию. Недавно Чарльз Плоссер (президент Федерального резервного банка Филадельфии) изображал стремление к ужесточению монетарной политики. Они стараются отпугнуть людей от единственного надёжного убежища, способного защитить от сегодняшних финансовых проблем, – физических драгоценных металлов. Дело представляют так, что Федеральная резервная система скоро начнёт выходить из цикла монетарного смягчения.

Я могу сказать: выхода из этого цикла нет. Потому что как только они начнут это делать, финансовая система обрушится под своим собственным весом. Единственная вещь, которая подпирает этот иллюзорный финансовый мир, эту потёмкинскую деревню, – ежегодная триллионная эмиссия. Потому что эмитируемая сумма покрывает величину американского бюджетного дефицита. Возможно, покупку ипотечных бумаг им придётся свернуть, если Федрезерв скупит всё, что предлагается на рынке, но тогда ему придётся переключиться на что-то иное.

Кто хочет обладать валютой, которую столь планомерно уничтожают? И речь не только об американском долларе: ЕЦБ делает то же самое, равно как и Банк Англии. Но наиболее агрессивно сегодня печатает деньги Банк Японии. Такова реальность. В этой ситуации банки, активно действующие на рынках драгметаллов, выдают прогнозы по падению их стоимости – чтобы всех напугать. Это делают те самые люди, которые продали золото вкороткую (и потому заинтересованы в снижении его цены. – Прим ред.).

В течение 30-летней карьеры мне доводилось работать и на бычьих, и на медвежьих рынках. И я знаю не по наслышке, что такое медвежий рынок. Во-первых, снижаются цены. Во-вторых, покупки в какой-то момент прекращаются. Обычно это происходит очень быстро. Можно вспомнить NASDAQ. В 1999 г., во время всеобщего ажиотажа, этот индекс дорос до 5000 пунктов. Публика хватала акции хайтека в гигантских объёмах, пока не надулся откровенный пузырь. После краха 2000 г. индекс NASDAQ снизился с 5000 до 1000 пунктов, причём на гораздо меньших объёмах. Публика не могла выйти из акций и в результате потеряла триллионы. Это типичный медвежий рынок – падение цен подтверждается снижающимися объёмами.

Цена бумажного золота (фьючерсов) откровенно подавлена. За два последних года она упала с 1900 долл. за тройскую унцию до уровня ниже 1400 долл. Так что цены снижаются, а как же насчёт объёмов? Я могу сказать, что объём покупок физического металла в Китае за последний год вырос в четыре–пять раз, в Таиланде – примерно на такую же величину, в Индии, несмотря на повышение налогов, – примерно так же, как в Китае – в четыре–пять раз. Таким образом, объёмы продаж не подтверждают снижение цен.

Голландский банк ABN Amro, где сидят одни из самых упёртых «медведей», уже объявил дефолт по физическому золоту. Около месяца назад они разослали клиентам информационное письмо, сообщив о том, что те не могут обменять свои бумаги на физическое золото. Банкиры ABN Amro по сути подтвердили, что объявляют дефолт по своему обязательству предоставления физического золота: «Прочтите сноски мелким шрифтом, дорогие клиенты, где сказано, что мы всегда можем ограничиться выплатой денег». У банка ABN Amro нет золота – они признались в этом. И они не могут ни приобрести на рынке нужное количество золота, ни занять.

Спрашивается, почему центральные банки, будучи крайне заинтересованы в предотвращении паники и сохранении нынешней финансовой системы, не ссужают золото такому своему крупному и надёжному агенту, как ABN Amro, хотя лизинг золота для центральных банков всегда был обычным делом? Потому что свободного золота в банковской системе попросту нет. И если вы проверите общедоступную информацию, выясните, что у банка J.P. Morgan тоже почти не осталось физического золота. Объёмы драгметалла в его хранилищах показывают антирекорды. На бирже COMEX, когда я последний раз интересовался, оказалось менее 200 т золота. Это тоже минимум за последнее время.

Те факты, что центральные банки не выручили ABN Amro, и что в середине апреля случился беспрецедентный обвал фьючерсных цен, однозначно говорят, что в банковской системе нет доступного золота. Обвал фьючерсов произошёл в результате выдачи приказа о необеспеченных коротких продажах в размере 400 тонн. У кого может быть столько золота? Банк Goldman Sachs, который, по слухам, выдал этот приказ, не имеет столько золота. Если бы где-то имелись свободные 400 т золота, почему бы банку ABN Amro не воспользоваться ими, чтобы избежать дефолта?

Я понимаю происходящее как знак перехода финансовой элиты к новой стратегии. Эта стратегия включает откровенные манипуляции с биржевой ценой золота, которые должны отвадить широкую публику от драгметаллов, сбить с толку инвесторов и заодно позволить агентским банкам скупить побольше фьючерсов по низким ценам, чтобы закрыть свои короткие позиции. Побочный негативный эффект данной стратегии – перераспределение материального богатства в результате ускоренного перемещения золота с Запада на Восток. В целом, если попытаться обобщить в двух словах, это криминальная афёра.

Банки систематически грабят торгуемые на биржах товарные фонды (Exchange Traded Funds – ETF), извлекая оттуда физический металл. Например, GLD – это крупнейший в мире товарный золотой фонд. По правилам фонда, доступ к физическому металлу в нём могут получить только крупные банки. И почти каждый раз они действуют по одной формуле. В Нью-Йорке они продают вкороткую золотые фьючерсы, чтобы сманипулировать ценами и в итоге получить привлекательную для покупки цену золота. В какой-то момент, когда торговля идёт параллельно – в Нью-Йорке и в Лондоне, цены падают и банки скупают акции фонда GLD (которые отслеживают цену тройской унции золота в соотношении 10:1. – Прим ред.). Набрав 100 тыс. акций, банки предъявляют их держателю фонда, а это Bank of New York Mellon, для обмена на физический металл. Минимальный размер сделки по изъятию физического металла из GLD равен цене 10 тыс. унций, то есть, сегодня около 14 млн долл., что исключает из схемы большинство инвесторов и практически всех розничных дилеров. Bank of New York Mellon погашает предъявленные акции и выписывает документ на получение золота по ним из хранилищ HSBC. Получается очень прибыльный бизнес.

Банки зарабатывают двумя способами. Во-первых, они выигрывают на понижении котировок акций GLD после того, как сами сманипулировали фьючерсными ценами на золото. Во-вторых, они выигрывают, поскольку, фигурально выражаясь, убирают ногу с педали тормоза в ночное время, когда торгует Азия. Благодаря тому, что манипулятивное снижение цен стимулирует азиатский спрос, ночью цены восстанавливаются. И тогда банки продают полученное ими в ETF физическое золото по выгодной для себя цене».

История повторяется

Напомним, что в 1933 г. Франклин Делано Рузвельт конфисковал золото у рядовых американцев ради того, чтобы провести докапитализацию обанкротившейся банковской системы. Помните банковские каникулы 1930-х? В тех условиях, когда почти весь мир сидел на золотом стандарте, другого способа спасения банков просто не было. Деньги нельзя было просто напечатать и, тем более, ввести в компьютер с клавиатуры. Сегодня западная банковская система снова находится на пороге коллапса, но конфисковывать уже нечего (всё золото утекает в Азию), если не считать банковских счетов населения и компаний, а также пенсионных накоплений.

И это грозит моментальным обнищанием трудолюбивому и независимому среднему классу западных стран. Люди будут вынуждены уповать на государство как на своего спасителя. Собственно, так и происходит. Уже почти 50 млн человек в США получают талоны на питание.

Мы не согласны с Уильямом Кейем – но не по сути, а по логике рассуждений. На наш взгляд, сегодня уже неправильно сопоставлять цены на бумажном рынке драгметаллов с объёмами на физическом рынке. Потому что эти рынки откровенно расходятся и скоро уже оторвутся друг от друга. Взгляните на цены серебра в Сбербанке, дорогие читатели. Инвестиционная монета Георгий Победоносец из чистого серебра весом 31,1 г. продаётся за 1800 рублей, то есть по 58 рублей за грамм, а принимается обратно за 900 руб., то есть по 29 руб. за грамм. Не будем обсуждать жадность Сбербанка, желающего на обмене монетами с населением каждый раз получать 100% прибыли. Обратим внимание, что обе цены находятся существенно выше цен покупки и продажи серебра на обезличенном металлическом счёте того же Сбербанка (на момент подготовки статьи 20,96 и 22,23 руб. за грамм). По нашему мнению, рынки уже оторвались друг от друга, причём на физическом рынке драгметаллов идёт бычий тренд, а на бумажном – медвежий. Ушлым читателям предлагаем внимательно исследовать сайт Сбербанка, чтобы выяснить, каким образом всё-таки можно приобрести физическое серебро примерно по 28–31 руб. за грамм, пользуясь неповоротливостью и зарегулированностью этого мастодонта.

Всё происходящее хорошо укладывается в рамки общей тенденции снижения ценности всевозможных финансовых активов (любимого продукта западной цивилизации) и повышения ценности материальных вещей, которые сегодня создаются и накапливаются преимущественно в Азии.

Манипуляции – это стиль?

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) США начала расследование деятельности трейдеров в сфере деривативов, основанных на ценах энергоносителей и металлов. Банки с Уолл-стрит, включая JPMorgan Chase, Goldman Sachs, и Citigroup, получили указания предоставить документы, которые могли бы «подтвердить легальность обменов фьючерсов на свопы». Юристы CFTC ищут нарушения в торговле, которая прежде выпадала из поля зрения регуляторов. Торговать фьючерсами вне бирж запрещено, но банки и крупные хедж-фонды включили фьючерсы в свои деривативные финансовые инструменты и тем самым создали «фиктивные фьючерсы».

Тем временем европейские регуляторы начали расследование по вопросу потенциальной манипуляции показателями цены нефти, которое стало логическим продолжением дела о манипуляциях процентными ставками LIBOR. После того как по приказу Еврокомиссии полиция провела рейды в трёх странах, компании Royal Dutch Shell, BP и Statoil подтвердили факт расследования их деятельности со стороны Еврокомиссии. Регуляторы наведались и в агентство Platts, которое публикует ценовые показатели рынка.

270 Политика нулевых ставок в США проводится для банкиров, крупного бизнеса и самого государства 13.05.2013

В газете Financial Times вышла статья «Казначейские бумаги страдают от утечки мозгов. Университетские фонды сокращают доли treasuries в своих портфелях». В статье отмечается, что во многих университетах доля казначейских бумаг в фондах пожертвований на образование сокращена с 30% в 2008–2009 гг. до 0–5% сегодня. Например, Принстонский университет перевёл «казначейки» в деньги, получив 17 млрд долл., Йельский университет выручил почти 19 млрд долл. Получается, наиболее образованные портфельные управляющие в стране избавляются от долговых обязательств американского правительства.

Кто покупает эти бумаги? Конечно же, Федеральная резервная система США! Ежемесячно она печатает 45 млрд долл. и направляет их на покупку облигаций, ещё 40 млрд долл. – на приобретение ипотечных закладных. При этом программа печати денег не ограничена конкретными сроками. Обещают лишь, что она будет пересмотрена, когда уровень безработицы в стране упадёт ниже 6,5%.

«Наихудший расклад»

Издатель делового журнала Forbes объяснил механизм снижения цен на золото в последнюю пару лет и указал на его возможные последствия. «В 2011 году, когда была запущена одна из очередных программ количественного облегчения, золото дошло до пика в 1900 долл. за тройскую унцию (и Штаты были лишены высшего кредитного рейтинга – прим. ред.). И Федрезерв действительно печатал много денег, но – я думаю, что на рынке золота только сейчас начали это понимать – тут же стерилизовал их. Федеральная резервная система выделила кредиты банкам, но затем забрала их на свои счета в форме банковских резервов, выплачивая банкам номинальные проценты за вклады. Банкиры не возражают – им предоставили гарантированные прибыли без необходимости потеть на работе», – поделился своими соображениями Стив Форбс.

«Федрезерв предоставил нам наихудший расклад, который только возможен, – продолжает Стив Форбс. – Он поставил под сомнение состоятельность доллара как мировой валюты и одновременно не позволил деньгам потечь в реальную экономику страны. Сегодня американские регуляторы давят на коммерческие банки, когда те выдают ссуды предпринимателям. Банкиры знают, что если они, например, предоставят заём местной химчистке, им нужно будет до ближайшего воскресенья написать шесть объяснительных. В результате с ценой денег, которая теоретически находится почти на нуле, происходит то же самое, что и с медициной в СССР. Там ходила примерно такая поговорка: ”Медицинское обслуживание у нас бесплатное, но его невозможно получить”. Так что для малого бизнеса и домохозяйств поток кредитных денег остаётся под большим сомнением».

Таким образом, политика нулевых ставок в США проводится для банкиров, крупного бизнеса и самого государства (чтобы оно могло ещё глубже залезать в долги, но не платить при этом по процентам). Рядовые американцы от неё только страдают.

Сам Стив Форбс вместо терминов QE1, QE2, QE3 («количественное облегчение» 1, 2, 3) использует термины «Титаник-1», «Титаник-2», «Титаник-3». «Эти слова гораздо лучше передают то, что происходит, – иронизирует Стив Форбс. – Экономику топят. Федрезерв не понимает, что делает».

Звериный оскал социализма

Насчёт предложения ограничить размер пенсионных накоплений американцев, о котором мы писали в «Хронике нефтедолларового коллапса» от 22 апреля, Стив Форбс думает следующее: «Это часть социалистической ментальности, прямо скажем. Они заявляют, что для полноценной пенсии достаточно определённой суммы, а всё, что выше неё, – от жадности. Они хотят повторить конфискацию банковских депозитов, отработанную на Кипре. У нашего правительства неуёмный аппетит, и оно нацелилось любым способом разбить личные копилки и ограбить своих граждан». Добавим к словам уважаемого Стива Форбса, что для граждан предлагается установить предел личных пенсионных накоплений на уровне 3 млн долл. Между тем законодателей эта норма не коснётся. Сам Барак Обама, например, получит в пенсионном фонде сумму 5 млн долл.

Следующая характерная черта социализма – манипуляции валютными курсами c помощью интервенций на Forex. Сегодня они считаются одной из главных задач центральных банков. Но банкирам самим не обязательно пачкать руки. Банк международных расчётов в своей презентации рекламирует услуги по интервенциям на Forex и рынке золота для центральных банков.

«Для вас, дорогие клиенты, мы сделаем всё!»

Презентацию Банка международных расчётов вы сможете загрузить по адресу: http://www.gata.org/files/BISAdvertisesGoldInterventions.pdf

Главными темами саммита Евросоюза 22 мая станут борьба с уклонением от уплаты налогов и противодействие росту цен на энергоресурсы. По словам председателя Еврокомиссии Жозе Баррозу, борьба с уклонениями от уплаты налогов приобретает все большее значение для европейского общественного мнения. «В условиях налоговой консолидации из-за этой проблемы государства не могут оптимизировать поступления налогов», – говорит Ж. Баррозу. Почему этот вопрос не стоял раньше? Потому что раньше Евросоюз не сталкивался с угрозой собственного банкротства. Но вольготная жизнь за чужой счёт постепенно сделала своё дело, доведя до мер строгой экономии даже такие прежде богатые страны, как Франция и Испания.

Как однажды сказала Маргарет Тэтчер: «Главная проблема социализма в том, что чужие деньги рано или поздно заканчиваются».

Энергетический лузер

Администрация Барака Обамы в рамках новой стратегии энергонезависимости поддержала идею экспорта американского природного газа. Президент одобрил планы по строительству и переоборудованию LNG-терминалов (один из них – в Техасе) и заявил, что США к 2020 г., вероятно, станут нетто-экспортёром природного газа.

Следует отметить, что подобная стратегия недальновидна. С экономической точки зрения она принесёт кратковременный выигрыш, а с энергетической совершенно ничего не даст. Почему? Дело в том, что при сжижении природный газ сжимают и охлаждают до криогенных температур, для чего требуется много энергии, получаемой из того же газа. В результате на сжижение уходит около 25% ценного, невосполняемого сырья. Если же учесть, что добыча газа на территории США сегодня во многом идёт из сланцев, а потому требует немалых материальных и энергетических затрат, окажется, что и без того низкий выход на единицу затраченной энергии ещё более уменьшается. Между прочим, в ряде штатов (где невысока налоговая нагрузка) в последнюю пару лет наметился промышленный ренессанс, вызванный как раз низкой стоимостью природного газа. Экспорт природного газа приведёт к повышению его стоимости на территории США, вызовет рост цены электроэнергии и в итоге негативно скажется на оживившемся производстве.

269 Евросоюз создавался в интересах банкиров и международных корпораций, ограбление вкладчиков неизбежно, американские банкиры истратили золото Мао Цзэдуна 06.05.2013

Первым кандидатом на выход из зоны евро, похоже, можно считать Испанию. В этой стране безработица среди молодежи превышает 57%, общая безработица в I кв. текущего года дошла до 27,2%, а ВВП снижается. В Испании сегодня свирепствует депрессия, вызванная неконкурентоспособностью национальной экономики и мерами жёсткой экономии, продиктованными Евросоюзом. Традиционно выходом из подобной ситуации для любой страны ранее было списание долгов – либо прямое, либо завуалированное, через девальвацию национальной валюты. После этого можно было, фигурально выражаясь, начать жизнь сначала. Но в условиях Евросоюза, где национальные центральные банки не могут влиять на курс единой валюты, а правила игры диктуют чиновники из Брюсселя, это невозможно. Судьба народа поставлена в жертву идее Интеграции.

Ущербность Евросоюза была заложена в него изначально: процедура присоединения к нему проработана и действует, а процедуры выхода нет даже в замысле. Это похоже на мистический «Отель Калифорния» из одноимённой песни группы Eagles: «Вы можете выписаться в любой момент, но никогда не сможете выехать».

Евросоюз перечёркивает демократические достижения стран, которые в него объединились. Чиновники Евросоюза не избираются народами и не подотчётны им. Механизма обеспечения их ответственности перед народами не существует. Сидящих в Брюсселе функционеров Евросоюза не особо трогает то, что в Испании люди уже голодают, а молодёжь вынуждена уезжать из страны. Потому что функционеры работают не на народы Евросоюза, а на банкиров и интернациональные корпорации. Именно банки и корпорации выпестовали идею Евросоюза как огромного международного рынка без границ, по численности населения и объёму экономики превышающего американский. И если понять, чьё детище Евросоюз, тогда становится очевидным, почему изначально не предусмотрен выход стран из него. Большой бизнес не приемлет сокращения рынков и сужения сфер своего влияния. Это даже не обсуждается. А тезис о том, что экономическое объединение государств приведёт к прекращению вражды и войн между народами, которыми перенасыщена история Европы, – всего лишь красивая легенда для обывателей. Сегодня мы видим, что внутреннее напряжение в таких странах, как Греция и Испания, уже выливается в мощные антиправительственные выступления и грозит гражданской войной. К чему оно приведёт в будущем, можно только гадать.

Фото: AFP

Жертвы «кипрования»

В английском языке глаголы без проблем образуются от существительных, даже от имён собственных (to google – «гуглить»), да и в русском такое бывает (вспоминается «ксерить»). В последнее время англичане и американцы начали широко применять термин «кипрование» (cyprusing), означающий ограбление вкладчиков банкирами. Так вот, «кипрование» обнаружилось и в Испании – во время реорганизации проблемных банков вкладчикам предлагали перевести депозиты на специальные («гарантированные») счета. Недавно выяснилось, что этот перевод представляет собой покупку привилегированных акций банков, котировки которых сегодня стремятся к нулю. И здесь вкладчики неожиданно (сюрприз!) оказались инвесторами, несущими серьёзные риски.

Мы уже более пяти лет настойчиво объясняем читателям в «Хрониках нефтедолларового коллапса», что современная западная финансовая система стала слишком большой, чтобы реальная экономика могла вынести её на своих плечах. «Кипрования» следует ожидать во всех странах, где размеры банков превышают бюджеты государств. Финансовые монстры настолько разрослись, что меняется антикризисная парадигма: вместо «слишком больших, чтобы опрокинуться» появляются «слишком большие, чтобы при падении не придавить своих клиентов». Когда почти все развитые страны сидят по уши в долгах, спасение банков за счёт их вкладчиков становится единственным работающим механизмом. Обратите внимание на следующую диаграмму, которую мы позаимствовали на сайте Zero Hedge.

Синие столбики – приведённый кредитный рычаг (мера риска).
Красные столбики – активы банка, выраженные в процентах от ВВП страны

Делайте выводы, господа, насчёт того, клиенты каких банков будут обворованы, пардон, подвергнутся «кипрованию».

В результате февральской национализации Англо-Ирландского банка (Anglo Irish Bank был преобразован в IBRC) пенсионерам, которых хранили в нём свои пенсионные счета, никто не гарантирует сохранности их накооплений.

«Кипрование» ирландских пенсионеров

Любопытно, что когда журналисты газеты Irish Examiner обратились за разъяснениями по этой проблеме в Министерство финансов Ирландии, им там сказали, что Европейский центральный банк строго запретил обнародовать какие-либо детали национализации.

Надувая показатели

Фондовые индексы в США бьют рекорды: уважаемый Доу Джонс преодолевал уровень 15000 пунктов, а S&P 500 – 1600 пунктов. Денежная накачка финансовой системы даёт свои дутые плоды. Заметьте, что рост фондовых индексов, не подкреплённый ростом экономики, бывает предвестником сильной инфляции.

В США вышел отчёт Бюро трудовой статистики за апрель. Уровень безработицы с января снизился до 7,5% на 0,4 процентных пункта. Число занятых в экономике (кроме сельскохозяйственного сектора) выросло на 165 тыс. человек. Средняя продолжительность рабочей недели с марта сократилась на 12 мин. и составила 34,4 ч, что свидетельствует о росте неполной занятости со всеми вытекающими неприятными последствиями, такими как отсутствие медицинской страховки и пенсионных отчислений. Неожиданно резко подскочило число занятых в сфере профессиональных и деловых услуг (на 73 тыс.). Аналитики никак не могут объяснить сей странный феномен в условиях стагнирующей экономики. Бывший помощник секретаря Казначейства США Пол Крейг Робертс высказал мнение, что таким бессмысленным фактором сотрудники Бюро трудовой статистики, у которых ещё сохранилась совесть, сигнализируют внимательным аналитикам, что весь отчёт липовый.

Секретный пакт

В начале Второй мировой войны, когда Германия захватила уже большую часть Западной Европы, Уинстон Черчиль принял стратегическое решение перевезти весь золотой запас Великобритании и другие ценности в Оттаву и Монреаль. В июле 1940 г. была проведена рискованная операция Fish («Рыба») по доставке ценностей на кораблях через Атлантику. Позже английское правительство постепенно разменивало национальное золото, хранящееся в Канаде, на военную технику и боеприпасы. Если бы операция Fish провалилась, итоги войны для Соединённого королевства, возможно, были бы совсем иными.

В те годы все понимали, что золото создаёт подушку безопасности, предоставляя государству возможность приобретать жизненно важные товары в самых неблагоприятных условиях. Сегодня, когда вся мировая финансовая система начинает крошиться и рушиться, история подтверждает спасительную роль золота.

По мнению Джеффа Нильсона, сотрудника компании Bullion Bulls Canada, реальные золотые резервы Китая должны превышать 4000 т – при том, что официально Поднебесная заявляет о наличии в государственных хранилищах всего 1054 т жёлтого драгметалла. В Китае наложен запрет на экспорт золота, при этом с 2002 г. его было добыто около 3600 т, одновременно идёт его активный импорт через Гонконг (в последнее время до 800 т в год). Так что предположение Джеффа Нильсона выглядит вполне правдоподобно.

Американский финансовый аналитик Джим Вилли (www.goldenjackass.com) сообщает о секретном пакте между властями Китая и США, который был заключён в 1999 г. Согласно Д. Вилли, Китай передал синдикату американских банкиров значительную часть золота, накопленного ещё во времена Мао Цзедуна. В обмен Поднебесной был предоставлен статус наибольшего благоприятствования во взаимной торговле, в страну были направлены прямые инвестиции, которые позволили ей провести индустриализацию. Непременным условием сделки было то, что Китай должен вкладывать прибыли от взаимной торговли в американские казначейские облигации (аналогично тому, как было договорено с Саудовской Аравией в 1970-х годах). Благодаря сделке, банкиры с Уолл-Стрит смогли продолжить свои прибыльные игры с лизингом золота (об этом мы планируем подробнее рассказать в одной из ближайших «Хроник») и подавлением его цены. Однако, согласно Д. Вилли, американские банкиры не выполнили условия договора – не вернули золота в 2007 г. С тех пор между странами разгорелась жёсткая торговая война, кульминацией которой, по замыслу китайцев, должно стать уничтожение американского доллара как глобальной резервной валюты. И здесь решающая роль, конечно же, отводится золоту.

268 Гримаса глобализации: всемирное сумасшествие охватило даже финансовых регуляторов 29.04.2013

Хакеры проникли в учётную запись агентства Associated Press в сети Twitter и от имени агентства в среду разместили ложные новости о том, что в Белом доме произошли два взрыва и Барак Обама ранен. Индекс Доу Джонса за две минуты провалился на 136 пунктов. Когда выяснилось, что никаких взрывов не было, рынок отыграл потери.

Центральные банкиры паникуют

Начало XXI века наверняка войдёт в историю экономики как апофеоз всеобщего сумасшествия. Если раньше стадное поведение отмечалось лишь на отдельных финансовых рынках, где время от времени раздувались пузыри, то сегодня, в эпоху глобализации, весь финансовый мир буквально сходит с ума.

Набирает силу сумасшествие среди центральных банкиров. Мало того, что они печатают деньги триллионами и скупают мусорные ипотечные бумаги, портя тем самым балансы самых главных финансовых учреждений в своих странах. Как сообщил президент канадского инвестиционного фонда Sprott Asset Management Эрик Спротт, в последнее время 23 центральных банка заявили о том, что уже купили акции или рассматривают планы по их покупке, что совершенно беспрецедентно. Ранее центральные банки никогда не опускались до приобретения акций — рискованных по своей природе инвестиционных инструментов. Тем более что это искажает работу рынка. Когда такой тяжеловес, как ЦБ, объявляет о планах покупки акций, игроки фондового рынка кардинально меняют своё поведение, надеясь на мощную подпорку, которая не даст упасть котировкам. Воцаряется философия «чем хуже, тем лучше», то есть, когда выходят негативные экономические новости, участники рынка начинают покупать, считая, что центральный банк теперь применит «стимулирующие меры». Фондовый рынок после этого, сами понимаете, отрывается от реальности и может пойти вразнос. Было бы наивно считать, что в центральных банках сидят простаки, которые этого не понимают. В реальности банкиры сегодня в страшной панике. У них просто нет другого выхода.

Как застрахуешься, так и аукнется

Не только ЦБ — остальные рыночные регуляторы тоже подвержены стадному инстинкту. Хороший пример тому — повсеместное введение системы страхования вкладов, которая сегодня действует (как сказано в Википедии) в 104 странах мира. В старые добрые времена вкладчики знали, что могут остаться без денег, а потому выбирали проверенные банки, тщательно изучали их историю и постоянно следили за текущим состоянием. Соответственно, банкиры соревновались между собой в том, кто более благоразумно и солидно ведёт дела, кто реально заботится об интересах мелких клиентов.

Система страхования вкладов была впервые введена в США в 1933 г. для предотвращения паники среди вкладчиков, чреватой набегами на банки. Обратите внимание: система создавалась не ради вкладчиков, а для обеспечения устойчивости банковской системы. И это существенно изменило отношения в традиционном банковском бизнесе. Теперь банкиры соревнуются между собой не в благоразумии, а в безумии – в том, кто предложит клиентам более высокий процент по депозитам. Нужно ли говорить, что это дестабилизирующий фактор для всей финансовой системы? Страхование вкладов ведёт к переносу рисков из частного сектора в государственный, и это один из механизмов, которые привели к тому, что большинство западных государств сегодня по факту являются банкротами. Заложенные в систему страхования вкладов принципы откровенно пробуксовывают. Не секрет, например, что Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) США вынуждена регулярно пополнять свой страховой фонд из бюджета федерального правительства.

Российские власти, особо не думая, скопировали западную систему страхования вкладов, тем самым внеся червоточину в отечественную банковскую систему. Кстати, с точки зрения финансовой грамотности населения они тоже оказали обществу медвежью услугу. Народ не особо заинтересован образовываться, поскольку считает, что государство о нём позаботится. Если банк опрокинется, нужно будет лишь подождать месяц-другой, пока его клиентов передадут другому банку.

Как показал кипрский грабёж, государственные гарантии сохранности вкладов порой ничего не стоят. Когда дела идут плохо, власти оказываются готовы пойти на всё, чтобы предотвратить развал, в том числе и на откровенное ограбление своих граждан. Дмитрий Медведев недаром сказал, что Евросоюз сегодня применяет на Кипре советские методы.

Нео-неоколониализм

Профессор юриспруденции Университета короля Карла III (Мадрид) Антонио Эстелла, специализирующийся на европейском законодательстве, выступает за выход страны из монетарного союза. Он пишет, что сегодня в Испании рекордная безработица и что никто не знает, кому выражать своё негодование. «В реальности мы попали в условия диктатуры ещё похуже португальской или испанской сорокалетней давности, — объясняет А. Эстелла. — Но сегодняшняя диктатура много более тонкая, почти невидимая. И её не олицетворяет ни организация, ни какой-либо отдельный человек, а символ: евро».

Золотая лихорадка

Сообщения о состоянии рынка золота в последние недели вызывают у обывателей смешанные чувства. С одной стороны, пишут о мощных распродажах золота – дескать, инвесторы избавляются от этого неперспективного актива. С другой стороны, поступает множество сообщений об ажиотажном спросе на золото. И человеку трудно разобраться, что же действительно происходит, если ему никто не объяснит, что продают золото бумажное, а скупают — физическое, что продают в основном на Западе, а скупают — в Азии.

И эти факты сами по себе есть важное свидетельство того, что приближается конец современной финансовой системы, основанной на одних лишь обещаниях. Близится и закат некогда могущественной Западной цивилизации.

Как сообщает корреспондент газеты Financial Times из Гонконга, в настоящее время на азиатском рынке происходит крупнейшая за последние 30 лет скупка золота. Воспользовавшись падением цены на желтый металл, покупатели нацелились на ювелирные изделия и золотые слитки.

В результате лихорадочной скупки драгметалла у многих банков Гонконга, ювелирных магазинов и даже на местной Гонконгской золотовалютной бирже не осталось достаточного количества золота металла для удовлетворения спроса. В понедельник 22 апреля на Шанхайской бирже объемы продаж золота достигли рекордных размеров, а в это же самое время в ювелирных магазинах Пекина образовались длинные очереди.

Президент организации Hong Kong Gold & Silver Exchange Society Хейвуд Ченг заявил, что Гонконгская биржа фактически исчерпала имеющиеся у неё основные запасы физического металла. «За все двадцать лет работы на рынке я не видел подобной лихорадочной скупки золота, — сказал он. — Даже видавшие виды члены биржи, которые в этом бизнесе уже по пятьдесят лет, ничего подобного раньше не наблюдали».

На азиатском рынке трейдеры, специализирующиеся на золоте, заявили, что биржевая надбавка — а она взимается сверх спотовой цены и считается барометром спроса на золото в натуральной форме — увеличилась в последние дни более чем в два раза. Из Японии, которая сегодня энергично девальвирует национальную валюту, поступили сообщения, что некоторые покупатели готовы платить за физический металл на 500! долларов выше спотовой цены (за тройскую унцию).

Не нужно быть семи пядей во лбу, чтобы понять, что именно взлёт популярности физического золота пугает центральных банкиров. Золото — это несокрушимый конкурент для их ничем не обеспеченных бумажных и электронных валют.

267 Монетарные власти США и Евросоюза ищут новые способы обворовать свои народы 22.04.2013

Похоже, сбылось предсказание издателя журнала The Trends Journal и руководителя Института исследования тенденций Джеральда Селенте (см. реплику от 10 января 2013 г. здесь: www.oilru.com/comments/read/512/): Соединённые Штаты подверглись террористической атаке. На спортивном празднике в Бостоне прогремели два взрыва. Напомним, что Джеральд Селенте предсказывал: «Штаты продолжают ужасную внешнюю политику распространения войн и напряжённости по всему миру. Так что нужно ждать ответного удара по США. И когда он случится, люди удивятся: “Как такое могло произойти?” Очень просто – за рубежом ненавидят американскую “свободу”».

С 2008 г. и по сегодня Федеральная резервная система США, Банк Англии и ЕЦБ отчаянно печатают деньги и скупают финансовые инструменты, чтобы не дать схлопнуться крупным банкам, несущим огромные потери из-за дефолтов и снижения качества долгов. Мало того, что банкиры купили правительства и теперь правительства спасают банки от убытков за счёт обычных налогоплательщиков. Трещит по швам вся финансовая система. Беда системы декретных денег, которая основана на принципе частичного резервирования, в том, что в ней деньги не только берутся из ниоткуда, но и исчезают в никуда. Получается так, что за периодами мнимого процветания (кутежа в долг при раздувании кредитного пузыря) идут периоды трудного излечения от набранных долгов (похмелья), когда широкая денежная масса сжимается. Печать денег центральными банками (количественное смягчение) сегодня направлена как раз на то, чтобы предотвратить такое излечение.

Пробные шары, или Разрешения на воровство

Президент Соединённых Штатов Барак Обама в проекте бюджета запустил пробный шар, чтобы прощупать почву насчёт того, как граждане страны отнесутся к очередному логичному шагу правительства по пути к развитому социализму. Напомним, что сегодня более 128 млн американцев (41% населения) ежемесячно в том или ином виде получают деньги от государства (талоны на питание – более 48 млн человек, при том, что ещё 12 лет назад таких людей было 17 млн, а получателей пособий по инвалидности сегодня 9 млн человек, их число растёт каждый месяц с января 1997 г.). Пробный шар Барака Обамы таков: ограничить размеры накоплений граждан (освобождаемых от налогов) на пенсионных счетах суммой в 3 млн долл. Почему? Потому что федеральное правительство США – банкрот, у него сегодня 16 трлн долл. долга и свыше 120 трлн долл. обязательств на будущее, которые нечем оплачивать. А проблема с пенсиями проста: деньги пенсионеров украдены и потрачены. То есть, вопреки официальной легенде, никакого пенсионного фонда не существует, правительство потратило пенсионные отчисления граждан на другие нужды, а время расплаты приближается.

Аналитики из Bank of America рекомендуют Центробанку Европы уничтожить купюры номиналом в 500 евро. Дескать, это понизит курс валюты, повысит ВВП и заодно поможет в борьбе с преступниками.

Уолл-стрит Джорнал отмечает, что выпуск банкнот в 500 евро обходится государству значительно дороже, нежели выпуск всех других банкнот десяти самых распространённых мировых валют. При этом в Bank of America уверены, что жители еврозоны практически не используют такую крупную сумму, а предпочитают держать её «под матрасом». В обращении находится лишь треть всех напечатанных банкнот. А по данным британского Агентства по борьбе с организованной преступностью, до 90% этих банкнот оседают в карманах бандитов.

Не будем спорить с этими аргументами, хотя они кажутся нам притянутыми за уши. Потому что это не суть дела. Суть в том, что Евросоюз – тоже банкрот, которому необходимо снять со своей шеи хотя бы часть долга. И один из таких способов хорошо известен россиянам, пережившим Павловский обмен купюр в 1990-е годы. Суть этого способа – банальное воровство заработанного, а логика такова: чтобы напечатать много новых бумажек, желательно сначала избавить народ от старых.

Понимая это, сердобольные аналитики из Bank of America рекомендуют ЕЦБ организовать обмен 500-евровых купюр на более мелкие, предварительно удостоверившись, что каждый владелец получил «бумажку» законным путём.

Главнокомандующие рынком

Вильям Кей, вице-президент и старший исполнительный директор финансовой группы Pacific Alliance (Гонконг), отмечает, что монетарные власти и центральные банки западных стран должны быть в крайнем отчаянии. Только таким состоянием можно объяснить столь откровенную и грубую манипуляцию с ценой драгметаллов, которую они учинили неделю назад. Она слишком очевидна. Ни один инвестор в здравом уме не станет выдавать приказ на продажу сразу 125 т золота (на 6 млрд долл.), как это случилось 15 апреля. (Приказ был исполнен брокерским подразделением Merrill Lynch.) Столь крупная продажа может быть логичной только в том случае, если ставится задача резко опустить рыночную цену. Цели манипуляции, конечно же, во многом психологические – дать рынку ложные сигналы, спровоцировав каскад продаж у азартных спекулянтов, играющих на чужие деньги, и заодно отвадить остальных покупателей драгметаллов. Всё это идёт с молчаливого одобрения рыночных регуляторов, у которых свои цели. «Они хотели внушить людям, что не нужно беспокоиться насчёт инфляции, насчёт обесценения декретных валют и стабильности финансовой системы, – говорит Вильям Кей. – Эта цель не была достигнута. Однако, сбив цену бумажного золота, манипуляторы тем самым стимулировали приобретение физического. Широкая публика восприняла провал цен как подарок и ускорила закупки слитков и монет».

Аналитик рынка драгметаллов Кит Баррон (www.financialsense.com/contributors/keith-m-barron-phd) отмечает, что новости о продаже Кипром своего золота изначально фальшивы, поскольку это золото было заложено уже двадцать раз: «Им просто нечего продавать. И ещё одна примечательная вещь. В настоящее время в Швейцарии идёт сбор подписей за то, чтобы вынести на всенародный референдум два вопроса. Первый – о запрете на продажу золота Национальным банком Швейцарии. Второй – о покупке на рынке 1000 т золота, которое было ранее продано. 100 тысяч подписей уже собраны. Если эти решения пройдут, ситуация на физическом рынке драгметаллов станет ещё более интересной».

Фото: NBC News

Как сообщил основатель швейцарской инвесткомпании Matterhorn Asset Management Игон вон Граерц, аффинажные заводы в Швейцарии работают на полную мощность и без выходных и, тем не менее, не справляются с заказами на поставки слитков. «Взять в качестве примера нашу компанию. У нас за последние недели не было ни одной продажи физического золота и серебра, только покупки. Надбавки к спотовой цене резко взлетели», – говорит он.

Недолгий спад

После кипрского грабежа на мировые рынки вернулась волатильность. Вниз устремились сырьевые товары и драгметаллы, а с ними – и фондовые индексы сырьевых стран. Американские фондовые индексы в последние дни просели, но аналитики предсказывают, что после непродолжительной коррекции акции снова пойдут вверх. Так, американский аналитик Ралф Акампора (https://twitter.com/Ralph_Acampora) отмечает, что рекорды Доу Джонса и S&P не подтверждены ростом индексов Dow Transport и DAX. По его мнению, коррекция в США набирает силу, но инвесторам, ориентированным на долгосрочные вложения, не о чём беспокоиться. Настроения участников рынка, которые крайне обеспокоены и не верят в текущий подъём, постоянно ожидая краха, указывают на начало длительного бычьего рынка. Слишком уж силён пессимизм.

Во вторник 16 апреля в Евросоюзе обвалились цены на квоты на выброс углекислого газа – за несколько часов они потеряли 45% своей рыночной стоимости. К завершению торгов на европейском рынке квот за сертификат на выброс одной тонны давали 2,63 евро.

Падение цен на квоты произошло от того, что Европарламент отказался приостановить действие системы, в которой правительства стран ЕС практически бесплатно выдают промышленникам квоты на дополнительные выбросы углекислого газа. Из-за этой системы в последние годы на рынке сложился излишек данных квот.

Аналитик Том Фицпатрик считает, что существует опасность снижения цены нефти в ближайшие недели.

266 Американские власти организовали обрушение фьючерсов на драгметаллы. Свободных рынков давно уже нет (дополнение) 15.04.2013

Базельский комитет по банковскому надзору при Банке международных расчётов ещё в 2010 г. издал рекомендации по разрешению международных проблем (см. www.bis.org/publ/bcbs169.pdf). В рекомендации № 10 сказано, что правительства должны принять такие стратегии по управлению рисками и разрешению кризисных ситуаций, которые снижают моральный ущерб, минимизируя траты за счёт налогоплательщиков. «Где возможно, потери должны нести частные владельцы акций и кредиторы, – говорится в документе. – В случае необходимости временной национализации активы должны возвращаться в частное владение и управление как можно скорее».

Таким образом, господа, кипрский вариант – это не случайность и не коварный замысел против российских капиталов. Это нормальное воплощение официальной антикризисной политики международных финансовых институтов. Подписи под документом поставили следующие организации (названия даны без перевода):
Swiss Financial Market Supervisory Authority;
Federal Deposit Insurance Corporation;
Banco Central de la Rep?blica Argentina;
National Bank of Belgium;
Commission bancaire, financi?re et des assurances, Belgium;
Banco Central do Brasil;
Office of the Superintendent of Financial Institutions, Canada;
Commission Bancaire, France;
Deutsche Bundesbank;
Bundesanstalt f?r Finanzdienstleistungsaufsicht, Germany;
Banca d'Italia;
Bank of Japan;
Financial Services Agency, Japan;
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Luxembourg;
De Nederlandsche Bank;
Banco de Espa?a;
Sveriges Riksbank;
Swiss National Bank;
Swiss Financial Market Supervisory Authority;
Bank of England;
Financial Services Authority;
Board of Governors of the Federal Reserve System;
Federal Reserve Bank of New York;
Office of the Comptroller of the Currency;
Office of Thrift Supervision;
Federal Deposit Insurance Corporation;
European Commission;
European Central Bank (ECB);
Financial Stability Board;
Offshore Group of Banking Supervisors;
Bank for International Settlements;
Financial Stability Institute;
Secretariat, Basel Committee on Banking Supervision.

Кругом одни манипуляции

То, что центральные банки манипулируют базовыми процентными ставками, ни для кого не секрет. Это их главная задача. Многолетние манипуляции индексами стоимости межбанковских кредитов LIBOR – доказанный факт. Ко всему этому недавно добавились обвинения в манипуляциях с индикаторами цен кредитных свопов ISDAfix. По значениям ISDAfix экономисты компаний и портфельные управляющие определяют стоимости заимствований и номинальные стоимости процентных свопов, объёмы которых в глобальном масштабе доходят до 379 триллионов долларов. Нужно ли говорить, насколько крупные прибыли и убытки способны принести манипуляции с ISDAfix? Комиссия по срочной биржевой торговле США начала расследование и уже разослала приглашения на интервью представителям пятнадцати банков с Уолл-стрит и брокерам компании ICAP Plc.

Следующий объект манипуляций – срочный рынок драгметаллов. На прошлой неделе в пятницу, когда торги на физическом рынке драгметаллов LBMA в Лондоне уже были завершены, на американских биржах фьючерсы на золото всего за пару часов к моменту закрытия торгов провалились на 60 долл. Трейдеры, играющие вкороткую, пробили критический уровень поддержки 1525 долл. за тройскую унцию. Серебро тоже заметно просело. Падение продолжилось с утра в понедельник.

Весь апрель идёт мощная атака на золото. Банки пытаются напугать других игроков рынка (в первую очередь частных инвесторов) и заставить их продать фьючерсные контракты, чтобы спастись от нарастающих крупных убытков. А что же происходит на рынке физического металла? Рассказывает Билл Хейнц, руководитель одной из крупнейших в США компаний по торговле монетами и слитками из драгметаллов CMI Gold & Silver:
«Мы уже находимся на грани дефицита розничных продуктов из драгметаллов. Число покупок монет и слитков превышает число продаж в 50 раз, при этом ценовые надбавки подскочили до уровня, которого не отмечалось на протяжении последних десятилетий.

На прошлой неделе мы продали столько золота и серебра, сколько обычно продаём за целый месяц. В пятницу был ошеломляющий день: мы продали столько слитков, сколько прежде уходило за неделю. Нынешнее снижение цен вызвало приток огромных денег на рынок физических драгметаллов. Если ажиотаж продолжится и клиенты будут вести себя так же, как в пятницу, у нас скоро закончится наличный товар. Вероятна нехватка круглых серебряных заготовок, 10- и 100-унцевых слитков, монет Silver Eagle и Silver Maple Leaf. Последние две позиции уже поступают с задержками. Я также добавлю, что надбавки в цене на старые серебряные монеты, которые были в обращении до 1964 года, велики как никогда. За дефицитом серебра вскоре последует дефицит золота».

Затоптать «антидоллар»!

Трейдер из Лондона Эндрю Магвайя сообщает, что обрушение фьючерсов на золото на прошлой неделе произошло в результате необеспеченных коротких продаж около 500 т бумажного золота (фьючерсов). При этом никакого физического золота на продажу не поступало. Столь крупные и наглые манипуляции невозможны без негласной поддержки государственных регуляторов, считает Пол Крейг Роберс, бывший помощник секретаря Казначейства США. Он задаётся вопросом: «Зачем монетарные власти организовали обрушение цен на золото, если от него больше выигрывают индусы и китайцы, которые покупают в разы больше физических драгметаллов, чем американцы?»

По мнению Пола Крейга Робертса, единственная цель манипуляции – защита американского доллара. Проблема в том, что страны начинают отказываться от доллара во взаимной торговле, и это грозит падением «зелёного» по отношению к другим валютам. Недаром американские власти побуждают Японию девальвировать собственную валюту и постоянно давят на Европейский центральный банк, чтобы тот делал то же самое. «Иначе доллар упадёт, политика отрицательных реальных процентных ставок провалится и вся западная финансовая система рухнет, как карточный домик», – объясняет Пол Крейг Робертс. В финансовой системе, которая основана на долгах, главная вещь – доверие к бумажным валютам. Его можно сохранить, только вызвав недоверие к альтернативным средствам вложения капиталов, включая драгметаллы и сырьевые товары.

Эндрю Магвайя уточняет: «Столь бурная распродажа фьючерсного золота и серебра может происходить только тогда, когда существует острая нехватка физического металла. Я прекрасно знаю, что в преддверии обрушения цен лондонскому рынку LBMA грозил настоящий дефолт.

Мы уже видели, что складские запасы драгметаллов на COMEX проваливаются. Доступное к немедленной доставке золото таяло прямо на глазах. Люди по всему миру не понимают, что случилось после Кипра... А случилось вот что. Финансовые институты пришли в LBMA со словами: "Мы больше никому не верим. Мы хотим забрать своё золото". А им сказали, что расчёт будет произведён деньгами, а не золотом. Западные правительства пытаются заткнуть дыры, через которые утекают золотые запасы, и это причина начавшегося дефолта на LBMA.

Именно по этой причине был организован обвал фьючерсных цен, отбивающий желание владеть дешевеющими активами. Это было сделано ради спасения банков, из-за начавшегося набега клиентов на банки с целью изъять физическое золото. Пирамида западных финансов зашаталась...»

Ну что же, возможно, таким образом им удастся оттянуть развал ещё на несколько месяцев.

265 «Слишком большие, чтобы опрокинуться», в итоге опрокинут всю мировую финансовую систему; сланцевый бум как часть американской антикризисной программы. 08.04.2013

Бывший помощник секретаря Казначейства США, доктор экономики Пол Крейг Робертс, считает, что мировая финансовая система разваливается. Вот что он рассказывает.

«Во-первых, ФРС ежегодно монетизирует долги на триллион долларов не для того, чтобы помочь американской экономике, а с тем, чтобы спасти несколько больших банков, чьи бывшие руководители сегодня управляют Казначейством, финансовыми регулирующими органами и Федеральной резервной системой. Задача низких базовых процентных ставок и отрицательных реальных ставок – это поднять цену финансовых деривативов, связанных с долговыми обязательствами, – чтобы балансы банков выглядели более солидно. Чем ниже процентные ставки, тем выше цены на долговые финансовые инструменты.

Таким образом, монетарная политика властей направлена на то, чтобы создать видимость здоровья банков, которые слишком велики, чтобы опрокинуться. Что мы имеем в результате? Конечно, мы имеем гигантский пузырь на рынке гособлигаций. Казначейские бумаги сегодня приносят убыток инвесторам (если учесть инфляцию), несмотря на то, что ежегодно объём государственных долгов увеличивается на триллион долларов и печатается триллион долларов новых денег. Ничего подобного ранее не бывало, и в происходящем совершенно нет никакого экономического смысла.

Помимо этого мы имеем гигантский финансовый пузырь на фондовом рынке. Деньги, которые Федеральная резервная система постоянно вливает в банки, не идут потребителям и предпринимателям. Эти деньги не попадают в экономику. Банки используют их для спекуляций с деривативами фондового рынка и покупки фьючерсов на акции. Размер пузыря просто фантастический. Помимо этого мы имеем огромный долларовый пузырь – потому что реальная потребность в долларе не растёт на триллион в год, хотя его покупки растут.

Рано или поздно миру придётся обратить внимание на роль американского доллара как мировой резервной валюты. И придётся ответить на вопрос: “Может ли доллар считаться средством сбережения, если он эмитируется с такой ошеломляющей скоростью?”» Перед Федрезервом стоит проблема – он способен скупать все выпускаемые казначейством облигации, чтобы поддерживать высокую стоимость бондов, но он не сумеет остановить набег на доллар, если такой начнётся, поскольку не может печатать иностранные валюты.

В ту самую минуту, когда весь мир решит, что доллар не заслуживает текущего обменного курса, и решит перестать использовать доллар для международных платежей, обменный курс упадёт и Федрезерв потеряет контроль над процентными ставками. Все три пузыря лопнут. Наступит величайшая финансовая катастрофа».

Под сенью триединого пузыря

«Большинство финансовых деривативов, как я понимаю, – продолжает Пол Крейг Робертс, – завязано на доходности финансовых инструментов. Хотелось бы верить, что гигантский пул деривативов каким-то чудесным способом сам себя скомпенсирует и рассосётся, но я в этом сомневаюсь. И мне ясно, что если он не рассосётся, тогда рост процентных ставок свалит всю финансовую систему. Поэтому-то ФРС продолжает монетизировать долги в таких больших количествах. Ещё раз повторю, если обменный курс доллара провалится, это может вызвать потерю управления финансовой системой со стороны ФРС США. Потому что тогда стоимость финансовых инструментов, номинированных в долларах, тоже провалится. Когда цены облигаций упадут, процентные ставки пойдут вверх.

Потенциально может случиться весьма мощный кризис: сегодня сложились все условия для почти идеального шторма. И у Федрезерва из этого шторма не будет ясного и очевидного выхода. И для экономики тоже нет ясности. Поэтому сегодня особо важен вопрос, когда именно разразится буря».

Денежная масса М1 суммарно в трёх крупнейших (по размерам экрономик) странах за десятилетие утроилась.
Источник: Hinde Capital

Отметим, что сегодня ЦБ других страны тоже яростно печатают деньги, как бы нейтрализуя эмиссию денег Федеральной резервной системой. Первое же заседание правления Банка Японии под руководством нового главы Харухико Курода ознаменовалось радикальным расширением эмиссии по всем направлениям. Была запущена программа выкупа на рынке гособлигаций разных сроков – для этого в ближайшие два года японцы намерены ежемесячно печатать около 7 трлн. йен. Заодно будут скупаться и бумаги торгуемых на биржах фондов (ETF). План назван «Политикой количественного и качественного облегчения». Он будет исполняться до тех пор, пока инфляция не достигнет 2% в год. Так что, дорогие читатели, банкиры намереваются выйти из воды сухими за счёт нас с вами – простых граждан, незаметно сокращая наши доходы с помощью невидимого налога – инфляции.

Китай и Австралия подписали договор об использовании собственных валют во взаимной торговле, которая будет организована без применения американского доллара. Ежегодный торговый оборот между странами превышает 120 млрд долл.

Россия и ЮАР, на территориях которых залегают 80% резервов металлов платиновой группы (платина, палладий, рутений, родий, осмий, иридий), планируют организовать торговый блок по модели ОПЕК, чтобы координировать свои действия на международных рынках.

Кому нужен сланцевый бум?

Мы уже писали на портале «Нефть России» о том, что сланцевый газовый бум в США имеет характер пузыря и опирается на особенности местного законодательства, которое, упрощённого говоря, относит полезные ископаемые в недрах к собственности владельцев земельных участков. Те оказываются крайне заинтересованы в развитии добычи, поднимающей номинальную стоимость их владений, даже если сама добыча экономически не оправдывается. Страдают добывающие компании.

«У нас нулевая заинтересованность в дальнейшем наращивании добычи газа в Северной Америке», – заявил Марк Папа, исполнительный директор компании EOG Resources, одного из крупнейших независимых американских производителей нефти и природного газа. Парадоксальная ситуация, не так ли? Когда глава добывающей компании говорит об отсутствии интереса в дальнейшем наращивании добычи, есть о чём задуматься.

Перекосы на рынке вполне могут довести производителей газа до ручки: в определённый момент стоимость барреля нефтяного эквивалента природного газа достигла отметки 10 долл., в то время как стоимость барреля нефти превышала 110 долл. Бум в добыче сланцевого газа в США привел к обнулению рентабельности его продаж. Это вынуждает компании сворачивать добычу и закрывать скважины, но они не понимают, что могут тем самым навредить американской экономике.

Добыча сланцевого газа даёт весьма небольшой возврат энергии относительно вложенной энергии (EROI) – в диапазоне от 1,5:1 до 3,5:1. Сильно упрощая, можно сказать, что работа одного газовика обеспечивает в других отраслях хозяйства работу от 0,5 до 2,5 человек. Это, конечно, крайне мало в сравнении с добычей традиционных нефти и газа, где EROI обычно превышает 10. Но сегодня Штатам, где 48 миллионов человек получают талоны на питание, остро необходимы любые рабочие места, пусть даже не слишком эффективные для экономики в целом. И ещё важнее то, что дешёвые энергоносители дают эффект подавления ценовой инфляции по всей реальной экономике США. Если бы не «сланцевая революция», товары бы резко подорожали, а Федеральная резервная система не смогла бы печатать доллары в таких умопомрачительных количествах, как она делает сегодня. Бен Бернанке достигает своей цели – раздувает цены финансовых активов, включая фондовые индексы, которые недавно показали исторические рекорды.

С учётом инфляции оказывается, что индекс S&P всё ещё находится ниже пика 2000 г. Источник: advisorperspectives.com

264 Кипр как антидепрессант для западной экономики; монетарный «вечный двигатель» заглох 31.03.2013

Джордж Сорос недавно заметил: «С мейнстрим-экономической наукой, видимо, не всё в порядке. Экономисты не могли предвидеть текущий цикл, оказались не способны его толком объяснить и сегодня не могут дать действенные советы на будущее». С нашей точки зрения, в этом нет ничего удивительного. В последние десятилетия на западе доминирует монетаристская экономическая школа, которая в колебательном движении экономики определяющую роль отводит деньгам. И поскольку с деньгами нынче у всех плохо, то плохо и с монетаристской школой. Логично?

Скорость денежного оборота в США упала до минимального значения за 50 лет, и монетарные власти должны рассматривать этот факт как величайшую для себя угрозу. Федеральная резервная система США, Банк Японии, Банк Англии, ЕЦБ и другие центральные банки развитых стран сегодня печатают деньги как сумасшедшие, но эти деньги не поступают в реальную экономику, а проваливаются в чёрную долговую дыру, идя на погашение гигантских задолженностей, накопленных за последнюю пару десятилетий. Банки остерегаются выдавать ссуды производственным компаниям, а предприниматели не спешат запускать новые проекты. Даже отчаянная эмиссия ФРС и уверения Бена Бернанке, что «количественное смягчение» не будет свёрнуто, не позволяют перебороть естественный процесс самоочищения финансовой системы от плохих долгов. Граждане западных стран просто не спешат делать новые покупки, предпочитая возвращать долги, и для западной потребительской экономики это означает самое страшное – погружение в депрессию!

Авантюра

Ветеран рынка драгметаллов с 50-летним стажем Джим Синклер (jsmineset.com) отмечает, что в вопросе с Кипром западные средства массовой информации заняли неожиданную позицию. Мейнстрим-пресса обычно всячески старается смягчить ситуацию ради поддержки политики правительств, но на этот раз повела себя противоположным образом. Вместо того чтобы успокаивать вкладчиков, говоря, что на Кипре сохранят от 60 до 90% депозитов, что киприотов выручат, СМИ пугают аудиторию конфискацией от 10 до 40% вкладов. Истерия нарастает. Читатели портала «Нефть России», думаю, почувствовали это по тональности переводных заметок на новостной ленте.

«PR-кампания набирает силу. Множатся публикации брокерских аналитиков, независимых обозревателей и профессиональных журналистов в сфере экономики. И все они проводят идею о том, что в броне “слишком больших, чтобы опрокинуться” возникают трещины, – говорит Джим Синклер. – Читателям говорят, что вкладчиков могут переквалифицировать в кредиторов, а потому часть их депозитов заберут в обмен на акции банков или других финансовых институтов. Сохранность депозитов более не гарантируется. Это тактика устрашения. И она работает, поскольку пропаганда усиливается…»

А тут ещё напасть: свеженазначенный глава Еврогруппы Йерун Дейсселблум проговорился, заявив, что «Кипр станет примером будущих “спасений”». Это значит, что впредь будут страдать не налогоплательщики, а вкладчики. Граждане почувствовали опасность – в первую очередь в Словении, Португалии, Люксембурге, Испании и Ирландии, на Мальте.

Зная, что мейнстрим-пресса контролируется финансовой элитой, Джим Синклер приходит к естественному выводу: кипрская проблема специально раздувается с тем, чтобы напугать людей и компании, чтобы заставить их больше тратить и меньше сберегать, чтобы скорость оборота денежных средств увеличилась и произошло долгожданное оживление вялой западной экономики. И это напоминает раскулачивание. Возьмём для примера компанию Apple, которая «сидит» на огромной сумме – почти 140 млрд долл. на счету в банке – и не спешит её никуда вкладывать. Если компанию Apple немного припугнуть перспективой потери нескольких десятков миллиардов, быть может, она всё-таки пустит свои деньги в дело?

«Это очень опасная ставка, – продолжает Джим Синклер. – Потому что, если им не удастся вызвать самоподдерживающийся рост экономики, то они получат лишь удар по банкам, которые и без того слабы. При изъятии депозитов банки потеряют часть активов, но их обязательства-то останутся прежними, вот в чём проблема! Есть риск вызвать новый банковский кризис».

Если Джим Синклер прав, тогда возникает вопрос: откуда у финансовой элиты столь сумасбродная идея? От безысходности! Просто элита оказалась в бурном море на корабле без компаса. С начала кризиса 2007 г. прошло уже пять лет. Обнародованы протоколы заседаний комитета по открытым рынкам ФРС США тех времён (см. www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomchistorical2007.htm). И они показывают, что в ФРС недооценивали опасность уже начавшегося в тот момент ипотечного краха.

По нашему мнению, в отсутствие работающей экономической теории финансовой элите ничего не остаётся, кроме отчаянной авантюры. А австрийскую экономическую школу, которая вполне адекватно объясняет суть происходящего и даёт действенные рекомендации, западные монетарные власти принять не могут. Потому что австрийская школа отводит монетаристским методам второстепенную роль, да ещё и даёт рекомендации, которые разрушают основы самого Общества потребления! Дело принципа, сами понимаете!

Монетаристам трудно уяснить, что их волшебные стимулирующие методы натолкнулись на естественные физические ограничения. Они продолжают верить в «вечный двигатель» монетаризма, не понимая, что денег и других бумажек можно напечатать сколько угодно, а товаров и услуг, увы, напечатать нельзя. Между тем каждой домохозяйке ясно, что когда в магазине закончатся масло, молоко и хлеб, будет уже не важно, сколько у тебя в кошельке денег и талонов на питание. Весь мир не может постоянно жить не по средствам, перезанимая и печатая деньги.

В арсенале западных центральных банков уже практически не осталось никаких инструментов, позволяющих стимулировать восстановление экономического роста. Фискальное стимулирование они не могут использовать из-за того, что правительства и потребители глубоко завязли в долгах. А монетарное стимулирование уже было доведено до логического предела (США, Япония, Великобритания) и ничего не дало. Осталось только запугивать людей, что мы, собственно, и наблюдаем.

«На этом пути много подводных камней. Скорость оборота денег может резко ускориться, если люди потеряют доверие к ним, и тогда ценовой гиперинфляции и коллапса валюты не избежать», – предупреждает Джим Синклер.

Мастера слова

Поскольку финансовая система держится в основном на доверии, банкиры по необходимости должны быть тонкими психологами и мастерами слова. И они таковыми являются. Посудите сами. Чудесный термин «стрижка вкладов» напоминает о такой приятной процедуре, как поход в парикмахерскую. Вы сидите, расслабляетесь в удобном кресле, а вам на голове тем временем наводят красоту.

Термин «банковские каникулы» тоже должен ассоциироваться только с приятным. Ещё бы! Каникулы – это время для беспечного отдыха и радости! А чтобы меркантильные вопросы не омрачали ваш отдых, банки и банкоматы не работают.

Фраза «контроль за движением капиталов» для непосвящённого выглядит как что-то весьма достойное и полезное. Ведь важно, чтобы капиталы двигались только в правильном направлении и не попадали в руки бандитов и мошенников, не так ли? В реальности «контроль за движением капиталов» чаще всего означает полное отсутствие всяческого движения, нередко на продолжительное время.

Термин «реструктуризация кредита» тоже неплохо маскирует суть происходящего. Если по отношению к предприятию «реструктуризация» означает существенную перестройку бизнеса ради улучшения его перспектив на будущее, то по отношению к кредиту всё наоборот: речь идёт об ухудшении перспектив заёмщика, который не сможет вернуть деньги в срок.

Фраза «налог на вклады», озвученная недавно в связи с Кипром, вообще ни в какие ворота не лезет. Банковские вклады существуют в первую очередь для того, чтобы сохранить заработанные средства и обезопасить их от стихийных бедствий, грабителей и мошенников всех сортов. При этом проценты по вкладам могут быть больше или меньше ценовой инфляции – кому как повезёт. Как правило, люди кладут на депозиты в банки средства, остающиеся уже после уплаты всех налогов. И фраза «налог на вклады» означает незаконное повторное налогообложение. Более честно было бы говорить и писать «конфискация (или воровство) части вкладов». Кстати, понятие «налога на вклады» не вяжется и с гарантией сохранности депозитов через систему их страхования.

Выйти за рамки

Ситуация вокруг Кипра настолько противоречива, что каждый делает из неё свои заключения. Вот к каким трём выводам пришёл Рик Рул, руководитель американского отделения канадского инвестиционного фонда Sprott Asset Management:

1. С учётом того, насколько сильно финансовая система перегружена кредитами и насколько большой везде кредитный рычаг, приходишь к заключению, что страхование депозитов – это всего лишь ещё одно социальное обещание, которое не будет сдержано.

2. То, что государства совершенно неспособны сбалансировать свой собственный бюджет, их не смущает. Они всё равно пытаются регулировать столь сложный бизнес, как банковский.

3. Часть активов непременно нужно держать за пределами банковской и денежной систем. Каждый обязательно должен иметь вещи, которые власти не могут напечатать и до которых не могут дотянуться через регулирующие органы. Мой выбор среди подобных вещей – это слитки драгметаллов: золота, серебра, платины и палладия.

Канада готовится стать той костяшкой домино, которая не упадёт в глобальном финансовом крахе, если таковой случится. Официальный бюджет страны на 2013 г. включает пункты, подготовленные специально на случай банкротства системообразующих банков. При недостаточности собственного капитала часть обязательств банков будет быстро преобразована в капитал регулирующих организаций. По замыслу законодателей, предусмотренный механизм снизит риски для налогоплательщиков и позволит не предоставлять несправедливое преимущество банкам, которые «слишком велики, чтобы обанкротиться».

263 «Международный клуб банкротов» отказывает России в членстве; Банки захватывают золото своих клиентов 25.03.2013

Затык с финансированием безнадёжного долга Кипра выглядит весьма странно. Казалось бы, монетарные власти Евросоюза и Международный валютный фонд уже «спасли» столько стран, что им ничего не стоит помочь этому крошечному островному государству. Почему пробуксовывают уже практически отлаженные механизмы? Если вспомнить, что в наше время «спасение страны» – это эвфемизм, который нужно понимать следующим образом: «спасение банкиров, имевших глупость ссудить деньги данной стране», то всё встаёт на свои места. Кипр пользуется российским кредитом, а местные банки в больших количествах держат на депозитах и расчётных счетах российские деньги. Зачем же Объединённой Европе и МВФ спасать российские капиталы?

Фото: EPA

Используя ловкую подмену понятий, монетарные власти объявляют вкладчиков на Кипре кредиторами банков. Таким образом, святая святых капиталистического общества – частная собственность – на Кипре превращается в инвестиции, которые, как известно, не бывают без рисков. Ясный день: «Кто рискует, тот может потерять». При этом чиновников Евросоюза и Международного валютного фонда не волнует, что они создают опасный прецедент. Не разобравшись, почему «Международный клуб банкротов» (Евросоюз плюс МВФ) конфискует часть депозитов на Кипре, вкладчики по всему миру могут почувствовать опасность и начать изымать свои средства. Радует только одно, Россию в «Международном клубе банкротов» своим членом явно не считают.

Если же отвлечься от политики, то можно увидеть, что общая линия западных монетарных властей нисколько не изменилась: они стремятся поощрять должников и одновременно наказывать тех, кто ухитрился что-либо заработать. За такой позицией видны интересы банковского капитала, который собирает проценты с должников и хотел бы, чтобы их количество только росло.

Задний ход финансовой глобализации

В газете Financial Times вышла любопытная статья Говарда Дэвиса, профессора парижского Института политических исследований, бывшего директора Лондонской школы экономики, и Сьюзен Ланд, партнёра Глобального института МакКинзи. Они говорят об откате процесса финансовой глобализации. Вот что они пишут.

«Когда в прошлом месяце в Москве собрались министры финансов G20, они в основном обсуждали валютные войны. В итоге за скобками оказалась другая угроза восстановлению и развитию экономики – “балканизация” глобальной финансовой системы.

Три десятилетия подряд казалось, что интеграцию капитала и рост его мобильности невозможно остановить. Однако кризис 2008 г. неожиданно положил этому конец. Объём международных финансовых потоков рухнул. Сейчас он всё ещё на 60% ниже, чем был на пике.

Одна из важнейших причин этого падения – резкий регресс в области европейской финансовой интеграции. Страны, которые раньше находились в авангарде процесса, отступают назад. Банки еврозоны, продвигавшиеся за рубеж благодаря созданию единой валюты, с конца 2007 г. снизили трансграничное кредитование внутри валютного союза на 2,8 трлн долл. Трансграничные инвестиции других типов в Европе сократились более чем наполовину. В прочих экономически развитых странах движение капиталов также резко замедлилось.

Всё это сопровождается торможением роста глобальных финансовых активов, который остаётся медленным, несмотря на ажиотаж на ряде мировых фондовых рынков. Стоимость глобальных финансовых активов с начала кризиса растёт всего на 1,9% в год. В период с 1990 по 2007 г. она увеличивалась ежегодно в среднем на 7,9%».

Говард Дэвис и Сьюзен Ланд отмечают, что прежний рост был не совсем здоровым. В частности, между 1995 и 2007 годами примерно 37% развития финансового рынка объяснялось ростом и увеличением кредитного рычага самого финансового сектора.

Авторы статьи приходят к выводу, с которым мы согласны и его приветствуем: «Если мир продолжит развиваться по этой траектории, мы придём к системе, в рамках которой страны будут полагаться на внутренний капитал и концентрировать риски в местных банковских системах».

Назад, к немецкой марке?

В Германии произошло беспрецедентное событие – на популярном телеканале ZDF в прайм-тайм обсуждалась проблема выхода страны из валютного союза. Телевизионщики чуют, куда дует ветер перемен. Немцы с каждым днём всё более враждебно относятся к евро, особенно в таких землях, как Бавария, Гессен и Баден-Вюртенберг.

Согласно недавнему опросу общественного мнения, проведённому компанией TNS-Emnid, 32% немцев считают, что лично им Евросоюз принёс ухудшение условий жизни. 65% отметили, что введение евро привело к снижению их благосостояния. Тот же процент опрошенных считает, что возврат к немецкой марке положительно скажется на их уровне жизни. Согласно мнению 49% респондентов, страна будет более богатой, если выйдет из Евросоюза.

В стране набирают силу две политические партии: «Альтернатива для Германии» (AfD) и «Партия здравого смысла» (PdV), которые могут повлиять на исход сентябрьских выборов. Первая партия добивается выхода страны из зоны евро. Вторая партия опирается на принципы австрийской экономической школы, которая во главу угла ставит материальное производство и критикует пороки монетаристских методов управления экономикой.

И здесь конфискация

Напомним, что в 2011 г. в США обанкротилась крупная брокерская компания MF Global. Банкротство было организовано так, что произошло фактическое ограбление десятков тысяч инвесторов. (Несмотря на то, что объёмы бизнеса MF Global на фондовых рынках были много меньше объёмов бизнеса на товарных рынках, компанию обанкротили как фондового брокера. В результате первыми в очереди на получение оставшихся денег оказались не клиенты, а кредиторы – конкретно банк J.P. Morgan.) Аналитики рынка драгметаллов отмечают, что золотые фьючерсные контракты клиентов MF Global пошли на покрытие коротких позиций по золоту банка J.P. Morgan, то есть, банкротство брокера послужило выручкой для банка.

На прошлой неделе в рамках судебного разбирательства банк JPMorgan Chase & Co. обязался выплатить 546 млн долл. для возврата денег на счета бывших клиентов MF Global.

Голландский банк ABN Amro меняет правила обращения с драгметаллами, принадлежащими его клиентам. Он более не позволит им забрать своё золото в физическом виде. Можно будет получить только деньги.

Письмо ABN Amro клиентам: «Своего золота Вы более не увидите»

«Не беспокойтесь, – заверяют банкиры клиентов. – Вам ничего не нужно предпринимать, поскольку мы отвечаем за ваши инвестиции в драгоценные металлы».

Анализируя описанные случаи, зададимся вопросом: «Что же изменилось за прошедшие два года?» Вот что: грабители-банкиры переориентировались с фьючерсов на физический драгметалл. Чуете, читатель, куда ветер дует?

«Финансовая система, которую мы сегодня имеем, – говорит ветеран рынка драгметаллов Джим Синклер, – похожа на Содом и Гоморру. Только в древности, вероятно, люди получали гораздо больше удовольствия... Сегодня финансы – это криминальная сфера».

262 Международный валютный фонд допустил роковую ошибку; откровенный грабёж называют "налогом". 18.03.2013

Комиссия американского сената опубликовала отчёт, где говорится, что руководство американского банка J.P. Morgan Chase & Co. пыталось скрыть растущие убытки от операций с финансовыми деривативами, превысившие 6,2 млрд долл. Банк называл рискованные торговые операции «хеджированием» и скрывал ключевую информацию от регуляторов, иногда по прямому распоряжению главы банка Джеймса Даймона.

В сенатском отчете объёмом свыше 300 страниц описывается, каким образом менеджеры манипулировали моделями оценки рисков и заставляли трейдеров завышать позиции, чтобы скрыть растущие потери в портфеле кредитных деривативов. «Мы обнаружили торговые операции, в которых игнорировались все лимиты на принятие рисков, прятались потери, были обмануты регуляторы и дезинформированы инвесторы», – заявил глава комиссии сената Карл Левин.

Банкиры выше закона

Тем временем финансовые регуляторы в Англии признали, что «крупнейшие банки страны стали слишком большими, чтобы их можно было привлекать к суду». Эндрю Бейли, недавно назначенный руководителем создаваемого при Банке Англии агентства Prudential Regulation Authority, объяснил: «Из-за проблемы с доверием в финансовой системе серьёзное уголовное обвинение против крупных банков (я не говорю, что оно обязательно возникнет) выходит за рамки обычного обвинения». Напомним, что «Хрониках нефтедолларового коллапса» на портале «Нефть России» мы уже много раз отмечали, что правительства западных стран на корню закуплены банкирами. Эндрю Бейли, по нашему мнению, в завуалированном виде признал этот факт. И слово «доверие» он применяет не только к отношениям между банками и их деловыми партнёрами и вкладчиками, а также к отношением граждан к правительству. Иначе совершенно непонятно, почему за крупнейшее за всю историю банковское нарушение – многолетнюю манипуляцию со ставками LIBOR – до сих пор никто не сел в тюрьму. Вместо того чтобы посадить десяток банкиров, их предупреждают: «Если такое повторится, сядете в тюрьму!». И то, что в США Комиссия по торговле товарными фьючерсами уже четыре года ведёт расследование манипуляций на фьючерсном рынке серебра (которые совершенно очевидны), и никак не может вынести обвинительное заключение, только подтверждает – банкиры выше закона.

Бывший помощник секретаря Казначейства США Крейг Робертс предупреждает: «Я могу указать на три финансовых пузыря, которые угрожают остаткам американской экономики. Когда эти пузыри лопнут, наступят очевидные последствия: вложения в акции и облигации будут уничтожены, подскочит безработица и возникнет очень мощная ценовая инфляция в виде роста цен на импортные товары… это пугает и одновременно показывает, насколько экономическая политика Соединённых Штатов искажена ради поддержки четырёх или пяти банков, которые “слишком велики, чтобы обанкротиться”… Один лишь банк J.P. Morgan по финансовым деривативам рискует на сумму, достигающую мирового ВВП».

Крейг Робертс считает, что власти страны, разрешая финансовый кризис, заложили основу для ещё большего будущего кризиса.

Ограбление по-кипрски

Власти Евросоюза совместно с Международным валютным фондом согласились выделить Кипру 10 млрд евро для оздоровления банков (меньше, чем ожидалось, необходимо 17 млрд евро), но при этом потребовали, чтобы вкладчики пожертвовали частью своих средств. В предыдущих случаях при «спасении» банков еврозоны вкладчики не страдали, но Кипр – это особый случай: среди клиентов банков много россиян, интересы которых, вероятно, не слишком заботят Евросоюз.

Владельцы вкладов размером более 100 тыс. долл. должны попрощаться с 9,9% своих средств, для вкладчиков помельче установлено наказание в размере 6,7%. В обмен вкладчикам обещают неликвидные акции банков. В прошедшие выходные на Кипре были приняты меры по ограничению электронных денежных переводов, были опустошены банкоматы. Ожидается, что окончательное решение о «стрижке» банковских депозитов будет принято в среду. До среды на Кипре объявлены банковские каникулы. Власти Евросоюза и СМИ, как обычно, не обошлись без лжи, назвав откровенную конфискацию "налогом" и даже представив ситуацию так, словно они спасают вкладчиков.

Американский трейдер-ветеран Джим Синклер, чей отец был деловым партнёром легендарного Джесси Ливермора, отмечает, что мы только что стали свидетелями одного из наиболее важных событий в мировой экономической истории, которое существенно повлияет на состояние рынка золота. «После 1985 г., когда бароны-грабители завладели российской экономикой, произошла трансформация системы государственной безопасности в частный бизнес. Вывозимые из страны деньги при этом в первую очередь поступали на Кипр. Сегодня в мире есть один лидер, с которым крайне опасно конфликтовать, и это Владимир Путин. Международный валютный фонд одобрил, поддержал, озвучил и разрекламировал, словно победу, стрижку депозитов на Кипре. А это на 80% русские “чёрные” деньги. Это деньги КГБ, ныне вложенные в бизнес. Российский лидер (Путин) – это бывший офицер КГБ. Чьи деньги они захватили? Деньги КГБ! Это крупнейшая ошибка, которую только мог сделать Международный валютный фонд».

«Что вы предпочтёте, “застрахованный” банковский счёт, от которого любое правительство может откусить значительный кусок, чтобы оплатить провальные махинации своих банков, или золото?, – вопрошает Джим Синклер. – С этого момента русские во многом будут мотивированы местью. Цена золота выйдет из диапазона 1500–1600 долл. за тройскую унцию и мы, возможно, уже никогда не увидим таких цен».

261 Пик нефтедобычи отвергнут постфактум; «количественное послабление» ослабляет инвестиции в промышленность 11.03.2013

В последнее время пресса и аналитики радостно трубят о блестящих перспективах нефтедобычи в Соединённых Штатах, опровергая пессимистов и посрамляя американского геофизика Кинга Хабберта, который ещё в 1956 г. предсказал пики темпов добычи нефти в США и в целом по планете. Например, инвестиционная компания Boston Company Asset Management LLC опубликовала результаты своего исследования «Конец эры: Смерть концепции пика нефтедобычи. Энергетическая революция по-американски» (см. www.thebostoncompany.com/assets/pdf/views-insights/Feb13_Death_of_Peak_Oil.pdf). Главный вывод аналитиков компании – рынку не грозят проблемы, связанные с дефицитом предложения нефти.

Подмена понятий и никакого мошенничества

Напомним, что Кинг Хабберт выдвинул свою концепцию более полувека назад, когда добывали только дешёвую легкодоступную нефть, а о широком применении разнообразных её заменителей речи не шло. Все они распространились гораздо позже. В последние десятилетия Международное энергетическое агентство (МЭА) и другие профильные исследовательские организации стали оперировать понятием «жидких топлив», добавив к нефти газовый конденсат, сжиженный природный газ, «нетрадиционную» нефть, а в некоторых случаях даже различные виды биодизеля и этанол. Отдельной строкой в документах МЭА идёт прирост эффективности нефтепереработки, что позволяет получать больше моторного топлива из того же количества исходного сырья. Чудесным образом оказалось, что никакого спада производства нефти и в помине нет!

Международное энергетическое агентство, не стесняясь,
называет нефтью газовый конденсат

В результате ловкой подмены понятий геофизик Кинг Хабберт оказался недальновидным теоретиком и даже пустым паникёром, который не учёл такие важные факторы, как научно-технический прогресс и адаптивные способности конкурентных рынков. Эдакий шарлатан, сродни средневековым алхимикам! Между тем внимательные наблюдатели отмечают, что правота Кинга Хабберта давно признана в широко озвученном тезисе «Век дешёвой нефти закончился».

В последние десятилетия, кстати, изменилось и понятие инфляции. Тридцать лет назад в толковых словарях этот термин расшифровывали так: «увеличение денежной массы, которое вызывает падение покупательной способности денег, приводящее к росту цен». Позже под инфляцией стали понимать «общий рост цен, связанный с увеличением денежной массы». А сегодня во многих словарях значится просто «темп общего увеличения цен и, следовательно, снижения покупательной способности денег». Распространился абсурдный тезис о том, что рост уровня цен приводит к снижению покупательной способности денег (не лучше, чем «ветер дует от того, что деревья качаются», не правда ли?). С помощью такой белиберды центральные банкиры уходят от ответственности за свою безответственную политику.

Впрочем, абсурдные тезисы о пике нефтедобычи и источнике инфляции вполне укладываются в безумную концепцию общества потребления, которая говорит, что основа экономики – это потребительский спрос.

Количественный вред

На позапрошлой неделе глава ФРС США Бен Бернанке отчитывался перед американским конгрессом. Он сообщил законодателям, что Федрезерв может начать сворачивать программу эмиссии, не продавая казначейских бумаг, а дожидаясь их погашения. Что это значит? Поскольку доход Федрезерва, превышающий его издержки, должен перечисляться Казначейству, это значит, что Казначейство фактически получит обратно те деньги, которые направит на погашение своих долговых обязательств. По сути это эквивалентно отмене части государственного долга. Хороша идея? Перебрасывая деньги туда-сюда и создавая видимость работы рыночных механизмов, Казначейство и Федрезерв вполне способны затуманить мозги инвесторам. На деле же продолжается эмиссия денег для покрытия дефицита госбюджета.

Говоря о стимулировании экономики с помощью низких процентных ставок, нужно уточнять временной горизонт. В краткосрочном плане такое стимулирование действительно хорошо работает. Однако на долгом временном интервале низкие ставки начинают тормозить экономику. Каким образом? Начинается инфляционный рост стоимости сырьевых товаров, который приводит к снижению прибыли промышленных компаний. Одновременно удлиняются сроки амортизации производственного оборудования, что приводит к замедлению технологического прогресса в промышленности. Глядя на снижение доходности промышленных компаний, инвесторы перенаправляют свои вложения на сырьевые рынки и в другие сферы. Возникает порочный круг. Промышленные компании постепенно теряют свою конкурентоспособность, что влечёт за собой деиндустриализацию страны.

Федеральная резервная система США искусственным образом удерживает ставки на сверхнизком уровне уже пять лет, и все описанные механизмы уже заработали в полную силу. Как отметил президент аналитической компании Bianco Research (Чикаго) Джеймс Бианко: «”Количественное облегчение” затрудняет работу капиталистической системы, которая заключается в том, чтобы отбирать деньги у владельцев плохих идей и передавать их владельцам хороших».

Как профессор экономики, Бен Бернанке отлично всё это понимает. Но он не может отказаться от политики низких процентных ставок. Потому что он работает на государство, которое сидит по уши в долгах. Потому что американские политики упорно не хотят всерьёз балансировать госбюджет. Будучи фактическим банкротом, Соединённые Штаты не могут позволить себе высоких процентных ставок. Если Бен Бернанке поднимет базовые ставки даже на пару процентов, бремя обслуживания госдолга станет для страны неподъёмным.

Призраки восстановления экономики

На прошлой неделе фондовый индекс Доу Джонса побил предыдущий рекорд, установленный 11 октября 2007 г. Бернанке может радоваться: его цель достигается – монетарная инфляция выливается в инфляцию финансовых активов.

Вышли благоприятные данные пор безработице в США: в феврале она снизилась до 7,7% с январского уровня 7,9%. Бюро трудовой статистики сообщило, что число рабочих мест увеличилось за месяц на 236 тыс. В предыдущие три месяца прирост составлял в среднем по 195 тыс. Новость была встречена двояко. Широкая пресса возликовала, а некоторые аналитики выдали очередную порцию проклятий – снижение доли работающих среди населения вызывает подозрение в том, что статистическая служба опять смухлевала, отправив часть безработных в категорию неучтённых. С 2007 г. по сегодня доля работающих среди гражданского населения снизилась с 66 до 63,7%.

260 Секвестр госбюджета США не закрывает даже 1,5% бюджетной дыры. 04.03.2013

Сразу после начала кризиса 2008 г. компании избавлялись от, фигурально говоря, слоя жира, в первую очередь, непрофильных активов. Затем они начали срезать уже «мясные части» своих организаций, оптимизируя бизнес и увольняя людей, занятых основной деятельностью. После этого дело дошло до «скелета», то есть частей производственной и торговой инфраструктуры.

Американские торговцы сокращают свой бизнес. Пять крупнейших розничных сетей объявили о намерениях до конца 2013 г. закрыть массу магазинов в стремлении повысить рентабельность и компенсировать убытки, накопившиеся за последние несколько лет. Barnes & Noble и J.C. Penney планируют закрыть примерно каждый третий магазин в США. Сеть Best Buy прогнозирует снижение числа своих магазинов на 20–25%. Sears и Kmart закрывают где-то каждый шестой магазин.

Каждый сорок пятый доллар на территории США расходуется в магазинах сети Wal-Mart. Объёмы продаж этой сети дают более 2% национального ВВП. Недавно сеть Wal-Mart объявила о худшем начале послепраздничных продаж за семь лет. Как сообщило новостное агентство Bloomberg, один из руководителей розничной сети назвал вялое начало сезона «настоящей катастрофой» и предположил, что оно связано с повышением налогов, которое принесёт работающим американцам в среднем в 1000 долл. потерь за год.

Вид изрядно опустевших моллов наглядно показывает, что восстановление экономики больше похоже на стагнацию или даже депрессию. Общество потребления находится в кризисе, который движется к логичному разрешению.

Пустые стимулы

Весь западный мир сегодня играет в «финансовый вечный двигатель» – непрерывное строительство долговой пирамиды. При этом темпы её возведения ускоряются. Мало того, что базовые ставки по кредитам уже пять лет держатся на сверхнизких уровнях. Центральные банки переходят к политике таргетирования инфляции (США, Великобритания, Япония) и даже предлагают в качестве цели своей деятельности установить прирост номинального ВВП, то есть чисто инфляционный рост экономики.

Бен Бернанке хочет заставить соотечественников тратить деньги и ему это удаётся. Согласно общественному опросу, проведённому осенью 2012 г., у 40% американцев быстро доступные накопления (читай: банковские счета до востребования) не превышают 500 долл. Давно миновали старые добрые времена, когда проценты по банковским депозитам превышали уровень инфляции, недаром граждане сегодня вынуждены вкладывать средства в рискованные предприятия и финансовые инструменты.

Липкая зараза

Мы живём в эпоху всеобщей лжи. В России она началась в 1990-е годы, когда все институты, невзирая на снижающееся качество образования, вдруг объявили себя университетами. В офисе, где я работаю, есть столовая – самая обычная, с раздачей. И она гордо называется «рестораном корпоративного питания». Стремление приукрасить действительность доходит до смешного. Сегодня в каждой компании, пусть даже состоящей из трёх человек, обязательно имеется Генеральный директор или даже Президент.

Недавно я был на одной отраслевой конференции, где ждали приезда профильного министра, чтобы тот открыл мероприятие. В какой-то момент ведущая драматически срывающимся голосом сообщила, что по внезапно возникшим обстоятельствам министр присутствовать не сможет, но он передаёт свои приветствия. Всё бы хорошо, но такая картина повторяется не первый год и не на одной только этой конференции. Людей намеренно обманывают, включая в программы мероприятий выступления высоких чинов. Главное, чтобы народ пришёл, а дальше хоть трава не расти.

Если бы дело ограничивалось громкими титулами! Недавний скандал с липовыми диссертациями показал, что научная среда всё больше наполняется лжеучёными, а потому научный лжепрогресс не за горами. Парламентский скандал вокруг Пехтина показывает, что для законодателей ложь – стиль жизни. Но бывает ложь грубая, а бывает тонкая. И здесь мы можем поучиться у американского правительства.

Американские студенты накопили долги за обучение на триллион долларов, но правительство продолжает поддерживать их своими гарантиями. Ещё бы: пока человек учится, он надеется обрести высокооплачиваемую работу, он слишком занят, чтобы задумываться о причинах нынешних экономических проблем и выступать против властей. Разочарование наступит через несколько лет, когда окажется, что возможность найти работу по новой специальности крайне иллюзорна, зато приобретённая долговая ноша вполне реальна, а время упущено.

Технический прогресс в банковской системе позволил американскому правительству замаскировать острое социальное напряжение. Свыше 47 млн американцев получают дотации на питание в виде переводов на банковские карты. В супермаркетах получатели дотаций ничем не отличаются от покупателей, самостоятельно зарабатывающих себе на жизнь. Если бы на улицах городов стояли очереди за бесплатными обедами, как в 1930-е годы, картина была бы просто неприглядной.

Политика Федеральной резервной системы США тоже представляет собой обман. Глава ФРС Бен Бернанке неоднократно объяснял в Конгрессе суть своего подхода. Низкая стоимость кредитов будет способствовать повышению цен на различные активы, в первую очередь акции. Почувствовав себя богатыми, американцы снова начнут тратить деньги, что придаст импульс экономике, основанной на потреблении. Один конгрессмен прямым текстом спросил Бена Бернанке: «Значит ли это, что его 90-летняя мать должна продать свои облигации и начать спекулировать на бирже?». Бернанке смутился. Вопрос вполне актуальный, поскольку один миллион долларов в 10-летних облигациях приносит в год в виде процентов менее 20 тыс. долл., чего недостаточно для жизни в США. Между тем ещё десять лет назад, когда казначейские бумаги давали 5–6% годовых, миллион в сбережениях считался пределом мечтаний для пенсионера – его хватало на обеспеченную старость и передачу достояния по наследству. Сегодня для этого необходимо не менее трёх миллионов, а лучше пять. Если называть вещи своими именами, то политика ФРС США состоит в скрытном ограблении людей, которые что-то накопили и хранят в долларовых финансовых инструментах.

В реальности Бен Бернанке не имеет другого выхода, поскольку при национальном долге в 16 трлн долл. каждый процент по облигациям выливается для государства в 160 млрд долл. выплат в год. Если базовые ставки будут приведены к нормальным уровням (4–6%), казначейство не потянет обслуживание гигантского госдолга. Так что строительство пирамиды из дешёвых кредитов – необходимость для Бернанке. Занижение официальных данных по инфляции и уровню безработицы – это официальная ложь во спасение.

Профессиональный фарс

Драма с секвестированием государственного бюджета была разыграна образцово. Президент Барак Обама произнёс душещипательные речи о том, как «американским солдатам скоро будет нечем стрелять, сократятся инвестиции в образование, энергетику и медицинские исследования, будут сокращены пограничники и работники агентства по управлению в чрезвычайных ситуациях, агенты ФБР, федеральные прокуроры и воздушные диспетчеры, а также сотрудники служб безопасности аэропортов. Учителей начнут увольнять, а родителям будет не по карману приобретать услуги по медицинскому обслуживанию для их детей. Сотни тысяч американцев потеряют доступ к медицинским услугам и возможность пройти медицинское обследование. Хуже того, государство потеряет возможность отвечать на угрозы в нестабильных уголках мира». И всё это из-за каких-то жалких 100 млрд долл. в год – при том, что дефицит государственного бюджета США по GAAP составляет 6,9 триллиона (данные департамента Казначейства за 2012 фискальный год). Слёз было пущено столько, словно наступает конец света, хотя секвестирование позволит сократить дыру в госбюджете лишь на 1,45%.

Рейтинговое агентство Fitch опубликовало отчёт «Среднесрочные налогово-бюджетные прогнозы по США: оценка последствий фискальной политики» (см. www.fitchratings.com/creditdesk/press_releases/detail.cfm?pr_id=784384&cm_sp=homepage-_-FeaturedContentLink-_-Learn%20More ). Основная мысль прогноза проста: кредитный рейтинг США будет понижен.

От всеобщей лжи – к всеобщему недоверию

Правительство Мексики пошло по дорожке, протоптанной немцами. Офис правительственного аудита отчитал Банк Мексики за то, что тот не смог достоверно проверить факт приобретения золота на сумму 4,5 млрд долл. США, которое хранится в Банке Англии. Центральному банку не известны ни масса, ни число слитков, ни процентное содержание в них драгметалла. Аудиторы потребовали физической инспекции национальных золотых запасов. Тем самым они подтверждают опасения, что Мексика на народные деньги вместо слитков приобрела бумажное золото, то есть обещания. Финансовые журналисты призывают власти Мексики переправить национальное золото на родину.

259 Инвестфонды и мелкие инвесторы на рынке драгметаллов попались в искусно расставленную ловушку. 25.02.2013

Рассказывает Дуглас Кейси – основатель и председатель совета директоров инвесткомпании Casey Research. «Мне не нравится направление, в котором развиваются события в Северной Америке. Особенно в США. Это также относится и к Канаде, поскольку Вашингтон обычно задаёт тон тому, что происходит в Оттаве. Я очень обеспокоен тем, что происходит в финансах, политике, экономике, общественной жизни и в военной сфере. Потому что Америка обожает свою гигантскую раздутую армию.

Почти 40% американцев получают свой доход от правительства, что слишком напоминает европейскую модель. Это крайне плохо, поскольку Америка была уникальным местом, и вполне заслуженно её называли маяком для остального мира. А сейчас она всего лишь одна из двух сотен стран, мало чем отличающаяся от них – по сути, не по размерам. И это очень грустно. Потому что американцам теперь некуда деваться. Штаты выглядят как совершенно прогнившие и коррумпированные государства Европы, из которых большинство схлопнутся.

Государственные структуры в США настолько разрослись в размерах, что стали основным действующим лицом в экономике – их вклад превышает 40%.

Чтобы вернуться к здоровой основе, нужно резко сократить масштабы деятельности государства, но это будет крайне болезненно для людей, которые от него зависят. Помимо непосредственно госслужащих нужно учесть множество людей, которые работают по госконтрактам. Аналогичным образом, в Вооружённых силах трудится уйма контрактников, которые решают задачи для военных, но, технически говоря, не являются военнослужащими.

Добавьте сюда людей, трудоустроенных в железнодорожной компании Amtrack и системе государственной почтовой связи, и а также людей, работающих над оборонными заказами, доход которых на 100% обеспечивается налогоплательщиками. Помимо этого есть множество получателей различных программ социальной помощи, включая талоны на питание, а таких уже почти 50 миллионов. Так что проблема весьма реальна.

Американское правительство тратит намного больше, чем получает в виде налогов. Если взять баланс платежей, разница между поступлениями и тратами получится около 1 трлн долл. А по стандартам GAAP, учитывающим обязательства на будущее, она подскочит до 6,9 триллионов в год. И это при размере ВВП 16 триллионов! Ситуация настолько отчаянная, что надежды на её исправление нет.

При этом люди привыкли надеяться на государство. Все ожидают, что оно волшебным образом решит все проблемы. Они не понимают, что правительство – это инструмент сдерживания. Даже то, которое избрано демократическим путём. Государство не может обеспечить ничего, не забрав это предварительно у кого-либо. И получается, что государство одних обирает, а других – развращает. Вместо того чтобы быть независимыми, самодостаточными и ответственными, люди приучаются получать блага за ничегонеделание.

Всё это держится на гигантской финансовой пирамиде, которую, по моему мнению, более нельзя надстраивать. С начала кризиса 2007–2009 гг. правительства по всему миру напечатали триллионы денежных единиц. Ощущая их присутствие, люди чувствуют себя богатыми и с оптимизмом смотрят на экономику. Но неприятным побочным эффектом от печати денег станет катастрофическая инфляция. Я с опасением предполагаю, что она нахлынет уже скоро – в этом году. Надеюсь, что я ошибаюсь, и неприятные последствия наступят в 2014 г. Мы посмотрим. Когда начнётся гиперинфляция, это будет ужасно».

Печальный триумф

Широкая пресса радостно рассказывает о блестящих прогнозах по нефтедобыче в Соединённых Штатах, отмечая, что они могут стать энергетически независимыми. Один из компонентов энергетической самодостаточности – заметно снизившееся с 2007 г. собственное потребление бензина.

Расход бензина в летние месяцы

Два американских аналитика – Гейл Тверберг (ourfiniteworld.com) и Майкл Шедлок (www.sitkapacific.com) – проанализировали причины снижения потребления горючего в США и пришли к общему выводу: оно вызвано спадом активности в промышленности, то есть, связано с деиндустриализацией страны.

Повышение пробега автомобилей на одном литре горючего дало лишь 7% снижения потребления бензина. Сокращение средней дальности поездок обеспечило ещё 25% снижения. Ещё 17% объясняется меньшим использованием дистиллятов. Оставшийся 51% объясняется в основном как раз деиндустриализацией, из-за которой вообще отпадает потребность в поездках. Политика денежного стимулирования экономики, по мнению Майкла Шедлока, ускоряет деиндустриализацию.

Таким образом, энергетическая независимость – это оборотная сторона монеты, называемой кризисным промышленным спадом. На 2013 г. Майкл Шедлок прогнозирует в Соединённых Штатах начало новой экономической рецессии.

Взрывоопасные драгметаллы

Трейдер из Лондона Эндрю Магвайя (Coghlan Capital) объясняет падение фьючерсных цен на золото и серебро, случившееся в последние дни. По его словам, в играх на бирже COMEX крупные банки заманили инвестфонды в искусно подстроенную ловушку.

Многие инвесторы, зная о трудностях с поставками физического золота в виде слитков и монет, после резкого падения цен находятся в недоумении. «Рынки золота и серебра стали виртуальными – объясняет Эндрю Магвайя. – На бирже создаётся гигантский бумажный оборот, причём с большим финансовым рычагом. Участники рынка ведут игры, которые совершенно оторваны от спроса и предложения на реальный металл. В результате на рынках накапливаются перекосы. На сегодня имеется гигантское расхождение между физическим и фьючерсным рынками. Скоро оно приведёт к “взрыву”».

Золото, как монетарный металл, представляет собой антидоллар. Если ты покупаешь золото, то ты играешь вкороткую против доллара. Последние 12 лет золото устойчиво росло в цене, причём по отношению ко всем валютам. Таким образом, золото представляет собой привлекательную альтернативу всем бумажным валютам. Многие люди отдают себе отчёт, что центральные банки манипулируют курсами национальных валют. Но они почему-то чаще всего не допускают мысли, что центральные банки манипулируют и ценами на драгметаллы. Будучи заинтересованы скрыть слабость своих бумажных валют, центральные банки рады видеть, как коммерческие банки искусственно подавляют цены на золото и серебро.

«Три недели назад фьючерсные рынки на COMEX были готовы пробить отметки 1700 долл. за тройскую унцию по золоту и 32,5 долл. по серебру, – объясняет трейдер. – При этом кто-то имел дерзость заказать в этом “казино” сразу 18 тонн золота и полностью оплатить свой заказ. Цены вплотную подошли к точке прорыва, и если бы он произошёл, котировки ускорились бы и взлетели до новых рекордов. Потому что сработали бы механизмы страховки от убытков по коротким позициям на гигантские суммы. А ведь помимо этого существуют огромные заказы на покупку драгметаллов, которые дожидаются своего часа. Как только будет подтверждён восходящий тренд, эти заказы будут размещены. В общем, прорыв котировок вверх грозил гигантскими убытками коммерческим банкам, которые подавляют цены на золото своими громадными необеспеченными короткими позициями.

В такой ситуации “зашортившимся” коммерческим банкам ничего не оставалось, кроме как организовать очередной провал котировок. Они дождались празднования Нового года по лунному календарю в Китае и обрушили на безлюдный вечерний рынок массу заявок на продажу.

Получилось так, что коммерческие банки ухитрились заманить в ловушку автоматически торгующие инвестиционные фонды и мелких инвесторов, которые сыграли вкороткую на обвале цен. Те, кто имел длинные позиции, начали продавать. Пока котировки шли вниз, коммерческие банки скупали фьючерсные контракты и в итоге практически закрыли свои рекордные короткие позиции.

В Шанхае в прошлую пятницу утром золото стоило на 24 долл. больше, чем в США, что совершенно невероятно. Вместе с гигантскими короткими позициями риск потерь от взлёта цен перешёл в самые слабые руки. Тем временем невероятно высокий спрос на физическое золото в Азии подпирает рынок снизу. Центральные банки азиатских стран готовы покупать золото по любым ценам – 1600, 1700, 1800, 1900 долл. за тройскую унцию.

Все эксперты, которые имеют отношения к рынкам физических драгметаллов, знают, что следы манипуляций также указывают на вмешательство Банка международных расчётов. Две недели назад возникли слухи о дефолте ещё одного брокера компании CME (владеет биржевой площадкой COMEX)».

На этой неделе, по мнению Эндрю Магвайя, с большой вероятностью произойдёт развязка драмы. Катастрофически «зашортившиеся» инвестфонды и спекулянты будут вынуждены покупать и тем самым заправят горючим ракету фьючерсных цен. «Теперь я совершенно уверен, что цены на драгметаллы в 2013 г. будут много выше, чем сейчас», – отмечает Эндрю Магвайя.

258 Американские банки по заказу казначейства «топят» государственные долговые обязательства Британии и Японии 18.02.2013

В Москве прошла встреча министров финансов и управляющих центробанками стран группы G20. Собравшиеся единодушно высказались против валютных войн и конкурентной девальвации валют. «Мы договорились – ни о какой конкуренции валют не может быть и речи, – сообщил министр финансов России Антон Силуанов. – Рынок, пояснил он, должен сам определять валютный курс, а вмешательство ЦБ может лишь породить диспропорции. К тому же подобные “упражнения” с курсом нацвалюты оказывают воздействие на экономику стран-партнёров».

Однако с нашей точки зрения, совершенно непонятно, где заканчивается регулирующая роль ЦБ и начинается манипулятивная по отношению к валютному курсу с целью получения конкурентного преимущества на экспортных рынках. Очень сложно различить, с какой целью делаются те или иные «упражнения», как их назвал господин Силуанов. И любому думающему человеку ясно: чтобы рынок действительно «сам определял валютные курсы», нужно упразднить все центральные банки или хотя бы лишить их возможности устанавливать базовые процентные ставки и нормы банковского резервирования. Без этого свободная конкуренция валют – полная утопия. И мы полностью согласны с Сергеем Егишянцем из компании ITInvest, который обычно называет заявления чиновников на встречах «двадцатки» и «семёрки» «благоглупостями».

Возникает естественный вопрос: почему именно сейчас манипуляции курсами национальных валют вызывают столь острое неприятие правительств? Что изменилось, например, с прошлого или позапрошлого года?

Великая Рецессия

Мировая экономика, похоже, валится. По крайней мере, если под словом «мир» понимать 41 страну, входящую в ОЭСР. Большинство стран-членов ОЭСР сегодня погружаются в рецессию. Об этом сообщает Двэйн ван Вуурен, руководитель американской аналитической компании Recession Alert (recessionalert.com).

Ростом экономики сегодня может похвастаться менее трети стран-членов ОЭСР

Спады на протяжении по крайней мере одного квартала зарегистрированы в Австрии, Бельгии, Великобритании, Греции, Чешской Республике, Франции, Германии, Венгрии, Италии, Японии, Голландии, Португалии, Испании, США. Следует учитывать, что за последний квартал 2012 г. по всем странам пока имеются только предварительные данные, которые ещё будут корректироваться. Но общая картина уже складывается. Кстати, ВВП Еврозоны в целом за 2012 г. сократился на 0,5%. По нашему мнению, именно сжатие экономической активности вызывает нетерпимость правительств к манипуляциям валютными курсами, на которые они раньше закрывали глаза. Группа стран, соревнующихся сегодня в конкурентной девальвации, напоминает нам тонущих купальщиков – каждый отчаянно пытается залезть на плечи другим, чтобы вдохнуть воздуха.

Сдуваются все пузыри

Наступающая всемирная рецессия – это закономерная коррекция после четырёх десятилетий искусственного процветания, основанного на долгах и всевозможных финансовых манипуляциях. Напомним, что в 1971 г. президент США Ричард Никсон окончательно разорвал связь между американским долларом и золотом, после чего начался великий эксперимент с плавающими бумажными валютами. Бумага сама по себе – это замечательная и полезная вещь. Но когда её долго используют вместо денег, получается сплошная ерунда. Во времена золотого стандарта дисбалансы в международных расчётах были ограничены размерами национальных золотых запасов. Как только какая-либо страна начинала жить не по средствам, её золотой запас быстро истощался. Правительствам волей-неволей приходилось умерять свои аппетиты. С 1971 г. подобных ограничений нет, а потому в международной торговле накопились дичайшие дисбалансы. Внешний долг ряда государств доходит до годового ВВП и даже превышает его. Китай не знает, как ему распорядиться гигантскими валютными резервами в размере более 3 трлн долл.

С начала кризиса 2007 г. центральные банки развитых стран напечатали денег на общую сумму свыше 10 трлн долл., но это не помогло поставить экономику на нормальные рельсы, вызвав лишь кратковременные всплески деловой активности. И ничего удивительного: в основе процветания лежит всё-таки материальное производство, а не перераспределение благ через финансы. Чрезмерное денежное «стимулирование» только расхолаживает предпринимателей и подталкивает их к спекуляциям.

Теневые валютные войны

Как сообщил американский финансовый аналитик Джим Вилли (goldenjackass.com), американские банки оказывают искусственную поддержку бумагам американского казначейства и при этом «топят» государственные долги Японии и Великобритании. Для этого используются финансовые деривативные операции (процентные свопы) между U.S. treasuries и японскими и британскими госбумагами. Только один банк Morgan Stanley во втором полугодии 2012 г. организовал такие свопы на 9 триллионов долларов. Занимая длинные позиции по американским «казначейкам» и короткие по долговым бумагам других государств, американские банки (вероятно, по заказу национального казначейства) ухитряются держать сверхнизкие процентные ставки. А что ещё остаётся делать, если реальная доходность (за вычетом инфляции) «казначеек» отрицательная? Инвестиционный спрос на них практически отсутствует, поэтому Штатам приходится организовывать искусственный спрос, пафосно заявляя о том, что инвесторы напугались и устремились в «безопасную гавань».

Золотой стандарт встаёт из пепла

В последнее время всё больше расчётов в международной торговле ведётся в обход американского доллара. Особенно после объявления финансового эмбарго Ирана. Страны заключают двусторонние отношения, организуют взаимные валютные свопы для расчётов. Пример – соглашение между Китаем и Бразилией.

Американские санкции против Ирана вышли Штатам боком. Вместо долларовой торговли углеводородами в регионе развивается торговля за золото. При этом посредником в золотых расчётах между Ираном и покупателями его нефти и газа (в первую очередь это Китай, Индия, Турция) стала Турция. Сама Турция рассчитывается с Ираном за поставляемый ей природный газ турецкими лирами. Иранцы пускают их на покупку золота в Турции, после чего курьерами доставляют драгоценный металл на родину.

Сегодня Штаты пытаются нарушить сложившуюся в регионе расчётную систему, запретив некоторые транзакции турецкому госбанку Halkbank. Ему, в частности, нельзя обрабатывать платежи за иранские нефть и газ со стороны других государств. Вообще, Турция занимает на международной арене уникальное положение. Она, с одной стороны, входит в НАТО, с другой – тесно сотрудничает с Ираном.

Аналитики были удивлены улучшением торгового баланса Соединённых Штатов в декабре 2012 г. по сравнению с ноябрём. При внимательном изучении документов оказалось, что в графу «Промышленные поставки» были записаны отгрузки за рубеж золота в слитках на сумму 1,2 млрд долл. Если бы вывезенные из страны золотые слитки были классифицированы, как и положено, как экспорт капитала, картина оказалась бы не очень приятной. В общем, мухлёж со статистической отчётностью продолжается. И он маскирует, в частности, перемещение реального богатства с Запада на Восток.

257 Уго Чавес провёл неожиданную девальвацию боливара. Реальный бюджетный дефицит США достиг 6,6 трлн долл. 11.02.2013

Центральные банки делятся на две группы: те, которые находятся под влиянием монетарных властей США, и те, которые проводят независимую политику. Банки первой группы игнорируют национальные интересы, работая на всемирное банковское сообщество. Наиболее наглядный пример – Банк Англии. В конце прошлого века Банк Англии сделал вид, что продал около 400 т народного золота, чтобы спасти от дефолта «зашортившиеся» по золоту коммерческие банки (подробнее см. нашу реплику «Гордон Браун как технический индикатор» здесь: http://www.oilru.com/comments/read/261/). Ко второй группе относятся, в частности, центральные банки Китая, России, Венесуэлы, Ирана. Именно они в последние годы спешным порядком накапливают свои золотые запасы.

Скрытая угроза

Примечательно, что сложившаяся в течение последних десятилетий система банковской субординации начинает рушиться. Бундесбанк под давлением общественности заявил о планируемом возвращении на родину части национального золотого запаса. Далее, похоже, последуют Голландия и Швейцария. Почему это серьёзно? Потому что это грозит развалом системы частичного золотого резервирования, которую выстроили западные банки. Благодаря тому, что многие институциональные покупатели золота удовлетворяются сертификатами, подтверждающими обладание металлом, и не требуют физической доставки слитков, одно и то же золото было многократно продано, заложено и использовано в обеспечение различных торговых сделок. Кстати, за три дня в Лондоне и Нью-Йорке продаётся столько бумажного золота, включая фьючерсы, сколько добывается по всей планете за весь год.

Решение Германии вернуть часть своих золотых запасов выглядит как компромисс. С одной стороны, Бундесбанк частично уступает требованиям своих граждан. С другой – позволяет Нью-Йорку растянуть процесс возврата металла на семь лет, чтобы там могли без аврала выкупить требуемое золото и/или снять с него различные обязательства. В то же время решение Бундесбанка можно рассматривать как предупреждение западным политикам, которые упорно стремятся переложить финансовые проблемы Единой Европы на плечи граждан Германии: «Если продолжится спасение банкротов за наш счёт, у вас будут серьёзные неприятности!»

Политический вопрос

Министерство юстиции США возбудило судебный иск против рейтингового агентства Standard & Poor’s с обвинениями в раздаче ложных рейтингов, что привело, наряду с другими причинами, к финансовому кризису 2008 г. Многие люди задались двумя закономерными вопросами: почему американский Минюст отреагировал так поздно? и как насчёт остальных крупных агентств (Moody’s and Fitch), виновных ровно в том же самом? Как ни крути, ответ получается один: этот иск – акт возмездия за снижение кредитного рейтинга Соединённых Штатов летом 2011 г. Вот это справедливость! По-хорошему Министерство юстиции должно подать в суд на Бена Бернанке, который печатает по триллиону в год (85 млрд долл. ежемесячно), искусственно загоняет процентные ставки на уровень ниже инфляции и тем самым обкрадывает пенсионеров и всех остальных, кто заработал деньги честным трудом.

Дыра в треть ВВП

Опубликован финансовый отчёт американского казначейства по МСФО (GAAP) за 2012 г., где обозначен реальный дефицит американского государственного бюджета. Из отчёта видно, что помимо дефицита текущего счёта на уровне 1,2 трлн долл. растут необеспеченные обязательства федерального правительства перед своими гражданами. В сумме дефицит получился равен 6,6 триллиона долларов (годом ранее было 5 триллионов). При ВВП на уровне 16 трлн долл. такой дефицит для Штатов оказывается совершенно неподъёмным. Тем более что независимая статистическая служба Shadow Government Statistics (www.shadowstats.com) на следующий год прогнозирует Штатам дефицит по GAAP в 10 трлн долл. Рано или поздно США окажутся вынуждены отказаться от исполнения своих обязательств по отношению к гражданам. В каком виде – пока не понятно. Пенсионеры, безработные, больные и льготники других категорий либо не получат обещанного, либо получат сильно девальвированными долларами. Военные базы по всему миру (в 109 государствах) придётся закрыть. И как показывает опыт стран, которые уже были вынуждены затянуть пояса (Греция и Испания), сократив социальные выплаты и зарплаты у госслужащих и повысив налоги, официальная безработица сразу подскакивает до 25%, а розничные продажи падают на двузначные числа процентов. Это случится и в США, пока только непонятно, когда.

Сюрприз!

Правительство Уго Чавеса устроило своим гражданам сюрприз – неожиданную девальвацию национальной валюты. До выходных доллар официально стоил 4,3 боливара, а сейчас стоит 6,3 боливара. В выходные покупатели в панике ринулись в магазины, сметая импортные товары.

Политика валютного контроля Уго Чавеса проваливается раз за разом: за последние десять лет (с тех пор, как был введён валютный контроль) в Венесуэле прошло уже пять девальваций боливара. «Девальвировать национальную валюту, – сказал один из сотрудников ФРС США. – Это всё равно, что писать в постель. Сначала ощущаешь облегчение, а потом начинаются серьёзные неприятности».

Между тем Соединённые Штаты тоже практикуют валютный контроль. Политика нулевых процентных ставок и «количественного смягчения» направлена ни на что иное, как на ослабление американского доллара. И он, похоже, готов начать снижение.

Американский доллар изобразил фигуру "Голова и плечи".
Источник: kingworldnews.com

Твёрдое противоядие

Как сообщило новостное агентство Рейтер, в 2012 г. чистый приток золота из Гонконга в материковый Китай подскочил на 47% и достиг рекордной величины 557,478 т. В декабре тоже был поставлен рекорд – 114,372 т. Подобно гражданам Венесуэлы, стремящимся сократить свои убытки от девальвации национальной валюты, китайцы пытаются разменять свои гигантские долларовые резервы на материальные ценности, которые нельзя девальвировать росчерком пера.

Международный валютный фонд тщетно пытается заставить Китай признаться, каковы его золотые запасы. В 2009 г. Народный банк Китая объявил, что его золотые резервы выросли на 76% и достигли 1054 т. С тех пор официальные числа не изменились. Неофициальные оценки разнятся от 2000 до 5000 тыс. т.

256 Сидящее по уши в долгах федеральное правительство США интересуется деньгами пенсионеров 04.02.2013

Данные по ВВП США за последний квартал 2012 г. вышли неожиданно разочаровывающими: –0,1%. Пресса и аналитики дружно назвали это случайностью – одни списывают снижение ВВП на разовые события типа неблагоприятной погоды, неожиданного снижения расходов на оборону и предвыборных баталий. Другие утверждают, что произошла ошибка в расчётах. Напомним, что замедление американской экономики в IV кв. 2007 г. тоже поначалу принимали как статистическую аберрацию, пока официально не было объявлено, что в декабре 2007 г. в США началась рецессия.

Финансовый аналитик Майкл Белкин, издатель бюллетеня для инвесторов The Belkin Report, указывает на то, что Европа уже находится в состоянии экономической рецессии и предсказывает скорый провал в рецессию американской экономики и, как следствие, 30-процентное снижение доходности компаний из индекса S&P 500. Особенно оно коснётся розничных торговцев. Майкл Белкин ожидает в текущем году распродажи акций по сценарию наподобие краха 1987 г., но в более умеренной степени. Тем временем ряд других аналитиков провозгласили окончание медвежьего рынка акций, который тянулся с 2000 г., и спрогнозировали подъём фондовых индексов на ближайшие годы. Они ссылаются на то, что Доу Джонс преодолел отметку 14000, на неустанную печать денег центральными банками, а также на неизбежный переток средств из облигаций в акции. Он хлынет, когда начнётся сдувание гигантского всемирного долгового пузыря.

Кстати, во время гиперинфляции в Зимбабве местный фондовый рынок в номинальном выражении рос рекордными темпами. Правда, он всё равно не поспевал за обесценением местной валюты, из-за чего средний портфель акций на пике фондового рынка можно было обменять лишь на три куриных яйца.

Дешёвые трюки

Как отмечает основатель инвестиционного фонда Hayman Capital Management Кайл Басс, американский центральный банк знает лишь один трюк – печать денег. И он надеется произвести у граждан психологический эффект ощущения богатства: если стоимость акций продолжит расти, люди почувствуют себя богаче и начнут тратить деньги. И тогда американская потребительская экономика снова пойдёт в гору. По нашему мнению, бороться с нежеланием людей тратить деньги не только бесполезно, но и аморально. Тем более, если при этом ты крадёшь у людей сбережения через монетарную инфляцию.

В таких условиях неудивительно, что администрация Барака Обамы побеждает в войне против своих граждан, желающих жить в достатке. Каждый седьмой работающий гражданин США материально поддерживает одновременно и своих детей, и родителей. Недавний опрос общественного мнения организацией Conference Board показал, что почти две трети американцев в возрасте от 45 до 60 лет планируют отложить выход на пенсию. Ещё два года назад в аналогичном опросе таких ответов было всего 42%.

Доля работников в возрасте 60 лет и выше растёт

Если внимательно изучить американскую историю и посмотреть на события последних десятилетий, окажется, что исторические достижения в гражданских правах и свободах уже перечёркнуты. Декларация независимости была направлена против диктата и деспотизма колониальной английской власти. А Билль о правах человека накладывал запреты и ограничения уже на собственные законодательные органы, чтобы те не смогли подчинить себе население. Успех Соединённых Штатов в XX веке объясняется, в частности, законодательно ограниченной ролью государства и максимальным включением механизмов рыночной экономики. Но бюрократия потихоньку берёт своё. За последние 65 лет доля госсектора в ВВП страны выросла с 21 до 49%.

Госсектор (его доля показана красным) скоро будет доминировать в американской экономике

А поскольку государства обычно расходуют и перераспределяют средства, созданные частным сектором, а сами ничего не создают, неудивительно, что некогда великая держава клонится к экономическому закату.

Бюро финансовой защиты потребителей (U.S. Consumer Financial Protection Bureau) недавно заинтересовалось пенсионными накоплениями американцев, которые в сумме оцениваются в 19,4 трлн долл. «Мы исследуем эту сферу и проясняем, обладаем ли мы в ней какими-либо полномочиями», – говорит директор бюро Ричард Кордрэй. Неизвестно, как дальше повернутся события, но понятно, что государство заинтересовано направить часть пенсионных сбережений граждан на финансирование своего гигантского бюджетного дефицита. Думаю, что представить дело так, что вложения пенсионных фондов в облигации американского казначейства более надёжны, чем в акции или другие финансовые инструменты, не составит труда. Финансовая машина времени, называемая продажей долговых бумаг, позволяет вернуться в прошлое на несколько десятилетий, чтобы изъять заработанные людьми средства.

Путём безответственности

Как мы уже писали в предыдущей реплике, американский конгресс принял законопроект, временно отменяющий потолок государственного долга. До 19 мая, когда законодатели вернутся к этому вопросу, федеральное правительство может набирать любые долги. Любопытна формулировка – “Temporarily Suspend” (временно приостановить). Именно такая фраза прозвучала в августе 1971 г. из уст президента США Ричарда Никсона, когда он отказался от конвертируемости американского доллара в золото для зарубежных центральных банков. С тех пор прошло более 40 лет и, как мы видим, временная мера на деле оказалась постоянной.

«С большой вероятностью американские законодатели теперь предпочтут избегать ответственных решений и, идя по пути наименьшего сопротивления, будут раз за разом продлевать эту временную меру, – считает Джеймс Тёрк, основатель платёжной системы goldmoney.com. – Потолок госдолга оставался единственным препятствием на пути к неограниченным государственным расходам, а вышедшие из-под контроля госрасходы исторически всегда приводили к гиперинфляции».

Зарево расточительности

В прошлом году объёмы сжигаемого на факелах попутного нефтяного газа (НПГ) в Северной Дакоте выросли на 50%. В других штатах, испытывающих бум нефтедобычи, происходит то же самое. Так, в 2012 г. власти Техаса выдали 1963 разрешения на сжигание газа на факелах, а это более чем в шесть раз больше, чем в 2010 г.

Из-за дешевизны газа на американском континенте собирать и транспортировать НПГ по трубопроводам во многих местах становится невыгодно, поэтому за последние пять лет объёмы сжигаемого на факелах газа утроились. Огни на сланцевых нефтеносных структурах Bakken и Eagle Ford хорошо видны со спутника.

255 Германии следует выйти из монетарного союза. Грядёт всемирный денежный потоп 29.01.2013

Европроект обречён на провал, пишет в книге «Трагедия евро» Филипп Багас из Университета имени короля Хуана Карлоса (Мадрид). Следует заметить, что название книги (The Tragedy of the Euro) перекликается с хорошо известной экономической концепцией Tragedy of the Commons (Трагедия общей собственности). Эта концепция относится к ресурсам, находящимся в общей собственности группы лиц. Она утверждает, что при отсутствии ограничений на пользование общим ресурсом он будет доведён до полного уничтожения. Это можно проиллюстрировать, например, случаями окончательной порчи общественных пастбищ. Выпуская своих животных на общественные пастбища, каждый владелец скота получает личную выгоду, а потери несёт всё общество.

С этой точки зрения евро, как единая валюта, неверно сконструирована, если так можно выразиться. Каждый из семнадцати членов монетарного союза имеет возможность различными обходными путями печатать евро или получать новые кредиты, тем самым субсидируя собственные неудержимые траты за счёт всех остальных членов монетарного союза.

По мнению Филиппа Багаса, Германия должна выйти из еврозоны. Мало какие члены монетарного союза имеют более-менее сбалансированный бюджет и не создают денежную инфляцию. Будучи честными членами союза, немцы принимают внутри страны деньги (включая кредитные инструменты), эмитированные в Греции, Португалии и Италии. В итоге Германия оказывается в проигрышном положении. Немецкие налогоплательщики сегодня обеспечивают основные средства для «спасения» южных стран Евросоюза и при этом испытывают последствия создаваемой по ходу этого самого «спасения» монетарной инфляции.

Порочный круг

На практике получается, что в Единой Европе выстроена система, в которой больше всего выигрывают те страны, которые имеют наибольший бюджетный дефицит. Они через механизм единой валюты забирают ресурсы у других стран, в первую очередь у Германии. Это аномалия, порочный круг. Неудивительно, что, несмотря на «затягивание поясов», население Греции так и не получило стимулов к нормальной работе.

В настоящее время в Германии нет крупных политиков, которые выступали бы за выход из монетарного союза, поскольку основные политические силы и предприятия в некоторых секторах немецкой экономики извлекают большую выгоду от сложившегося положения вещей. Это в первую очередь экспортные отрасли, включая тяжёлое машиностроение. Но рано или поздно инфляция и ухудшающееся положение большинства немцев, которые работают всё больше, но не видят адекватного роста уровня жизни, заставят политиков признать проблему и начать действовать.

Власти химичат

Любопытно изменение в отношении публики и массовых СМИ к проблеме немецких золотых резервов. Ещё год назад сомнение в их сохранности воспринималось как глупая перестраховка и результат патологического недоверия к властям со стороны некоторых маржиналов, но сегодня доминирует такое мнение: «Мы всё-таки должны выяснить, в каком состоянии реально находятся немецкие золотые резервы».

В Италии обнаружены проблемы с финансовыми деривативами у старейшего банка в мире – Banca Monte dei Paschi di Siena. Центральный банк страны предпринимает меры по его спасению. В 2009 г. банк Monte dei Paschi обратился к правительству Италии за помощью в размере 1,9 млрд евро. В 2012 г. банку понадобились дополнительные средства на сумму 500 млн евро после того, как европейские регуляторы выявили, что капитал Monte dei Paschi не соответствует минимальным требованиям. В общей сложности расходы государства на поддержку банка составили 3,9 млрд евро.

В США идёт интенсивная миграция компаний из одних штатов в другие. За последние десять лет переехали компании общей стоимостью 2 трлн долл. Предприниматели и корпорации перемещаются в штаты с низкой налоговой нагрузкой.

Всемирный денежный потоп

Основные центральные банки мира вышли на новый уровень монетарного безумия. Мы уже писали на портале «Нефть России» о том, что центральные банкиры старой закалки перевернулись бы в гробу, если бы узнали, что базовые процентные ставки в крупнейших странах мира годами (!) удерживаются на нулевом уровне. «Как можно раздавать деньги бесплатно?», – воскликнули бы они. Введение нулевых ставок Федеральной резервной системой США подавалось как временная антикризисная мера. Но недаром говорят, что нет ничего более постоянного, чем временное. Уже пять лет из года в год ФРС проводит политику бесплатных денег, постоянно отодвигая на будущее прогноз по её окончанию. Остальные центральные банки удерживают ставки на наименьших уровнях, которые только могут себе позволить. Массированная денежная эмиссия по всему не приводит к ценовой гиперинфляции только потому, что сидящий по уши в долгах западный частный сектор быстро снижает кредитное плечо.

За последний год, однако, ситуация существенно изменилась. Центральные банки сделали следующий логический шаг и перешли к таргетированию инфляции. Об этом в той или иной форме заявили центральные банкиры в США, Японии, Англии, Объединённой Европе, Канаде. Остальные центральные банки ради поддержания конкурентоспособности тем или иным способом привязывают свои валюты к американскому доллару, евро или другим основным валютам. Получается, что все следуют общей стратегии параллельного обесценения национальных денежных единиц. Так что теперь вместо коллапса американского доллара нам следует ожидать одновременного падения покупательной способности всех основных мировых валют из-за наводнения рынков деньгами. Вот оно, логичное завершение глобализации – Всемирный денежный потоп.

За время президентства Барака Обамы государственный долг США вырос на 6 трлн долл. (в течение второго срока он наберёт ещё 6–8 трлн долл.) Однако благодаря тому, что доходности «длинных» казначейских бумаг существенно снизились (операция Twist), для выплаты процентов по госдолгу Штатам сегодня требуются примерно те же суммы, что и четыре года назад. Более того, крупнейшим держателем «казначеек» в последнее время оказалась Федеральная резервная система США. А она перечисляет проценты, полученные от облигаций, в американское казначейство или напрямик пускает на приобретение новых «казначеек». Так что выплата процентов по государственным долгам пока не тяготят американское правительство. Ожидать дефолта по государственным долговым обязательствам в ближайшее время не приходится. Следующее обострение финансового кризиса случится скорее в Японии, чем в Штатах.

Конгресс США на три месяца вообще отменил «потолок» (максимальный разрешённый уровень) государственного долга, открыв тем самым ворота монетарной гиперинфляции. 19 мая снова будет рассмотрен вопрос о его введении. Конгрессмены настаивают на том, чтобы в США в ближайшее время всё-таки был принят государственный бюджет. А зачем, если любой дефицит бюджета будет покрыт печатью денег?

Возвращаясь к концепции трагедии общей собственности, отметим, что почти все правительства сегодня стремится получить для себя выгоды путём печати денег. А страдают от этого обычные люди по всему миру.

254 Валютные войны не принесут выигрыша никому; началась ремонетизация золота 20.01.2013

«Примечательна наглость нового японского правительства. Премьер-министр Синдзо Абэ нацелился непременно создать 2-процентную инфляцию, – рассказывает президент американского инвестиционного фонда Fleckenstein Capital Билл Флекенстайн. – Очевидно, они “наелись” тем, что происходило последние 20 лет. А это, не следует забывать, есть последствия наложения двух крупнейших пузырей всех времён на фондовом и ипотечном рынках. Сегодня японцы намерены напечатать столько денег, сколько потребуется, чтобы только ослабить иену и создать инфляцию. При этом они не допускают неудачи. Это, конечно, с одной стороны, логическое продолжение прежней политики. С другой стороны, это подчинение общему стадному инстинкту.

Швейцарцы решили эмитировать столько денег, сколько будет нужно, чтобы их валюта была слабее, чем евро. А что в зоне евро? Руководитель Европейского центрального банка Марио Драги сказал, что сделает всё, что потребуется, чтобы сохранить валютный союз, вплоть до прямой монетизации мусорных долгов. До этого пока не дошло, но европейцы всё равно напечатали кучу денег.

Китайцы стимулируют свою экономику монетарными вливаниями. И если вы посмотрите на множество других стран, которые так или иначе привязали свою денежную политику к американской, вы поймёте, что по всему миру начался фестиваль безудержной денежной эмиссии. В такой ситуации трудно ожидать дефляцию. Центральные банкиры обещают обеспечить нам инфляцию и не остановятся до тех пор, пока мы её не получим».

Сомнительное преимущество

Меры валютного регулирования, предпринимаемые рядом ведущих стран, провоцируют новый виток валютных войн. Так считает первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев. Выступая на Гайдаровском форуме в Москве, он обратил внимание слушателей на то, что в области глобального регулирования фискальной политики сейчас наблюдается серьёзный дисбаланс. «Я считаю, что ситуация ухудшается. Мы на пороге очень серьёзных, мне кажется, конфронтационных действий в области того, что называется, может быть, излишне эмоционально, валютными войнами», – сказал А. Улюкаев.

«Недавнее решение нового правительства Японии – это фактически заявка на резкое снижение курса иены. Мы уже видим, что ожидания рынков материализовались в некотором снижении, – добавил А. Улюкаев. – Такую же политику проводят и некоторые другие коллеги из уважаемых центральных банков и правительств. Это путь не к единству, а к сепарации, сегрегации, разделу на отдельные зоны влияния – вплоть до очень острой конкуренции, до мировых торговых и валютных войн, что, безусловно, контрпродуктивно».

Цель валютной войны для каждого конкретного государства – это получение конкурентного преимущества за счёт манипуляции курсом национальной валюты ради увеличения экспорта и сокращения импорта. Такое преимущество, однако, оказывается лишь временным, поскольку противники вскоре отвечают тем же. В итоге получается, что все участники валютной войны постепенно уничтожают свои национальные денежные единицы. Но, по большому счёту, в валютных войнах никто не выигрывает.

Кстати, вы обратили внимание, читатель, что встречи руководителей G20 перестали иметь существенное значение? Видно, что идёт стандартный обмен общими фразами и нет никакого реального продвижения в решении насущных мировых проблем. Каждое государство спасается само по себе – словно крысы бегут с корабля.

«Верьте нам на слово!»

Смехотворная идея избежать необходимости поднимать планку разрешённого государственного долга путём чеканки платиновых монет на триллион долларов была отвергнута. Казначейство США и Федеральная резервная система заявили, что они не будут этого делать. Не нужно быть математиком, чтобы вычислить, что при нынешних уровне мировой добычи платины и рыночных ценах потребуется 100 лет, чтобы набрать драгоценного металла на триллион долларов. Значит, монеты не будут стоить заявленной суммы, а окажутся лишь символом ценности – примерно таким же, как гипотетическая банкнота на миллион долларов. Чеканка монет на триллион не изменит сути современной денежной системы, которая держится исключительно на доверии людей. Недаром Бен Бернанке так внимательно следит за уровнем доверия публики.

Вообще, глядя на публичные выступления, выдумки и увёртки западных монетарных властей, понимаешь, что их политика сегодня направлена на то, чтобы доказать людям, что декретные валюты всё ещё имеют какую-то ценность, что правительства (в реальности банкроты) каким-то чудесным способом всё ещё способны сохранять дееспособность и выполнять обещанное. Кстати, чудесный способ – это скрытое воровство у собственного народа через девальвацию национальных валют.

Форум официальных монетарных финансовых институтов (Official Monetary and Financial Institutions Forum – OMFIF) порекомендовал правительствам провести ремонетизацию золота для его использования в международных расчётах параллельно с основными декретными валютами. «Опора на твёрдое основание в виде золота – это лучший способ начать движение вперёд, возобновить устойчивый рост в глобальной торговле для общей выгоды всех стран и положить конец эскалации торговых войн, которые угрожают мировой экономике», – говорится в отчёте OMFIF. Этот отчёт вы сможете загрузить по адресу: www.omfif.org/downloads/Gold,%20the%20renminbi%20and%20the%20multi-currency%20reserve%20system.pdf

Легендарный английский обозреватель Амброз Эванс Притчард считает, что мир фактически уже движется к золотому стандарту, хотя и малыми шагами. Он ссылается на отчёт организации GFMS (Gold Fields Mineral Services), где указано, что в прошлом году центральные банки в операциях с валютными резервами купили на 536 т больше золота, чем продали. «Это было сделано ради ухода от четырёх главных подозреваемых: американского доллара, евро, фунта стерлингов и иены, – пишет А. Притчард. – В последние годы рассеялись иллюзии о том, что евро сыграет роль второй резервной валюты наравне с долларом. Доля еврооблигаций в резервах центральных банков снизилась до 26% – ровно того уровня, на котором она была почти десять лет назад».

Верни мне то, что лежит не знаю где

Немецкий центральный банк под давлением публики пошёл на возвращение части национального золотого запаса. Однако процедура, которую реально завершить в считанные недели (одним авиарейсом можно доставить 5 т металла), растягивается на семь лет. Это означает, что немецкое золото находится вне хранилищ Федеральной резервной системы, причём Федеральная резервная система не хочет срочно выкупать его на рынке, боясь спровоцировать мощный взлёт цен. Напомним, что в 1960-х годах Шарль де Голль послал в Штаты пару кораблей и ему не пришлось ждать несколько лет – он получил золото тут же.

По нашему мнению, худшие опасения немцев подтвердились – американцы продали немецкое золото, доверенное им на ответственное хранение во времена «советской угрозы».

Отрадные тенденции

В Соединённых штатах наметилось несколько отрадных тенденций. Первая – возврат ряда промышленных предприятий на родную землю. Так, в компании GE вычислили, что производство товаров народного потребления лучше иметь под боком, чем в Китае, чтобы не платить за доставку через океан и конструкторы находились рядом с конвейером и могли оперативно вносить изменения в изделия. Тем более что рабочая сила в Штатах подешевела, а морские перевозки за десятилетие подорожали в четыре раза. Вторая тенденция – большие успехи в сфере 3D-печати. Это направление, как считают некоторые аналитики, способно перевернуть индустрию, сняв противоречие между массовым производством и проектированием под индивидуальные заказы. Развитие 3D-печати может привести к быстрому моральному устареванию имеющихся в мире производственных мощностей. В-третьих, сокращается доля импортируемых в Штаты энергоносителей. В-четвёртых, Тимоти Гайтнер уходит с поста руководителя Казначейства. Его вероятный преемник Джек Лью близок к административно-бюджетному управлению администрации президента и далёк от Уолл-Стрит. Тем не менее, решительных прорывов в государственных делах ожидать не приходится. Потому что американские законодатели и всё общество оказались разделены на группы с полярными интересами. Так, на президентских выборах за Барака Обаму проголосовало около 95% чернокожего населения. А если бы выборы проводились только среди белокожих жителей, в 46 штатах из 50 победил бы Мит Ромни. Если судить по результатам голосования, получится, что действующий президент США работает в интересах почти исключительно чернокожего населения.

Бог троицу любит

Вслед за фиаско с акциями высокотехнологичных компаний, которые с треском обвалились в 2000 г., в США надулся ипотечный пузырь. Он лопнул в 2007 г., вызвав серьёзный финансово-экономический кризис по всему миру. Инвесторы снова понесли крупные потери, но не извлекли для себя урока. Тогда они ринулись в сферу гособлигаций.

Доходности 10-летних «казначеек» снижаются уже три десятилетия

Облигационный пузырь надувается и, конечно, может продолжать надуваться ещё несколько лет, но это маловероятно, поскольку бычий рынок в этой сфере длится уже 30 лет. Доходности по 10-летним облигациям показывают исторические минимумы. При этом инвесторы получают доход гарантированно меньше инфляции, то есть, теряют деньги. Похоже, им нужен третий горький урок, чтобы наконец усвоить, что заработок, основанный на беспрестанной печати денег центральными банками, иллюзорен.

253 США тратят мировое богатство примерно в тысячу раз быстрее, чем человечество его накапливало 02.01.2013

«Конец света», навеянный окончанием календаря Майя, в экономике манифестирует себя американской проблемой «фискального обрыва». Не вдаваясь в подробности, отметим, что «фискальный обрыв» заключается в том, что американские законодатели не могут сделать так, чтобы страна жила по средствам, а потому никак не договорятся меж собой насчёт сокращения трат и увеличения налогов. Да и граждане в большинстве своём уже приучились к тунеядству: сегодня в Штатах налогоплательщиков на 5 млн меньше, чем людей, имеющих всевозможные социальные льготы. Число получателей талонов на питание приближается к 50 миллионам.

За шесть последних тысячелетий человечество извлекло из недр и накопило золото на сумму около 8 трлн долл. (если считать в сегодняшних ценах). А с 2006 г., когда председателем Федеральной резервной системы был назначен Бен Бернанке, государственный долг Соединённых Штатов вырос на ту же сумму – 8 трлн долл. Таким образом, Соединённые Штаты тратят богатство где-то в тысячу раз быстрее, чем человечество его накапливало. Если бы эти 6 триллионов были пущены на обновление инфраструктуры и развитие промышленности! Увы, они были в основном розданы банкирам, чтобы те не обанкротились, и банально проедены. Добавьте сюда Евросоюз, который тоже в долгах, как шелках, и вы поймёте, что добром это не кончится. «Конец света» ещё впереди, и он проявится в коллапсе современной монетарной системы, основанной на долгах. Когда случится коллапс? Внимательно присмотревшись, вы поймёте, что он уже идёт.

Талоны на питание (Food Stamps) и затраты на них

Бумажное богатство испаряется

За последние 12 лет фондовые рынки потеряли около 80% своей капитализации, если считать по отношению к золоту (скажем, в граммах золота). Например, индекс S&P снизился на 83%. 30-летние облигации американского казначейства за этот же срок потеряли 70% своей стоимости, жильё на Западе снизилось в цене (опять же в золоте) на 75%. Фокусы Алана Гринспена, Бена Бернанке, Марио Драги и других руководителей центральных банков не смогли остановить обвал, хотя помогли затуманить мозги публике, которая всё ещё считает американский доллар мерой стоимости.

Когда лифт движется с постоянной скоростью, находящиеся в нём не могут ощущать направление движения. Статистика, средства массовой информации и авторитетные экономисты утверждают, что лифт общественного благосостояния идёт вверх – экономика растёт, безработица снижается, жизнь улучшается. Это же подтверждают фондовые индексы. Одновременное обесценение всех бумажных валют создаёт иллюзию стабильности и прочности «зелёного». Но людям по всей планете почему-то всё трудней и трудней сводить концы с концами, всё сложней находить достойную высокооплачиваемую работу. Быть может, лифт общественного благосостояния всё-таки едет вниз?

Федеральная резервная система недавно объявила о печати денег без ограничений по срокам. Бен Бернанке заявил, что программа монетарного стимулирования в объёме 85 млрд долл. в месяц продлится до тех пор, пока не восстановится устойчивый экономический рост и безработица не опустится ниже уровня 6,5%. Что это значит? Экономика уже не работает сама по себе – её необходимо подстёгивать извне.

Ипотечный пузырь сдулся

Следует отдать должное американскому правительству – за последние пять лет ему удалось достичь невероятного. Путём искусственного подавления процентных ставок Федеральной резервной системой стоимость ипотечных кредитов в США снижена до поразительно низких уровней. Так, если в 1970-е годы покупатели домов считали себя счастливчиками, если им удавалось получить 9-процентную ипотеку на 30 лет, то сегодня несложно заключить договор на 30-летний 3,5-процентный ипотечный кредит. Тем временем цены недвижимости снизились на 30–40% от максимумов 2006–2007 г. Неудивительно, что появились охотники прикупить дома по выгодной цене. В итоге за 2012 г. продажи на рынке жилья в США показали рост 6%.

Если есть успехи, тогда почему же столько разговоров вокруг «фискального обрыва»? На фоне того, что официальные американские статслужбы упорно мухлюют с экономической отчётностью, рисуя вместо перманентной рецессии умеренный экономический рост, факт признания «фискального обрыва» выглядит весьма многозначительным. Он показывает, что имеющих в распоряжении американского правительства рычагов для предотвращения развала надолго не хватит. Элите необходимо как-то объяснить народу, почему положение ухудшается.

Сама шумиха вокруг «фискального обрыва» – это большая ошибка американцев. Стране, основной экспортный товар которой (американский доллар в форме облигаций казначейства) держится исключительно на вере в могущество США, ни в коем случае нельзя высказывать даже малейших сомнений в этом могуществе. Первая подобная ошибка была сделана в июле–августе 2011 г., когда американские законодатели полтора месяца публично препирались насчёт поднятия «потолка» госдолга. Сия процедура не сложна и с момента введения законодательного «потолка» в 1917 г. уже была проделана около сотни раз. Сложности возникают от того, что при этом муссируется немыслимая перспектива национального дефолта. Под Новый год власти США повторили ту же ошибку. Публично обсуждая то, что Штаты могут упасть с какого-то непонятного «фискального обрыва», они снова уронили веру людей по всему миру в экономическое могущество сверхдержавы.

Барак Обама лично способствовал этому изо всех сил. «Если конгресс США откажется дать возможность правительству своевременно платить по счетам, последствия для всей мировой экономики могут быть катастрофическими», – заявлял он. При этом, если Обама был бы настроен говорить честно, он выразился бы так: «Если конгресс США откажется дать возможность правительству ещё глубже залезать в долги, немедленные последствия для всей мировой экономики могут быть катастрофическими, зато в долгосрочном плане она быстрее встанет на ноги».

Вообще, термин «фискальный обрыв» выглядит как очередной эвфемизм, изобретённый для затуманивания мозгов. Перечислим некоторые широко используемые в последние годы экономические эвфемизмы с расшифровками в скобках:
* «количественное смягчение» (печать денег);
* «спасение Греции/Италии/…» (спасение от убытков банкиров, которые имели глупость ссудить деньги Греции/Италии/…);
* «стремление к энергетической независимости» (нехватка денег на оплату импортных энергоносителей);
* «стимулирование экономики» (компенсация экономического спада в частном секторе путём наращивания трат государства);
* «сокращение расходов» (снижение темпов наращивания расходов).

В самый канун Нового года решение проблемы «фискального обрыва» было отложено на два месяца. Вся соль в том, что нынешние американские власти не могут решить эту проблему в принципе. Потому что из слуг народа они давно превратились в агентов крупных банков и корпораций, действующих против интересов своего народа.

Следующий очаг

Президент американской инвестиционной компании Millennium Wave Securities Джон Молдин указывает на проблемы Франции. «Это будет очень интересно наблюдать, – говорит он. – В ближайшие два или три года во Франции случится свой Армагеддон. Французы сидят по уши в долгах, у них громадный бюджетный дефицит, а богатые люди бегут из страны… Уже сегодня около 55% французского ВВП составляют госрасходы. Это не похоже на здравую бизнес-модель. Когда рынки вычислят, что французы не смогут навести порядок в стране, она окажется в центре всеобщего внимания.

Между тем французская и Японская банковские системы занимают огромное место в международном бизнесе. Мировая торговля в значительной степени зависит от французских банков. Когда они столкнутся с проблемами финансирования, как это случилось в 2008 г., пострадает международный товарооборот. Доставлять товары из одного региона в другой будет сложно просто потому, что банки не будут доверять друг другу переводы денег. Это серьёзная проблема для сего мира».

Знаменитый финансовый аналитик Ричард Рассел, который уже более полувека выпускает свой бюллетень Dow Theory Letters, пишет следующее.
«Мы с вами наблюдаем, а лучше сказать проживаем, величайший пузырь в мировой истории. Что это? Быть может, это рост мирового народонаселения? Или взрывообразное развитие средств связи? Или прогресс в сфере здравоохранения?

Это кредитный пузырь. Хорошенько подумайте об этом. Государственный долг США превысил 16 трлн долл. В эту сумму, кстати, не входят внебалансные долги. Вопрос – как этот чудовищный долг вернуть? Его можно рефинансировать, то есть, ещё несколько раз отложить день расплаты на будущее.

Ещё от долга можно отказаться, что совершенно немыслимо, поскольку это будет признание банкротства страны. С долгом можно попытаться справиться с помощью девальвации, что значит уничтожение покупательной способности американского доллара. Скорее всего, именно таким путём власти попытаются решить долговую проблему. Тем более что они уже идут этим путём. Для политиков это наиболее приятный способ, поскольку он меньше всего привлекает внимание избирателей.

Сегодня понимающие инвесторы защищаются от падения покупательной способности доллара, – напоминает Ричард Рассел. – Как они это делают? Легко! Они обменивают банкноты Федеральной резервной системы на материальные вещи, имеющие ценность, – квартиры в Нью-Йорке стоимостью по миллиону долларов, сказочные произведения искусства, редкие драгоценные камни и шикарные ювелирные украшения. Они покупают тысячи акров земли в Нью-Мексико и Монтане, приобретают классические автомобили – такие как Феррари и Меседесы, земледельческие угодья, предметы коллекционирования, серебро, платину и золото».

Под конец новогодней «хроники» отметим, что в канун «конца света» по Австралии, Штатам, некоторым странам Западной Европы и России прокатилась эпидемия коклюша. Если бы не достижения современной медицины, конец света для многих детей наступил бы воочию.